文 | 杨万里

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在期货国际里，没有永久的赢家，只要会止盈的智者，见好就收才是真理。

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9月25日，秦安股份布告称，9月23日公司期货出资亏本（已平仓）7348.38 万元，现在累计亏本1.43亿元。此外，公司期货账户浮亏（暂未平仓）2.58亿元。

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布告发表后，秦安股份开盘直接跌停，市值比较蒸腾4.25亿元。上一个买卖日（周四），秦安股份同样是跌停。

到发文，秦安股份股价为8.75元，市值为38.39亿元。

秦安股份被媒体称为“期货大神”。此前在21笔操作中，累计盈余7.69亿元。而其股价也从5月初开端上涨，一度翻倍。现在股价跌落，和其近期出资失利有关，也和其基本面相关。

秦安股份的基本面体现欠安，上市第二年就呈现亏本，上一年是靠卖地获得2.59亿收益才牵强扭亏为盈。咱们也重视到，此前有多家A股公司呈现过出资失利现象，例如上海莱士曾“炒股”赚取数亿，又因商场动摇形成巨亏13.78亿元。

秦安股份会重演上海莱士这类公司的悲惨剧吗？

秦安股份进行期货出资要追溯至本年5月份。 　　

5月20日，秦安股份董事会授权公司使用不超越5亿元自有资金，进行原材料套期保值事务及期货出资。其间，63岁的董事长、总经理YUANMING TANG担任期货办理小组。

7月14日，秦安股份布告称，董事会赞同追加授权含前述收益在内的可持续用于期货出资及原材料套期保值事务的收益额度累计不超越2亿元，出资额度添加至7亿元。

8月12日晚，秦安股份又布告称，董事会赞同再次追加授权运营办理层未来可使用不超越2亿元期货出资收益持续进行期货出资及原材料套期保值事务，出资额度添加至9亿元。

据数据核算，到到9月11日，秦安股份累计盈余7.69亿元，是2019年净赢利的6.51倍。

但之后，秦安股份开端“失手”。

9月12日至9月22日，秦安股份11地利刻累积亏本6952.55万元，占2019年净赢利比重为58.93%。

9月23日，秦安股份在1地利刻内亏本7348.38万元，占2019 年净赢利比重为62.29%。

现在，秦安股份累计亏本1.43亿元，浮亏2.58亿元。经核算，已产生的亏本叠加浮亏，数额约为4.01亿元。这意味着，秦安股份的盈余缩水超一半。

秦安股份提示危险称，现在期货出资危险敞口和或许面对的最大亏本额约为7.83亿元，如产生极点穿仓状况，或许呈现超量丢失。

据财经媒体报道，秦安的亏本或许很大份额是来自白银期货。还质疑道，秦安股份在最新布告中说到的“仓单”不能令外界服气，仓单是一种提货凭据，其价值是百分之百的产品货值，秦安期货账户的浮亏份额显着大大超越了仓单所能带来的亏本。

秦安股份归于轿车零部件企业，于2017年5月17日上市，发行价为10.8元。开板自创下27.05元高点后，其股价便一路跌落，最低跌至5元，跌幅超80%。

从5月份开端，秦安股份股价从5.6元邻近开端反弹，最高涨至12.4元，期间涨幅超110%。

可是，股价翻倍背面，秦安股份存在两点隐忧，一是基本面欠安，二是出资存在不确定性。

一方面，上市以来，秦安股份的成绩动摇较大。2017-2019年，该公司别离完成归属净赢利1.88亿元、-6365.01万元和1.18亿元，同比变化-13.55%、-133.85%和285.34%。

本年二季度，秦安股份完成归属净赢利2.510亿，但扣非净赢利才125.2万。比较归属净赢利目标，扣非净赢利这一目标更能反映一家公司的主业运营状况。数据背面，必定程度上阐明秦安股份主业不振。

另一方面，此前有多家A股公司呈现过出资失利现象。

先看上海莱士。2015-2016年，两年间炒股赚了16亿元。不过，跟着商场下行，上海莱士2018年亏本高达13.78亿元。

之后，上海莱士迎来10个跌停，市值一度蒸腾超500亿元。现在，上海莱士逐步退出出资事务。

上海莱士2018年年末复盘后股价走势

除了上海莱士，也有上市公司因炒期货产生较大数额亏本。

2018年1月，套期保值失利后，百隆东方自爆炒棉花期货亏本7108万元。2012年，三普药业（现名：才智动力）曾因旗下两家子公司在操作套期保值事务中越权卖出了期铜，形成3.7亿元的丢失。

秦安股份董事长曾对外表明，自己每天放在期货上的时刻也不超越20%，绝大部分精力仍是放在主业运营上。

从现在来看，比较主业运营，期货出资对成绩奉献更显着。可是，上海莱士这些公司的悲惨剧现已给商场敲了警钟：搞出资只能短期增厚赢利，长期存在较大不确定性。

秦安股份股价翻倍，或许与期货出资盈余有关。跟着亏本呈现，商场的情绪很清晰--资金挑选兜售，导致股价跌停。

秦安股份后市体现怎么，咱们将持续坚持重视！