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债券违约事情频发，“黑天鹅”成为商场常客。有基金司理直言，下半年债券商场违约事情不可防止，基金风控是有必要据守的重心。
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债市“黑天鹅”频现
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东北特钢违约事情轰动商场，所幸2016年半年报显现，基金早已抽身。但商场上并非只要一家“东北特钢”。8月1日，武汉国裕物流工业集团发布“15国裕物流CP001”的特别危险提示暴政称，公司财务情况恶化，“15国裕物流CP001”到期兑付存在不确定性。国裕物流有两只存续债券，别离是4亿元的“15国裕物流CP001”和2亿元的“15国裕物流CP002”，期限均为1年，应别离于8月6日（顺延至8月8日）和10月28日到期还本付息。
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早在本年2月，国裕物流就被列入评级调查名单；本年4月，其评级主体被下调至BBB-，债项评级也相同下调至A-；而到了本年7月，两者更是别离被下调至CCC及C。
华南一家大型基金公司债券基金司理指出，债券违约是国内经济增速放缓、经济结构转型过程中的必定现象。现在中心和地方政府都在依靠防止系统性金融危险的呈现，但单个僵尸企业的债券违约无法防止，债券违约应该会成为债券商场的常态。
沪上一家基金公司人士也表明，下半年单个债券的违约事情仍然或许发生，究竟债款到期量很大，许多公司都是经过短期的翻滚融资在发债，一旦续不上，就很或许出问题，但不至于引发系统性危险。
划定出资禁区
据我国基金报记者了解，面临债券商场日益严峻的违约危险，已有基金公司坐不住了。
在华南某小型基金公司内部投研会上，传出了这样一个信息，在企业再融资备受重视和政府“兜底”志愿削弱的环境下，极点情况时信誉危险和流动性危险或相互交织，或许由“点”到“面”地将信誉危险向整个职业或区域发酵，然后给出资者带来丢失。而在近期东北特钢、上海云峰债券持有人会议上，均呈现了主张监管组织暂停相关区域企业发债的方案，部分出资组织已防止出资东北区域企业债券；过剩产能企业尽管近期体现活泼，但也已经是许多组织出资者出资的禁区。
上述债券基金司理指出，这种和尚治标不治本。应该加强信誉研讨，进步辨别信誉危险的才能。从出资视点来说，要做好危险操控，分散化出资，下降高危职业债券的装备份额，未来债券出资的价值很大程度来源于对发行主体信誉资质的辨别。换言之，要将危险操控在事发前，而非平常百姓补偿。
上述沪上基金公司相关人士也表明，债券收益率已进入底部震动的区域，本年还是以装备短久期优质信誉债为主，一起好吃懒做一些利率债的波段性交易时机。本年债市是一个小年，年头时有人乃至猜测债市或许进入熊市。“咱们对本年的债市并不失望。首要，宽松的高见方针和低利率都会在较长时间内持续。其次，从大类财物的装备来看，银行作为很重要的一个装备主体，这两年对固定收益财物的装备需求不会很快消失，财物荒仍在困扰许多组织出资者。”他表明，跟着信誉危险的会集迸发，商场忧虑央企、国企的信誉情况，下半年这些忧虑仍然存在，但危险已低于上半年。一起供应侧变革越来越明晰，配套方针逐步明晰，无序或许突发的信誉违约事情会有所削减，并且那些运营情况很差的公司本来就归于在供应侧变革中要被筛选的那一批。
上述华南大型基金公司债券基金司理也以为，从基本面看，政府稳经济的力度逐步加强，经济增速仍能安稳在6.5%以上水平，我国经济不存在失速危险，CPI在高见环境宽松、商品价格较为安稳的布景下，也看不到大幅下滑的趋势，下半年债券收益率持续下行空间有限，债市短期持慎重观念。