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上市公司实控人演出“监狱风云”，私募假如脱离了关键人物会怎么样？
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本年以来，本钱市场上最抢镜的一群人，当属上市公司的老板，有人涉黑，有人受贿，有人身陷囹圄，有人声名狼藉。本应是公司领航人、掌舵手的关键人物呈现危险工作之后，往往引来出资者的夺路出逃，终究拖垮股价。
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由于，外界对企业的认知一般与它的中心人物牢牢绑定。说到安全你会想到马明哲，说到华为你就会想就任正非，说到格力你会想到董明珠，说到特斯拉你会想到马斯克。
这在私募基金界，更是非常遍及的现象。
人是财物办理组织最重要的财物，最中心的竞争力。关于大大都私募基金来说，更是紧紧围绕着基金司理的办理才能才树立起了自己的护城河。
不论是在民间声名鹊起的出资高手，仍是沉淀公募布景加持的明星基金司理，不论是美国的量子基金、伯克希尔哈撒韦，仍是国内的睿前景林淡水泉，基金公司的形象与创始人的一言一行相关在一起。
而硬币的另一面，人也成为了最大的危险。护城河多高，关键人物危险工作就会形成多大的影响，当产生比方离任、患病或其他不行抗工作时，都简单会形成基金的颤动。
作为出资者，咱们应该怎么看待私募基金的关键人物危险呢？
01
会坍塌吗？
咱们先想象一个最坏的方面，关于私募基金来讲，假如由于关键人物忽然离任，乃至离世而导致不能履职，旗下的基金会坍塌以致清盘离场吗？
2014年11月，基金司理Neil Phillips的忽然离任，直接导致了欧洲最大对冲基金之一BlueBay封闭了旗下一只14亿美金的微观对冲基金。在索罗斯的支持下，Phillips自立门户，而老东家挑选直接清算他旗下的基金，宣告“出于对出资者利益的最大维护”，一切资金将返还给出资者。
一年后的2015年11月，一位曾叱咤我国股市的私募大佬在杭州湾跨海大桥被拦下，在留给外界的烜赫一时一张相片里，他身穿白色的阿玛尼外套，带着一副无框眼镜，尽管黑发略显杂乱，神态却平淡得惊人。但由于事发忽然，彼时旗下的基金并来不及清算。依据媒体报道，产品的负债端较安稳，至2016年3月，信任方已将股票根本变现，产品仍未现大额换回。不过，在2017年3月，我国基金业协会发布的刊出私募名单中，他所兴办的私募则因长时间失联终究被刊出，金字招牌被摘下，旗下的私募产品也终将难逃清盘的命运。
扫除如不合法集资等违规操作的状况，在基金有合法保管的状况下，基金会不会忽然坍塌很大程度上取决于流动性。
负债端安稳能够确保流动性，那么基金财物在突发工作后大幅萎缩或许性就比较低。从这个层面上说，基金有约束换回条款，或许提早备有危机处理预案、“灾备”方案等是比较好的。
当然更重要的依然是底层财物的流动性，比方咱们能够用“5天内无违背变现财物占基金财物份额”这一目标来衡量底层财物流动性，流动性较好则可确保突发工作后，基金财物及净值不会大幅萎缩。
02
谁来接班？
短期来看，基金关键人物危险体现在流动性危险，基金约束换回的条款、流动性设置以及底层财物流动性对抵挡这一危险均有协助。
长时间来看，是出资才能下降危险，其间尤以第二队伍基金司理的传承和才能为标志。
中心人物脱离会给公司出资才能及运营才能形成影响，这是必定的。咱们回想一些说到姓名想不出其明显中心人物的好企业，很大程度上他的商业模式是更完善的。但“承继给傻儿子也能运营好的企业”百里挑一，大都企业并不是。
私募基金明显也不是。不可思议，伯克希尔脱离了巴菲特会怎么。
基金司理的脱离对基金出资才能会形成多大影响咱们能够从下面几个视点考虑：
1） 公司出资理念是否明晰，明晰才有或许传承和仿制。
2） 公司常识办理怎么。出资结构和研究成果是否可传承，抑或是更多还没有文件化、体系化，依然保留在中心人物的脑袋里。
3） 公司人才队伍建造。这几乎是公司出资才能连续最重要的工作了。是否有第二队伍的基金司理，他们的其水平怎么、凝聚力怎么样；他们的出资理念、出资结构和公司原先理念是否共同，都是咱们要考量的要素。
本年1月前锋集团的创始人约翰·博格逝世。这位被誉为“指数基金教父”的权威，早在1995年时，就在其66岁生日之际将已成为基金业巨子的前锋集团交由下一任办理人接班，他所坚持的低费率指数出资，也在一代又一代的前锋办理人手中得以传承。
不过，目前国内的私募基金大部分都是以某位“明星基金司理”为中心。一旦脱离了关键人物，后续的投研才能能否得到保证对大大都私募组织而言，都将是最大的应战。