证券时报记者李映泉

金融职业？金融职业

珠海国资近期在本钱商场上一再露脸：先是有意参加对贾跃亭的FF的出资，紧接着参加北大方正集团的重整，珠海国资继续站上热搜。

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事实上，从2019年末格力电器“混改”落地后，套现逾400亿元的珠海国资一向没有淡出本钱商场的视界。自2020年进入“后格力年代”，珠海国资在本钱运作上的活泼度有增无减。

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“与同处大湾区的广州和深圳比较，珠海的存在感比较弱，本地除了格力电器外，鲜有其他能拿得出手的龙头支柱企业，因而珠海市政府期望在经济转型晋级的机会，使用国资出资的方法强化珠海展开的根底。”香颂本钱履行董事沈萌在承受证券时报·e公司记者采访时表明。

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据证券时报·e公司记者不完全统计，近一年多来，珠海国资“买买买”不留步，已施行或正在布局中的上市公司挨近20家。“卖掉一个格力，孵化多个格力”，现已成为“后格力年代”珠海国资的布局思路。

鹤立鸡群到多点开花

时刻拨回三年前，彼时的珠海国资旗下仅有格力电器（000651）、格力地产（600185）、珠海港（000507）、白发股份（600325）、华金本钱（000532）等少量几家上市公司，在规划上更是以格力电器一家独大。数据显现，格力集团2018年度营收、净利润别离占到珠海市国企总量的71.78%、61.64%，而彼时格力集团绝大部分的营收和净利润都来自于格力电器。

2018年4月，时任珠海市国资委主任周凯指出，珠海市国有经济布局结构不尽合理，对格力集团和白发集团两家龙头企业，特别是格力电器的依存度还很大，亟待培养新的经济增长点。长园集团（600525）成为珠海国资首个下手的“猎物”。2019年8月，格力集团经过全资子公司格力金投、金诺信完结对长园集团的初次“举牌”，取得后者5%的股份，后续又增持并安稳至13.11%，成为榜首大股东。

尔后，珠海国资动作不断，在短短两年时刻里，欧比特（300053）、宝鹰股份（002047）、维业股份（300621）、科华生物等上市公司先后打上了珠海国资的痕迹。直到近期，珠海国资旗下的各个渠道仍在四处反击。

2020年7月，日海智能(002313)原控股股东将其持有13.32%股份所对应的表决权无条件且不行吊销地托付给珠海九洲行使，珠海九洲借此算计操控日海智能30%表决权，成为控股股东。在此之前，珠海九洲于2020年6月以11.6亿元的金额认购日海智能定增，取得16.67%的股份。

2020年8月，大横琴集团经过股权转让取得世联行（002285）15.9%的股份，并从原控股股东世联我国手中受托14%股份对应的表决权，借此算计把握了世联行29.9%的表决权，公司实控人也更变为珠海市横琴新区国资委。

珠海港集团及其控股的上市公司珠海港也动作一再，珠海港集团以参加定增和受让股份的方法完结了对通裕重工（300185）、天能重工（300569）的控股，珠海港则以21亿港元对港股公司兴华港口进行了吸收兼并。

2021年1月，珠海港再度出手，拟以受让25%股份的方法控股秀强股份（300160），现在该事项正在推进中。白发集团旗下的华实控股近期也体现活泼，先是在2020年12月以13.1亿元认购了华灿光电（300323）的定增，取得后者10.43%的股份，本年1月更是进一步拟从华灿光电股东中受让14.44%的股份，买卖金额达20.83亿元。假如买卖顺畅施行，华实控股将以算计33.93亿元的价值拿下华灿光电榜首大股东之位。

与入股华灿光电相同的“定增+股权转让”路数，华实控股还拟控股光库科技（300620）。2020年12月，华实控股以7.1亿元认购定增，取得光库科技14.91%股份，本年1月则拟受让光库科技9.05%股份，然后进一步登上控股股东之位。

国资国企变革要害年

证券时报·e公司记者注意到，2020年是一个要害节点，珠海国资的本钱运作活泼度显着进步。而这一时刻节点恰逢两件大事：一是资金到位，格力电器混改落地，逾400亿元巨资到手；二是机制的改变，2020年正逢珠海国资国企变革要害年。

