红周刊主持人|尹星

小米6什么时候上市？小米6什么时候上市

春季行情的扰动因子

南京证券网,南京证券网

主持人：这一周商场风云突变，生长股持续震动，价值股逆势兴起，泛舟之前说过巨细轮动，什么时候轮到“小”？

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泛舟：不着急，巨细轮动没那么快到“小”上。两个原因，首要，历史上PPI下滑和CPI逐步形成收敛的趋势时，价值股大概率跑赢生长股，当时我们就处于这么一个环境内。其次，稳添加最有用的手法是什么？双碳、制造业等的确重要，但短期基数不大，对拉动GDP有限。还得上基建，各种新老基建投融支撑以及房地产。

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主持人：这地产还能加大出资？

泛舟：我这儿说的地产是指保证房，以往那种商业地产的出资本年大概率增速会是负添加。这块的缺失就更需求新老基建去补了。所以在这么一个大布景下，和新老基建有关的根本都是价值股或许中小市值的体裁股，后者首要是数字经济、云核算等。前者其实脱离了以往纯怼建材板块的打法，添加了相似才智城市、管道、城市规划规划、装饰装饰等，不过看了一圈，根本都归于中小市值。这从旁边面也阐明，资金短期不敢大规模进场。

主持人：这是为何？历史上大概率春季都有不错的行情。

泛舟：现在不涨，不代表春季没时机，这不才一月初？首要仍是联储来搅局了。十二月底开端，看着美十年债收益率持续飙升，感觉就有点问题。公然，到了一月初，发布十二月议息会议的内容，联储开端评论缩表的问题了，美债收益率直接跳涨到1.7%。依照流程，缩表前必定加息，并且上星期发布的工作数据也远超商场预期，到了一月中，假如美国CPI数据仍然没有下去的趋势，那么依照当时数据判别，这个加息就要前置到二季度初，乃至是一季度末。这便是现在影响我国股市专一严重变数，由于我们为了“稳”，所以“宽和松”，这对资本商场都是实质性的利多。终究，我感觉指数整领会以中外对冲后持续坚持结构性低动摇为主。其间代表价值股的沪深300和上证50等会先抑后扬，特别是后者，十月份我在交流会上说过，3000点-2800点区间便是一个非常好的中长线的底部区域了，从2021年头最高点算起，到这个区间内，跌幅都等同于2018年了，是上班族非常好的长时刻定投起步点。

主持人：你知道得太多了，我这问春季行情呢。

泛舟：春季行情不着急，历史上也有几回是先抑后扬的，比方2016年和2017年年头。假如全球形势多变扰动因子添加，那么当年指数的超量来自于跌落的起伏，这种状况纯短线交易不会受到影响，躺赢布局便是依照规范投。最近全面注册制的声响越来越多了，这代表什么，信任我们都懂，20CM练起来，别届时一脸茫然手足无措。

海外商场危险向国内传导

主持人：上一年11月，萧萧就重复提示海外商场危险传导到国内，“主板看茅哥，创业看宁哥”，近期美元收水进程显着加快，商场动摇性开端加大。

海风若雨萧萧：11月我们觉得这一轮美元加息的斜率要强于2016-2018年的三年十轮加息，最新的会议纪要闪现，加息之外，缩表也提上议程。早在2020年全球放水“战疫”时我就讲过，这一轮大放水，他们比我国的“四万亿”标准放的还要大，大概率会重演经济快速复苏到高通胀压力闪现的进程。我们从2010年10月开端加息（当月CPI是4%），十个月时刻，五轮加息九轮加准。尽管国情有差异，假如他们真心想操控通胀的话，当下他们7%的通胀数据加三轮显然是不可的，配套“缩表”是必定的。美债收益率现在现已挨近打破2021年3月的高点1.7%了，2021年“中心财物”类蓝筹抱团分裂就与其上行趋势相关，只不过当下又换成了新能源类股票。商场以为是赛道的原因，其实首要与估值有关。

主持人：贵是股票的原罪。

海风若雨萧萧：那些创新药、CXO、生物疫苗也跌得四脚朝天，就连茅哥以13%的赢利添加配上50倍估值恐怕也难独善其身。只要地产链和银行大金融归于轻视值凹地，比较合适资金避险，但商场新增资金有限，只能是此涨彼跌的局势。盘面调查，拉动地产金融，必是人气松散，涨少跌多的局势。至于商场热衷于炒作元世界、中药股，多归于超跌反弹特色，难以成为商场主线板块。炒作络股的首要逻辑是2021年职业监管压力较大，股价超跌，预期2022年监管压力会显着减轻，可是我以为，“共同富裕”与“房住不炒”定位相同的国策，大型科股面对的反垄断压力会长时刻存在，假如腾讯、阿里都不可，很难信任络股会成为商场主线。现在上证的周线现已走出KDJ死叉的痕迹，相似于2021年10月到11月的行情特色，估量后市围绕着年线做“俯卧撑”概率较大。

中小盘股仍是本年干流

主持人：烈日上星期的几个板块预判都很精确，先说说数字钱银，本周打破后冲高回落，下周怎么走？

烈日：利好过于密布，导致板块涨速过快冲高回落，这很正常。板块指数看，10日线未来还有6天必定低位支撑，所以全体调整现在看很良性，下周假如持续有调整，那么应该会有较好的低吸时机。仅仅最近资金不管做哪个板块，都是板块内部分解，本周数字钱银也是如此，龙头涨幅20-30%的几个，10%左右的几个，其他的算是掉队的，下周很大概率持续分解，前排或许开端滞涨掉队，后排小盘底部结构厚实的种类或许接力跟上。

主持人：中药板块也如你所说，周三大跌给出低吸时机，周四马上呈现反包大肉行情，但周五又开端调整。

烈日：从板块指数看，下周迎来5周量扣高，尤其是下周一、二，周三后压力开端显着下降，在全体结构仍然完善的状态下，很可能周二或周三会呈现低点。从板块内个股节奏看，这波不少种类加快，行情开端到位，后边会转化为震动，后续时机更多在于强势股的重复差价和中低位个股的补涨，忌讳的是追高。

主持人：之前着重的钢结构板块，这两周几个中心公司都呈现了大涨。

烈日：最近贴上冬奥会标签的个股都显着上涨。但我们之前也剖析过，钢结构龙头自身又是装配式修建龙头，这是绿色修建概念，又是光伏一体化修建概念，这又是光伏概念。这3块事务叠加后的估值来看，现在显着偏低，只反映了传统事务的估值水平，所以尽管短线中心种类大涨，但中长时刻看，仅仅是开端，不会是完毕，提估值的行情还在路上。这是罕见的估值低、职业增速高、板块叠加动能足的板块。

主持人：要点留意一下创业板，现已跌破年线，这是3年前行情发动以来的第一次，深圳成指也是如此，只要沪市有权重护盘，还保持在年线上方，就连这几周火爆的妖股行情都有夭亡危险。

烈日：从跌落的诱因看，外部缩表呈现在三月的可能性进步。内部看，是光伏锂电两大赛点破位跌落。其实我们说过，一定会跌的，高估值又叠加了2022年的缩表，怎么可能撑得住？假如说这两个板块本年还有时机，那么一定是再狠跌一次跌出来的，不然就只剩余熬人的行情了。高位妖股连续见顶，对人气必定有影响，但本年中小盘个股的时机我觉得仍是干流。从力度来说，叠加抢手体裁的底部中小盘股强度会更大，就算近期妖股不断夭亡，后边也会有新的东西接上。

（本文已刊发于1月8日《红周刊》，文中提及个股仅为举例剖析，不做生意主张。）