中心产品EAL商业化在即，细胞免疫医治管线研制获得全面开展。自永泰生物-B(06978)在2020年财报中透露出这一信息，商场对这家细胞疗法范畴的“独角兽”企业便越发等待。而在EAL行将商业化的要害节点，永泰生物也经过引入重要出资方，以活跃合作的姿势为公司EAL及后续重磅产品打通顺畅商业化通路。

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2021年7月20日，华润医药发布公告，向资本商场宣告：以港元8亿元的价值，收买永泰生物合计5145.8万股普通股，每股价格为港元15.54元。

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此次战略出资的亮点在于，经过华润医药的战略出资，弥补了永泰生物在BD和商业化上的短板，并弥补了现金流。华润医药股权出资将为永泰生物带来约8亿港元现金，为公司后续进行细胞免疫医治大规模临床试验供给了可观的资金保证，推动在研管线顺畅度过临床研讨阶段，下降管线研制危险，缩短开发周期，也能为永泰生物未来细胞疗法管线的后续的顺畅落地铺平道路。

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实际上，关于此次永泰生物的出资方——华润医药(03320)，港股出资者并不生疏。

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作为一家国内抢先的归纳医药公司，华润医药制药事务包括从医药产品的研制、出产到出售的全产业链流程。

在研制范畴，华润医药一向以国家方针、职业技能开展趋势和商场需求为导向，经过仿创结合提高中心竞争力，公司产品组合掩盖了心血管体系、呼吸体系、抗肿瘤、消化道和推陈出新等重磅产品研制范畴，旗下产品则包括了化学药品、中药、生物制剂以及养分保健品等多种品类。

在商业化范畴，作为国内从事医药产品营销、物流配送以及供给医药供给链解决方案的重要服务商，华润医药与国表里近万家医药出产企业保持着长时间安稳的合作联系，建有以北京为中心掩盖全国31个省市的营销络，首要服务于全国各级医疗机构、医药商业批发企业和零售药店。

与此一起华润医药还具有强壮的医药物流才干。该公司以信息化支撑悉数事务流程和办理，建成了全国首家现代医药物流配送中心、全国药品流转职业的第一家恒温恒湿冷库，具有自主知识产权的仓储办理体系(WMS)，并实施集团化现代物流办理体系为超10万家上下流产业链供货商和用户供给高效的医药产品物流配送、营销推行以及其他立异增值服务。

超卓的本身资质让华润医药现已跻身为国内第二大医药制造商、第二大医药分销商。

现在全球各大医药企业都在以立异研制和活跃并购等多种形式加快强壮本身实力，满意商场上巨大的未满意医治需求，抢夺技能转化后的商场份额，华润医药相同也不破例。

自成立以来，华润医药经过一系列并购到达快速增长，上市后亦活跃推动多个并购项目，经过在各个范畴的外延式开展推动公司完成安稳向上开展。近年来，华润医药凭仗技能、品牌、途径敞开了新一轮整合晋级之路，旗下现已有东阿阿胶、三九、双鹤、紫竹等知名品牌。

华润医药在业界的战略出资逻辑，都是以长线开展传统重磅制药品牌为主，而且这一出资逻辑贯穿了华润医药多年外延并购出资的全过程。

值得一提的是，华润医药的战略出资往往能对被出资方发生活跃的影响，对其股价和市值都有必定的提高效果。

以东阿阿胶为例，在华润医药收买东阿阿胶之前，东阿阿胶曾因商场外部环境的改变以及本身多元化战略导致企业中心竞争力呈现淡化。针对此状况，华润医药建议东阿阿胶除掉不相相关的亏损企业，重回做好阿胶及系列产品的布局，走医药保健专业化之路。在华润医药的助力下，东阿阿胶从头专心阿胶主业，并在尔后完成产品安稳涨价。

数据显现，2006年至今，东阿阿胶产品累计涨价高达17次，主打产品阿胶块的出厂价已从2006年的每公斤不到人民币200元上涨至2019年的人民币6000元左右，13年间价格涨幅近30倍。在华润医药的大力支撑下，东阿阿胶主营事务的安稳增长，公司股价从2008年(华润收买当年)年中最低股价每股人民币10.63元大幅增至2017年最高的每股人民币68.68元，区间股价累计增幅最高到达546.1%，公司市值最高到达人民币450亿元。

