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十年期美债收益率创2009年1月以来新低
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在美国主权信誉评级前史上首遭调降后，美国国债被大规划兜售的情况不只没有呈现，反而得到全球出资者追捧。9日，十年期美国国债收益率大降至2.339%，为2009年1月以来的最低水平。
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剖析人士指出，美债的“因祸得福”，一方面显现了遭受评级调降后的美国国债安全性仍旧在全球各类财物中“出类拔萃”；另一方面，反映出全球出资者的首要忧虑依然会集在美国经济再度阑珊的或许性上。
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安全性仍旧很高
美国主权债款评级遭降却导致美债价格飙升的情况并不意外。早在上月标普初次将美国列入信誉调查以调查是否调低其评级后，就有为数不少的商场剖析人士猜测，如美国信誉评级被下调，美债价格会走高。其理由是，标普调低美国信誉评级会令其它传统上被视为危险更大的财物承受更大压力，这将推进出资者重返被视作安全港的美债。
在评级调降行动面市后，有剖析人士再次指出：“就算美债的危险比曾经大，在所有财物中它仍旧是危险比较低的。”
在组织出资者实际操作层面，美债安全性的“出类拔萃”相同能得到表现。在国债商场上，相同期限债券的收益率与其安全性呈负相关联络。因而，保险公司、养老基金、债券基金和货币商场基金等大型债券商场出资者，为完成收益与安全性的最佳平衡，一般会将资金均匀分配到“AAA”、“AA”和“A”类财物中，然后使其出资方针财物的均匀信誉等级稳定在“AA”上下。
而在美国国债信誉评级降至“AA+”后，为了持续确保全体财物组合的“AA”信誉等级，这部分出资者需求加大“AA+”或“AAA”等级债券财物的持有份额，这就在客观上形成了美国国债“因祸得福”遭到追捧的成果。
商场避险志愿增大
在出资者对美国国债安全性并无忧虑的布景下，作为基准的10年期美国国债的价格上涨令其收益率降至2.339%。首要需求来自保险公司和养老基金等长时间出资者的30年期美国国债的价格激增，其收益率跌至3.666%。
除美债本身安全性之外，西方媒体也在讨论其他或许形成美债反受追捧的要素。英国《卫报》指出，此次标普调降美国债款信誉评级的行为呈现在欧债危机持续深化的布景下，关于一般出资者来讲，很难在危险财物商场上找到“容身之地”，因而只能将资金投向传统的避险财物——黄金、瑞郎以及美国国债。
一起，美国经济当时或许再陷阑珊的糟糕情况，或许会在更大程度上激起避险志愿。一般情况下，债券收益率会在经济快速增加或商场承认通胀危险时有所上扬；相应地，其也会在经济增加软弱乃至堕入阑珊及通缩危险明显时下滑。
换言之，债券收益率与经济根本面的联络要比其与债券安全性的联络更严密。这一判别在前史上也曾得到过印证。此前，日本因债款规划敏捷走高而丢掉“AAA”，但该国十年期国债收益率仍能保持在1%的低水平。
货币方针将长时间宽松
此外，美国国债巨大的全体规划及流动性，也是其仍能招引出资者的重要原因。有剖析人士指出：“出资者在听到评级下调音讯后环顾全球商场，却发现除美债外，其资金找不到其他的容身之处。”
美国《华尔街日报》指出，其它国债商场的深度和流动性都不及美国商场，无法包容全球各大经济体巨大的外汇储备，即使规划类似的日本政府债券商场，流动性也远不及规划超越9.3万亿美元的美债商场，除美债外可供挑选的“AAA”级债券数量有限。
需求留意的是，在美债商场收益率全体下行的过程中，两年期美债的收益率曾一度跌破0.25%到达前史低点。考虑到0至0.25%是美联储的要害方针利率区间，这好像标明，美联储将在适当长一段时间内保持其宽松货币方针。
关于美联储是否会在近期推出第三轮量化宽松方案，美联储前主席格林斯潘的话让商场思绪万千。上周日在承受美国媒体采访时，格林斯潘直言：“降级对美国联邦政府的公共债款归还才能没有太大影响，由于美国一直以来都是经过印钞来偿债的。”