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图片来历@Unsplash

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文｜美股茶话间

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提起雅诗兰黛，女性朋友必定都不生疏，其间心品牌雅诗兰黛经典的小棕瓶系列、高端品牌海蓝之谜等早已家喻户晓，遭到美妆顾客的喜欢。

在美股商场中，雅诗兰黛的股价是否也像雅诗兰黛的产品相同受欢迎呢？答案是必定的。雅诗兰黛截止上星期三每股报价202.720元，且仍然媒体发布渠道处于上行区间，其动态市盈率到达41倍，更令投资者惊叹的是其市净率高达16.67倍，这好像在美股商场上是一个十分特别的存在。

因为美股一向以“合理”的估值著称，即使是苹果公司、微软、谷歌这样的知名企业的市盈率也才20倍左右，那么雅诗兰黛作为“传统产业”凭什么能够到达41倍的市盈率呢？雅诗兰黛的股价是高估了仍是轻视了？

雅诗兰黛股价走势图

假如咱们想了解雅诗兰黛及其估值，无妨看看同职业公司的股票价格和估值情况，因为美妆产品上市公司并不多，因而采用了全球多个商场的美妆品牌公司进行了比照。

数据来历：必贝证券，英为财情站，WIND

单从这张表格好像雅诗兰黛并没有估值优势，相同的个人消媒体发稿渠道费职业中的护肤及化装品消费，其他公司则表现为更低的动态市盈率或许更低的市净率。那单从一点来看，商场上给予雅诗兰黛41倍的市盈率的确有点高了。但是，事实是这样吗？

为了深化了解雅诗兰黛和其他化装发布新闻渠道品企业的不同，咱们能够看一下他们的主产品线：

经过比对雅诗兰黛的产品线，能够看出雅诗兰黛首要布局高端化装品商场，尤其是超高端商场中，这是雅诗兰黛和其他美妆品牌最大的差异。

而细分商场的定位给雅诗兰黛带来了很多的品牌溢价，使得雅诗兰黛的价格战略得以快速施行。尤其是超高端竞赛商场中，商场十分类似于寡头垄断商场，且海蓝之谜在顾客中的知名度要远远超越欧莱雅旗下的赫莲娜、路易威登旗下的娇兰等品牌。

而现在的美妆中低端商场中，因为厂家较多，商场集中度相对缺乏，商场竞赛相对更为剧烈，雅诗兰黛的高端布局避免了中低端商场的价格战，然后保持了公司较高的利润率，在近三个财年中，雅诗兰黛的产品毛利率从72%逐渐上升至77%。其间护肤品利润率最高，到达了82%。

从雅诗兰黛本身的产品结构，也能够看出雅新闻发布诗兰黛在护肤类产品比例逐年递加，而化装品和香水类则保持着相对安稳比例。预期未来护肤类产品的添加会为雅诗兰黛带来更高的营收。

雅诗兰黛产品结构图

除了产品层面之外，从雅诗兰黛首要的财务目标也能够看出，近两年来雅诗兰黛的出售成绩大幅添加，出售本钱操控妥当，导致了公司盈余才能大幅增强，特别是2018软文渠道年，雅诗兰黛净利润增加高达61.10%。成果了雅诗兰黛股价自2016年以来的爆发式增加。