有人说，你这个浓眉大眼的价投也开端讲做空了？

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事实上，我的做空经历应该比绝大多数雪球用户丰厚的多。做买卖员时，一周的做空次数恐怕比在坐的各位一年做空次数还多。加之聪明勤勉，好学自省（好了好了知道脸皮厚了）总结了一些做空的准则。其时有其他买卖团队请我去讲课，颇受新老买卖员好评。

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做空本没有错，是资本商场常见的买卖方式，不过姿态不对的话，却简单变成大错。

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大部分出资者把做空默认成做多的同一战略在反方向上的操作，图样图森破。简化的做多战略一般是买入并持有，基本面好，估值低，都能够成为买入并持有的根据。但反过来，公司基本面差且股价高估，却并不是立刻下空单的理由。因为做多战略的下半部分“坐等”是坐在椅子上等，而做空因为具有较高的买卖本钱，且面临股价动摇仓位安全存在很大的危险，是坐在热锅上等。

做空三不

做空不宜长线作战。疏忽了做空与做多在持仓本钱，潜在收益率和动摇危险方面的巨大差异，是大部分做空操作被烫屁股的首要原因。不融资的话，做多持仓本钱是零，甚至于还能收股息添加现金流；做多的潜在收益率理论上没有上限，长时刻持有取得惊人收益的实践事例不计其数；且股价再怎样动摇，也不会逼迫你下车。

反观做空，融券本钱动辄十几二十多百分点，最少也要2%以上；直接做空的潜在收益率上限是100%，已完成收益（浮盈）会紧缩未来的希望收益率，做空操作应该愈加注重把账面盈余放进口袋；股价向上动摇个一倍，就被强制平仓了。除此以外，券商随时能够回收借给你的股票，影响你的长时刻方案。以上几点，决议了做空不宜长线作战。

做空不要执着于逻辑。逻辑的演化时刻绵长一些的话，即使股价终究跌落，融券本钱就能吞噬你大部分赢利；又或是逻辑完成前，多头凶恶的来一波逼空，不管是流通盘较少情况下“主力”地故意拉升，仍是达观心情延伸商场时散户力争上游的上车，都有可能让你收到券商的Margin call，即使后来时刻证明你的逻辑是对的，但关于一个死掉的仓位，还有什么含义呢。

做空不要堕入梦想。做空跟做多比较还有一个重要差异，做空更简单堕入阴谋论，梦想出一个庄正凶相毕露盯着自己的做空仓位乘机逼空。这是因为做空仓位有很明显缺点，持仓安全很简单被股价动摇影响。因为“庄”的存在，出资者更简单把做空操作看作一场对弈，心里喊着“老子不会认输的！”，很难坚持沉着从头审视自己的判别。所以空仓的对手其实不只有“多头”，还有一个简单堕入不沉着地步的自己。

做空应该采纳跟做多彻底不同的战略。做空不适合深化策划，长时刻布局，据守战线，而应该顺水推舟，乘人之危，灵敏作战。做空操作，不要做中场发动机，要做禁区里的鬼魂，恰当的时分出现在恰当的当地，伸出临门一脚。

做空操作主张：

合理设置预期收益，不要超越60%；

小仓位，不超越全体资金量的1/10，不要让单个投机操作影响到整个账户的出资方案，切忌逆势不断追加空头仓位；

无论是盈余仍是亏本，做好敏捷平仓的预备。

终究，不要把做空作为首要的出资战略，独自的做空操作（非对冲做空）应该清晰的看作一次投机行为。近些年最著名影响力最广泛的做空事例，是2008年次贷危机时对次级贷及相应深受影响公司的做空。终究，做空的出资人们名利双收，但是不管是被索罗斯请去喝茶的保尔森，仍是大空头里的麦克巴里，他们做空的进程折磨而苦楚，甚至于孤家寡人。比较每天跳着踢踏舞去上班的巴菲特，你更想做谁？

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