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最近几个交易日，在沪金期货高位震荡之际，白银期货连续上行，大有赶超黄金之势。

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瑞达期货研究分析指出，沪金表现偏弱，主要受到美元指数止跌震荡打压，而沪银受到有色金属普涨提振，金银比似乎开始修复。目前美元指数跌势缓和，预计短线仍将对金价构成打压，而银价多头氛围高涨，预计仍有望小幅走高。

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过去三年，金银比趋于上升。自2016年初贵金属上涨并且在2016年夏季见顶以来，黄金的表现一直稳定优于白银，金银比升势平稳。

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分析人士指出，白银比黄金更像工业金属，而且它也是一种贵金属。在通胀且全球工业活动健康或不断增长的时候，白银是最有价值的。但这也意味着它不像黄金那样纯粹是避险贵金属资产。当全球经济和工业活动放缓而非增长时，白银需求会下降。

此前，黄金走势持续强于白银，金银比价一度达到92，已经超越过去20年的最大值89，创出20年来新高，且接近过去50年最大值100。

安信证券有色金属行业首席分析师齐丁表示，金银比价的均值回归本质上是白银工业属性的激活。一是美联储7月底降息必然会带来经济的脉冲性修复，事实上在6月4日美联储转鸽之后，6月份美国的零售数据、通胀、就业数据均出现略好于预期的情况；二是国内6月份数据好于预期，且国务院会议重申减持积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，运用好逆周期调节工具，逆周期宽松仍会持续；三是周期行业经过5-7月的去库存，随着流动性改善和经济预期略有改善，逐渐会进入补库区间，利好工业需求季节性修复。

“而从历史走势来看，每次金银比价从高点的修复，往往都是尖顶，在金价持稳的背景下，往往会带来白银的迅猛上涨。”齐丁表示，所谓的白银供需很差、库存历史新高可能会不断抬高金银比价的高点，但并不能抹煞白银“货币属性+工业属性”的双子座性格，在工业属性修复中一定会伴随金银比价从极端值的修复。“历史上看金银比价确实不断被抬高，但金银比价的极值修复不也是一次次重演吗？”

值得注意得是，继昨日大幅增仓8万余手之后，今日截至发稿，白银期货主力合约增仓已超12万手，成交量更是急剧放大，后期走势值得继续关注。