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余额宝年化收益上涨 （络图）

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钱银商场基金收益率、银行间商场拆借利率、企业债券发行利率……本年上半年，国内各金融商场的资金价格呈现了必定程度的上涨。如果说资金价格上涨是一枚硬币，那么这枚硬币的一面是投资收益进步了，而另一面是借钱的本钱也进步了。资金价格上涨怎么影响百姓生活？

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个人理财：钱银基金再成香饽饽

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本年上半年，资金价格上涨在个人理财范畴的一大亮点便是钱银商场基金重放光辉，现金的价值再度扩大。

以余额宝为例，本年一季度余额宝净资产超越1.1万亿元，环比增幅到达40%；二季度净资产迫临1.5万亿元，环比增幅25.64%。与之相关的数据便是收益率，余额宝7日年化收益从1月初3%上涨至当时的4%以上，涨幅超越30%。

事实上，简直一切的钱银商场基金在本年上半年的收益率都有较大起伏的上涨。在此前3年间，受国内流动性整体宽余的影响，资金价格低廉，货基的收益率遍及较低。但从2016年10月份商场流动性呈现边沿趋紧，商场资金本钱开端上涨，货基的收益率随之水涨船高。2016年12月初，货基均匀7日年化收益率仅有2.5%，而当时的均匀收益率水平已达4%-5%，涨幅惊人。现在更有少量产品的收益率已迫临6%。

值得注意的是，钱银商场基金的持有人结构发生了很大改变。一位基金司理表明，现在大都货基的持有人结构发生了改变，个人投资者占比有明显添加，“钱银商场基金投取便当，现在经过互联操作就能完结，所以很受年轻人的欢迎。”

企业融资：发债本钱进步

作为“硬币”的另一面，在钱银商场基金大热的一起，实体企业发债等融资本钱有所上升。

“发债比曾经难了，并且本钱也高了。”一位国有企业财务负责人表明，在制造2017年企业预算时，并没有料到资金价格涨幅如此之大。“上一年企业发债票息大约3.5%左右，但本年现已‘利率倒挂’，只得转向银行借款。”

这位财务总监所说的“利率倒挂”便是本年上半年以来，以发债为代表的部分直接融资本钱，高于以银行借款为主的直接融资本钱。而正常状况下应该是直接融资本钱低于直接融资本钱。

与2016年上半年比较，2017年前两个季度非金融企业债券发行量同比下降超越50%；2016年债券商场发行均匀利率不到4%，而2017年上半年大大都已发行的信誉债发行均匀利率在6%左右。

遭到债券商场发债难度加大影响，本年上半年银行信贷规划大幅添加。多家银行表明，上半年企业借款量较2016年都有较大起伏的添加。与此一起，信任、非标等融资途径也遭到追捧。

下半年或仍将是“现金为王”

“钱银政策要坚持稳健中性，习惯钱银供给方法新改变，调理好钱银闸口，尽力疏通钱银政策传导途径和机制，保护流动性根本安稳。”这是中国人民银行最新发布的《2017中国金融安稳陈述》中对钱银商场运转的展望。

方正证券首席经济学家任泽平表明，金融去杠杆会使得金融职业系统内部资金循环受限，整体流动性坚持稳健偏紧，但不会像2013年年中那样严重。申万证券的分析师也以为，流动性是当时影响金融商场和宏观经济的最重要变量。监管影响短空长多，监管明朗化之后利率有向根本面回归的需求，未来会转为有利要素。

业内人士估计，本年下半年，央行会依据状况经过公开商场操作进行恰当的调理，钱银供给方面仍坚持紧平衡。“再加上美联储加息等外部性要素的影响，资金价格预期不会下降。”前述基金司理以为，金融机构持有的现金头寸仍是“硬通货”。