我国财经12月20日讯(记者 刘小菲)在庄园草场登陆A股一个多月后，四川乳企四川菊乐食物股份有限公司(以下简称“菊乐股份”)在证监会站发表招股说明书，公司拟在深交所中小板上市，所募资金用于年产12万吨乳品出产基地、温江乳品出产基地技能改造等四大项目。

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揭露材料显现，菊乐股份的主经营务为乳制品及含乳饮料的研制、出产和出售，公司官方微博曾说到，从1996年开端，成都大熊猫繁育研讨基地就选用菊乐牛奶来抚育大熊猫幼崽。

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年营收仅为伊利的1%

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菊乐股份的前身是建立于1984年的成都菊乐健康食物开发公司，建立时刻现已超越30年。

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招股书显现，2014-2016年，菊乐股份别离完成经营收入6.34亿元、6.45亿元和6.89亿元，同期净利润为1598.72万元、4758.51万元和3161.87万元，以此核算，菊乐股份2016年净利润同比下滑了33.55%。

我国财经记者经过整理2016年报发现，伊利股份、蒙牛乳业、光亮乳业、三元股份、新期望乳业、皇氏集团、燕塘乳业、天润乳业、科迪乳业、庄园草场这10家乳企别离完成经营收入606.08亿元、537.8亿、202.07亿元、58.53亿元、40.53亿元、24.46亿元、11亿元、8.75亿元、8.04亿元和6.65亿元，也就是说，菊乐股份2016年营收仅为伊利的1.13%，是同坐落四川的新期望乳业的17%。

与此同时，菊乐股份的资产负债率超越了同行业可比公司平均值。到2016年底，菊乐股份兼并报表下的资产负债率为57.7%，而同行业平均值为44.84%。

逾98%主经营务收入来自四川

一位长时间盯梢乳业多年的分析师告知我国财经记者：“菊乐股份现在面对的首要问题是品牌过于区域化。”据了解，菊乐股份尽管屡次说到公司已在活跃开发重庆、西藏等省外商场，但现在依然对“大本营”四川商场存在过度依靠。

招股书显现，菊乐股份2014-2016年，公司在四川省内商场完成主经营务收入别离为6.24亿元、6.34亿元、6.75亿元，别离占当期主经营务收入的98.73%、98.64%、98.43%。菊乐股份方面坦承：“四川商场容量及商场拓宽状况将在必定程度上影响菊乐股份未来的经济效益。”

上述分析师告知我国财经记者：“现在，国内乳业商场格式已根本成型，伊利和蒙牛两大全国性乳企遥遥领先，而区域乳企经过低温产品错位竞赛首要是坚持生存才能，可是要做全国化现已根本没有什么概率了。”在此布景下，菊乐股份将怎么包围，坚持成绩增加和盈余才能提高，我国财经记者给该公司发去采访函，到发稿时未得到回复。

旗下饲养公司已出售 奶源质量受拷问

与各大乳企纷繁投巨资自建草场不同，菊乐股份上一年做出了“不再从事奶牛饲养”决议，原因是饲养公司因饲养本钱高而处于继续亏本状况，其自产的生鲜乳占公司质料奶总收买量的份额不超越5%。

2016 年 12月，菊乐股份旗下的饲养公司与购买方签订协议，将奶牛予以出售，出售价格700万元；2017年6月份，菊乐股份将该饲养公司100%股权以85万元的价格进行了转让。

关于怎么处理奶源问题，菊乐股份表明，公司与北方的首要质料奶供货商签订了为期10年的长时间协作协议，并经过参股方法在北方出资建造专业草场；另一方面，公司继续加强与四川省内奶牛饲养协作社的长时间协作联系。

有友在天边论坛爆料，称“菊乐用的奶源大部分是眉山雅安的散户奶”，关于该音讯是否事实，到发稿时菊乐股份未回复采访函，所以我国财经记者未得到证明。有业内人士指出，散户奶农大都手艺挤奶，卫生安全很难把控，存在很大的安全隐患。

不过，菊乐公司的总经理助理李华曾在承受媒体采访时表明，除自己出产的牛奶外，公司每天还要从散户那里收买100至200吨鲜奶，对这些鲜奶的查验，公司专门有一个质检体系，“哪怕有一项不合格都不会收进厂。”

输了官司 此前收买的公司被强制清算

据天眼查，菊乐股份陈述期内还有13起诉讼，其间多起与控股子公司奶奇乐有联系。

据了解，奶奇乐公司原系2000年经四川省商务厅同意建立的外商独资企业，挂号出资人为美国人罗伯特?K?皮兰特。

2011年，菊乐股份斥资上千万元拿下四川奶奇乐乳业有限公司67%的股份，一年后，因大股东之间的经济胶葛，奶奇乐全面停产以及公司账户被成都高新区法院冻住，尔后两家公司由于股权胶葛堕入绵长的诉讼之路。成都中院2017年1月20日出具的《决议书》显现，依据奶奇乐股东罗伯特?K?皮兰特提出的清算请求，裁决奶奇乐进行强制清算。2017年2月，奶奇乐进入强制清算程序，自2017年3 月起菊乐不再对奶奇乐施行操控，不将其归入兼并规模。