2020年伊始，珠海便连续出台一系列重磅文件。2020年1月，《关于深化市属国有企业商场化变革的定见》出台，《定见》提出到2022年，珠海市属国有企业将全面落实商场化选人用人机制和查核鼓励束缚机制，国资监管向“管本钱”为主改变根本完结。这标志着珠海国资国企变革的号角正式吹响，新一轮国资国企变革驶入快车道。

2020年3月，在各市属国企对本身战略方针整理效果和拟定变革计划的根底上，珠海又出台了《珠海市市属国有企业重组整合计划》，依照加大国有本钱布局结构战略性调整、推进优质资源向优势企业会集、理顺部分企业产权联系的变革思路推进市属国企战略性调整和重组。重组整协作业完结后，市属国企由16家整合为12家，有用推进市属国企要素资源科学分配，推进国资国企高质量展开。

据证券时报·e公司记者了解，在重组作业现已顺畅完结的根底上，珠海市国资委正进一步教导有关企业在重组整合后构建科学的内部办理体系和运转架构，理顺企业界部财物、事务、人员、架构的合理配备，厘清展开思路，研讨拟定久远展开战略规划，保证变革落到实处。

现在，珠海市国资委直接监管的市属企业共有12家，其间10家商业类企业均归于将推进商场化高档办理人员选聘与契约化办理的企业范畴，到时安排录用的市管企业领导人员总数将大幅削减。

此外，珠海市国资委还从企业薪酬分配准则变革下手，树立完善企业薪酬准则、绩效办理以及鼓励准则，一起活跃推进市属企业树立跟投机制和职工持股试点，探究树立利益同享、危险共担机制，激起企业界部价值发明生机。

据悉，此项变革展开至今，部分珠海市属二三级企业已首先落地商场化变革。其间，格力集团旗下格力金投经过构建商场化的MD职级体系、绩效查核机制和薪酬鼓励机制，完结人员“能上能下、能进能出”，收入“能增能减”，有用激起企业职工生机，助力集团战略转型。而华金本钱、格力金投现在现已首先树立项目跟投机制，华金证券正申报展开职工持股试点，以愈加灵敏高效的商场化机制激起企业界生动力，进步运营效益和可继续展开才能。

上述一系列变革办法的方向，都立足于从“管企业”向“管本钱”的功能改变，加速构成以管本钱为主的国有财物监管体系。现在，珠海市国资委正在推进将格力集团改组为国有本钱出资运营渠道的作业，一起进一步加大力度推进落地授权和鼓励机制变革、办理结构变革、安排管控体系变革，施行国有本钱商场化运作，进步国有本钱配备和运转功率。

珠海市国资委的一系列实践效果，不仅在本钱商场上取得重视，也正在逐渐成为市属国资体系的样本和标杆，招引了多地市属国资等部分的学习与学习。

据珠海市国资委官发表，2020年内，珠海市国资委现已接待了来自佛山市国资委、东莞市国资委、惠州市国资委、临沂市国资委、桂林市工信局等多地政府部分领导的调研和座谈，相关领导均给予珠海市国资委以活跃点评。

惠州市政协副主席、国资委主任王正印表明，珠海国资国企在商场化机制、薪酬鼓励机制及董事会建造等相关变革运作方面的经历做法值得学习学习。而东莞市国资委党委书记、主任卢汉彪以为，珠海国资国企在商场化变革方面的做法具有重要的立异实践意义，对东莞市国资国企变革展开各项作业很有学习意义。临沂市国资委二级调研员王健波亦指出，珠海国资委敢闯敢试、敢为人先，对临沂市国资委有学习意义。

沈萌向证券时报·e公司记者表明，管本钱与管财物是一个杂乱的进程，但关于鲜有大型上市国企的珠海而言却有得天独厚的优势。“由于没有太多大型上市国企需求调整国资办理机制，比较其他城市，珠海更简单快速完结向管本钱转型。但珠海国资的一系列动作不仅仅是国企变革，更多仍是着眼于珠海在大湾区展开中的未来。”

浙江晓德律师事务所创始人陈文明在承受证券时报·e公司记者采访时表明，珠海密布出资新兴工业的深层次动机，意图是占有大湾区新高地。“跟着粤港澳大湾区一体化加速，大湾区各个城市间的空间妨碍被打破，珠江东岸的电子信息和生物医疗工业会沿着交通干线涣散式展开，从这个视点来看，大湾区的建造实际上便是珠江西岸工业转型晋级的时机，给珠海等城市展开集成电路、生物医药、新材料、新能源、高端打印设备等工业带来了机会。”