实际上，以上事例仅仅华润医药入股对被出资上市公司发生活跃影响的一个缩影，从华润医药的战略出资往绩来看，华润医药的战略出资支撑与被出资上市公司的股价提高，表现了显着的正相相联系。所以，此次华润医药入股永泰生物，或将对永泰生物的资本商场价值发生显着的提振效果。

近年来跟着国内生物立异药职业的高速开展，华润医药的出资布局也开端逐步拓宽至稀缺的生物药产业链。而这一职业出资转型动态，在近期华润医药出资博雅生物和永泰生物的事例中有充分表现。

以华润医药出资博雅生物为例，华润医药之所以看中博雅生物，在于其主营的血液制品的开发、出产及出售事务。

据了解，血液制品依照功用和结构的不同可分为白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子等三大类产品。其间，白蛋白广泛用于肿瘤、肝病、糖尿病的医治；免疫球蛋白包括静丙和特免，多用于免疫性疾病的医治，感染性疾病的被迫免疫和医治等；凝血因子类产品首要用于凝血、止血。血液制品在多种严重疾病的医治和防备方面，有着其他药品不行代替的重要效果，归于国家战略性资源。

血液制品企业具有较高的商场稀缺性，在于其供给端职业门槛高，血浆供给长时间存在缺口。而且从2001年起，国家不再同意新的血液制品出产企业。

在具有稀缺性的一起，血制品职业未来的开展潜力很高，依据智研咨询的数据，我国血液制品职业的商场规模从2016-2019年，年复合增长率到达21.53%；据中研普华研讨报告，2024年我国血液制品商场规模有望超越800亿元。

博雅生物本身优势在于公司具有强壮的血浆研制实力，在血浆供给有限的前提下，能经过技能研制，添加可分离出产出的血液制品品类，现在其血浆盈余才干已坐落职业前列。

作为血制品品类完全、归纳血浆利用率高的血制品优质标的，博雅生物有望对华润医药的生物药布局构成有力弥补，足以满意华润医药在标的稀缺性和长线开展上的出资需求，所以华润医药便遵从了统筹稀缺性和长线开展的逻辑，挑选战略出资博雅生物。

实际上，华润医药作为国内抢先的医药流转企业，具有优质、高效的现代化供给链体系、物流仓储体系和巨大的医药分销络，在对物流冷链要求较高的血制品职业有天然的开展优势。

现在，华润医药营销络掩盖了全国31个省市，一起为近万家上游供货商及超越9万家下流客户供给医药产品物流配送、营销推行及其他立异增值服务。以其高值药品直送事务(DTP)为例，到2020年，华润医药共有862家自营零售药房，其间DTP专业药店总数已达194家，掩盖我国93个城市。

华润强壮的物流及分销实力，有利于完成两边的优势互补和协同增效，利好两边的久远开展。

其实，在华润医药战略出资永泰生物的事例中，出资者相同不难看出华润统筹稀缺性和长线开展的出资逻辑。

近年来，在强有力的研制投入下，永泰生物已在中心产品落地和立异研制的要害进度上完成了质的腾跃。现在公司中心产品EAL的临床试验和商业化进程正稳步推动，CAR-T细胞疗法等重要研制管线也获得了重要开展。

现在各式各样的药物产品，例如生物制剂、疫苗、用于移植的人体器官和某些传统的药物干涉办法，都对温度灵敏，需求冷冻/低温保存温度才干运送，细胞免疫医治产品也不破例。因此，辅以华润医药作为业界抢先医药流转企业而具有的优质、高效的现代化供给链体系、物流仓储体系和巨大的医药分销络，永泰生物的EAL等重磅产品将得以敏捷放量。

华润医药的助力，无疑能让永泰生物加快完成研制效果的高效转化，让优异的商业化成绩成为永泰生物未来继续生长的强壮驱动力。