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陈述关键
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掌握光伏周期复苏,大跨步拓宽光伏范畴
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公司经过自主扩张及产业链协作方法,活跃向新能源范畴扩张,现在公司多晶硅产能居国内前三;专业化电池产能居全球榜首,且未来或进一步扩张。在光伏周期或迎复苏布景下,公司新能源事务或进入快速开展期,详细来看:
多晶硅:需求增量空间显着,龙头尽享商场扩张
全体来看咱们以为后期全球光伏需求仍将保持安稳增加,估计2017、2018 年全球光伏装机有望到达75、80GW,年化增加5%左右。公司作为多晶硅龙头,技能与本钱优势为公司多晶硅事务扩张奠定根底,估计17,18 年出货量或达2 万和3 万吨。且随新项目建造完成后,公司产能将到达7-8 万吨。
电池:龙头位置确认,高效化趋势下加快扩张
公司现有电池产能到达3GW,为国内电池职业龙头。且技能与本钱优势为公司电池事务扩张增加显着确认性,估计公司17,18 年电池事务出货量将别离达3.5 和6.5gw。且跟着规划项目全面投产后公司电池产能将到达10GW。
电站:布局渔光一体,奉献安稳成绩增加
公司前期堆集很多的鱼塘水面资源,凭借此优势,公司活跃布局渔光一体光伏电站,推进电站事务规划扩张。现在公司已与多个政府签定渔光一体电站开发规划,潜在开发规划超3GW,估计后期将为为公司奉献安稳成绩增加。
饲料事务或迎职业复苏,龙头优势有望凸显
咱们以为,本年水产料职业或迎来复苏,公司作为水产料职业龙头企业,其竞赛优势有望凸显,然后充沛获益。详细来看:1、职业层面在本年暖冬的布景下,水产料投进时期将较去年有所提早,且本年年初以来鱼价均匀增幅达17.3%,水产料需求有望大幅提高;2、公司作为水产料职业龙头,有望充沛获益此次水产料职业回暖,其技能优势以及饲养配套服务体系在职业复苏时有望攫取更大的商场份额,且依托渔光一体化及互联营销形式逐渐推广,出售途径进一步翻开。全体估计17,18 年饲料销量或达480 和550 万吨。
给予“买入”评级
考虑新能源事务的快速开展以及饲料事务的逐渐回暖,估计公司17-18 年EPS 分为0.41 和0.56 元,对应PE 分为16.0 和11.7,给予“买入”评级。
危险提示:
1. 新能源事务开展不达预期;
2. 公司饲料销量增加不达预期。（长江证券）