大国企各有分工偏重

证券时报·e公司记者注意到，在针对上市公司的一系列布局中，珠海港集团、格力集团以及白发集团的人物最为吃重，并且各自之间也有着较为清晰的分工。

2020年12月，一篇《珠海港集团控股A股上市公司总市值跃升珠海国资榜首》的文章出现在珠海港集团官。文章显现，截止至12月18日，珠海港集团控股A股上市公司总市值达248亿元，在珠海国资企业中位居榜首，构成3家A股上市公司、2家新三板上市公司的集群。

天眼查材料显现，珠海港集团是组建于2008年的大型国有独资企业，旗下珠海港是我国滨海24个主枢纽港和广东省5个首要港口之一。上一年，珠海港集团连续将通裕重工、天能重工收入囊中，而这两家公司均触及风电工业链。在2020年以来的一系列布局中，珠海港集团首要偏重在新能源范畴的出资。

材料显现，通裕重工是一家长时间从事大型锻件产品研产销的企业，是我国最大的球墨铸铁管管模及MW级风力发电机主轴出产企业。而天能重作业为国内风机塔架职业龙头企业之一，事务规划位居职业前列。就连珠海港集团入主未成的振江股份也是国内抢先的风电设备和光伏设备零部件出产企业之一。此外，珠海港正追求控股的秀强股份则深耕玻璃深加工工业，首要产品包含家电玻璃、光伏玻璃。

作为格力电器原控股股东的格力集团，出资范畴更倾向科技和高端制作，一起出资项目很多、相对涣散，其间仅对欧比特1家完结控股，其他出资则归于战略性入股或财政性出资。

格力集团官显现，集团坚持集合珠海市要点展开的“集成电路、高端制作、生物医药、人工智能、数字经济与络安全”等五大工业板块和相关范畴，以工业链立异链出资为切入点，以战略出资和财政出资组合为工业出资战略，出资赋能有杰出展开前景的优质企业快速生长。

从详细事例来看，欧比特是首家登陆创业板的IC规划公司，近年来正在大力研制布局卫星星座、卫星大数据及人工智能范畴。长园集团则专业从事工业与电力体系智能化数字化的研制、制作与服务。同心集团开端以文具、办公用品发家，近年来开端继续发力以云视频为代表的SAAS软件及服务事务。最新入股的艾派克微电子在打印耗材芯片范畴处于全球职业龙头位置。英搏尔则是一家专心于电动车辆电机操控体系技能自主立异与产品研制的高新技能企业。

除了直接入股上市公司外，格力集团还布局了许多一级商场项目。据格力集团官介绍，到2020年末，集团已累计参加组建和出资总办理规划超510亿元的21只出资基金，并经过“自有本钱直接出资+基金调集本钱出资”的方法，已累计出财物业项目169个，总出资规划超137亿元。其间，超50家被投企业IPO已过会或进入上市申报、上市教导、上市谋划等不同阶段。

e公司记者注意到，2020年6月上市的帝科股份（300842）和2020年11月上市的汇创达（300909）背面都有格力集团旗下基金的参投，而格力集团与小米一起树立的小米工业基金则别离出现在2020年8月上市的芯原股份（688521）和同年12月上市的恒玄科技（688608）的股东名单中。此外，有格力集团旗下基金参股的金三江、尚沃医疗、和林科技等多家企业的IPO请求现已取得经过，未来将连续登陆本钱商场。

比较格力集团，白发集团旗下华实控股的出资风格更倾向于控股性的工业并购，现在所入股的3家上市公司均追求控股（或榜首大股东）位置。

其间，华实控股已完结控股的维业股份是国内修建装修范畴的知名企业之一，近期，白发集团还将旗下具有同业竞赛的相关事务财物注入维业股份，借此打造工程建造工业渠道，也可以与白发集团旗下从事房地产事务的白发股份发生协同。

而作为华实控股“囊中之物”的华灿光电和光库科技，别离是国内LED芯片龙头和光纤器材细分范畴龙头。两家公司均表明，引入华实控股有利于进步公司品牌影响力、资金实力和商场开辟才能，进一步进步公司在职业的位置及归纳竞赛力。并且，光库科技未来还将改组董事会，保证华实控股方面可以占有董事会过半数座位。

