低位运转已久的券商股，最近总算意气昂扬，成为本轮A股行情的反弹急先锋。随同崎岖的商场，多家券商忙着发布增持回购方案为自家股票“站台”的行为，到底是为兜底仍是精准抄底，也成为商场的热议论题。

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不负一再增持 券商股迎来反弹行情

券商股拉动了两市的反弹行情。自10月19日沪指探底2449点以来，申万证券职业指数累计涨幅超越20%，在所有细分职业中抢先。券商股屡次大涨，均拉动大盘向上。10月22日，券商股团体涨停，带领上证综指大涨4.09%，改写两年多来最大单日涨幅。

时刻回到10月15日至19日当周，其时两融余额跌破8000亿元大关，周换手率3.55%，处于前史底部。在这样的时刻节点，高层稀有连续发声，方针盈利不断开释。

从年头绵绵数月的商场低迷，到券商股一再破净破发，部分上市券商再也坐不住了。从本年上半年以来，券商大股东开端密布推出增持方案。

5月至9月，包含山西证券、西部证券、华泰证券、太平洋证券、国元证券及我国银河在内的许多券商相继发布增持布告。其间，太平洋证券发布的增持方案力度最大，榜首大股东方案累计增持公司股份不低于总股本的1%，不高于总股本的5%。

此外，A+H券商——我国银河8月布告称，控股股东银河金控经过港股通购入公司331.1万股H股，约占公司已发行股份总数的0.0327%。银河金控还表明，拟在未来12个月内持续增持，累计增持份额不超越公司已发行股份总数的3%。一起许诺，在增持施行期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。

券商活跃增持，是兜底仍是抄底?有剖析人士以为，券商股的估值中枢已不断下移，要说跌出了出资价值也入情入理。从商场行情和心情动身，券商股先期以增持护盘兜底的志愿应该占大都，是否意在抄底尚不能容易判别。

不过，从每次A股商场体现来看，作为“商场风向标”的券商股大涨通常会成为牛市将至的信号。上一轮牛熊转化之时，券商股领涨，由此摆开2015年A股牛市的大幕。

布局回购能否精准抄底?

自10月以来，增持潮一度消声匿迹，券商回购则开端鼓起。方正证券成为本年A股商场首家挑选回购的券商股。

10月17日，方正证券布告称，拟回购总额不超越1亿元，以不超越6元/股的价格施行，回购股份将依法刊出或作为公司员工持股方案的股票来历。到上星期五，方正证券收报5.58元/股。

10月26日，东吴证券发布了回购方案，成为为数不多的增持后又方案回购的券商。此前，该公司控股股东国发集团已累计增持公司约1218.3万股。10月26日晚间，东吴证券再发布告，称方案未来6个月在2亿元至3亿元区间内回购股份，回购价格不超越6.8元/股。

“增持与回购行为所发生的作用不完全共同。虽然这两种方法多见于股价低迷、商场心情不振时传递对公司未来成绩的决心，但回购关于股价的影响含义更大，一起还将直接提高股东报答和每股收益，改进公司本钱结构。”前述剖析人士表明。

到11月2日，A股商场中海通证券、光大证券、国元证券等5只券商股仍旧跌破每股净财物，但较之前期破净阵营已有所收窄。一位非银职业剖析师表明，券商股遭受破净的困境，除二级商场要素外，股权质押事务的连累是要害。

跟着监管层方针密布出台，以商场化方法缓解股票质押事务危险，券商财物质量有望迎来改进。近期，11券商建议建立了225亿元资管方案，且资金将在本月底前到账。多地国资纷繁建立基金驰援上市民企;首只化解股票质押流动性危险的专项产品落地。

刚刚发表的上市券商三季报显现，股权质押在内的信誉事务是连累券商运营成绩的主要要素。

不过，剖析人士表明，一旦商场成功回转，流动性添加将有利于股权质押危险的化解，各项事务有望取得提振。

此外，券商单月成绩已暴露向好痕迹。虽然多家券商9月运营成绩同比仍然以下滑为主，但大都9月营收及净利完成环比增加，超对折券商单月净利润环比增幅在100%以上。

中信证券剖析以为，10月以来券商指数与上证指数跌幅适当，券商股并未因质押危险而大幅超调。因而，当时券商股的强势上涨不全是对超调的修正，更多是对商场后续行情的预期。