以投促引

在连续布局多家上市公司后，珠海国资的意图不仅仅是单纯地追求规划和报答的扩展，背面还有着更深的意图，即“以投促引”。

以投促引这一概念，在珠海国资委官中被屡次提及，其意义为经过出资活跃引导和协助所投企业总部、人才队伍及其符合珠海市工业规划的中心工业以及上下游相关配套企业落户珠海，然后促进珠海当地经济展开。

最早被珠海国资相中的长园集团也是首先饯别“以投促引”的样本。2019年以来，格力集团推进长园集团将旗下珠海深瑞智能、珠海深瑞智联、珠海长园达明智能、珠海运泰利软件4家公司和要点项目长园深瑞新能源智能工业立异基地、长园智能制作科技工业园相继落户珠海，并继续加大在珠海市的事务布局。

2020年6月，坐落珠海的长园智能工业科技园正式开园之际，格力集团工业出资板块相关负责人表明，根据做大做强集团制作业板块、为珠海引入高端制作工业、带动珠海智能电职业与智能配备职业在珠海完结集合展开等战略意图，格力集团对长园集团施行战略性出资，并有用促进了长园集团对珠海子公司事务出资比重的扩展。

格力集团官显现，2019年，长园集团旗下长园电力、长园共创、运泰利、达明科技、欧拓飞等5家企业累计为珠海奉献工作岗位超2800个、产量19.81亿元、交税1.64亿元。2020年，格力集团“以投促引”推进19个优质项目落地珠海，总出资近40亿元，“以投促产”出资30家本乡企业近70亿元，支撑其进一步做优做强，逐渐成为珠海打造现代工业体系的“新引擎”。

国内房地产归纳服务龙头世联行在被大横琴集团控股后，也将珠海横琴视为事务要点区域。2020年12月，世联行横琴总部开业，大横琴集团董事长兼世联行董事长胡嘉在开业致辞中指出，随同“粤澳深度协作区”施行拉开大幕，大横琴与世联行将在横琴园区开发运营、财物运营办理、工业招商服务等范畴深入展开协作，助推横琴成为粤港澳大湾区人才、企业集聚程度最高、最具展开前景的区域之一。

2020年11月，珠海市国资委党委书记、主任李丛山在承受专访时表明，珠海国资国企经过活跃施行“以投促引”“外延并购”战略，有力招引了很多前沿工业项现在来展开协作、落户珠海。近两年新增了一批出资项目，出资金额过元，为各级各部分引荐引入企业超越200家，促进超越60家高科技企业签约或落户。珠海国资在国内本钱商场知名度也明显进步，并助力珠海市荣登2020我国LP峰会“最佳政府LP（地市级）TOP10”榜单和2020年我国城市经济生机竞赛力指数榜单第5名。

“下一步，市国资体系将紧紧围绕我市加速培养五大千亿级工业集群的方针，抢抓机会、变革立异，力求经过三年左右的尽力，控股要点范畴数十家上市公司，累计出资上千家企业或项目，工业基金办理规划数元，树立规划超越两千亿元的实体工业集群，将国资国企打造成为引领经济高质量展开的重要引擎和做强做优做大国有本钱的模范。”李丛山表明。

我国企业变革与展开研讨会研讨员吴刚梁在承受证券时报·e公司记者采访时，对珠海“以投促引”的思路予以必定。他以为，假如仅仅朴实出资入股上市公司，不并表，也不考虑把企业项目引入本地，国有本钱就沦为朴实的“财政出资者”，无法完结工业晋级，也无法发明工作和税收，无法带动当地经济展开。

不过，沈萌则对“以投促引”持保留定见：“上市公司并不只归于国资大股东，更要以整体股东的利益为主。单纯想以出资交换招商，那么或许更多仅仅短期项目，未必会符合珠海的长时间展开利益。”

“现在地市级的国资遍及偏弱，珠海国资在本钱商场上却非常显眼，原因之一或许便是巨额资金需求布局到前瞻性战略性实体经济范畴，完结国有本钱的‘有进有退’。但是在并购重组中，也应审慎出资，避免盲目扩张，特别要据守主责主业，避免收买无效和低效财物。”吴刚梁指出。