在各大中国金融科技公司连续发布2季度财务陈述后，摩根士丹利于近来发布总结性研究陈述，针对职业所在监管、微观经济形势、以及各家金融科技公司开展状况给予了归纳点评。陈述指出，在一众掩盖的金融科技公司傍边，360数科(QFIN.US)依然为其首推公司。自上一年年头摩根士丹利掩盖360数科以来，公司已继续一年多坚持在其首推股票的方位。

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摩根士丹利指出，微观经济的开展为360数科所在的赛道供给了优渥的开展土壤。陈述指出，在曩昔三年中，家庭信贷占可支配金融财物的份额安稳，这一布景也支撑了较为平稳的信贷周期，因为家庭金融财物在存款的带动下继续扩展，而存款又与收入添加密切相关。此外，因为监管组织在最近几个月收紧了对房地产相关信贷的操控，包含典当告贷、经营性告贷和大额消费告贷(如房子装饰告贷)，因而最近住房告贷的添加有所放缓。摩根士丹利以为全体住房告贷的添加坚持在一个更健康和可继续的水平上，将有利于小额消费告贷商场的开展，这对在小额告贷范畴深耕的360数科来说，是一大利好。

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公司层面上，摩根士丹利表明，360数科的价值和竞赛优势依然是在危险办理、获客和明晰的商业形式方面。其指出，360数科的在线或线下获客、危险挑选、客户服务、贷后办理以及产品升级方面比大大都当地金融公司更有功率，因而360数科有很大的价值添加空间。

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详细而言，摩根士丹利指出在风控范畴，360数科具有尖端的危险办理才能和成熟危险往绩，尤其是疫情期间其信贷本钱的办理，以及要害信贷目标的快速康复。到21年2季度，要害信贷目标安稳在创纪录的杰出水平，M3+进一步降至1.19%，而入逾率和M1回收率别离坚持在5%和91%左右。

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摩根士丹利以为，更强的危险挑选才能也为360数科带来更广泛和更共同的客户获取途径。360数科与抢先的流量渠道密切协作，在嵌入式金融形式下更好地进行流量变现。360数科可以对渠道用户进行更精确的剖析，挑选出契合告贷条件的优质告贷人。在21年2季度，360数科的嵌入式金融形式贡献了本季度新客户的40%，其在与22个抢先的互联渠道协作的一起，还有8个渠道正在准备对接中。

此外，摩根士丹利指出360数科的告贷促成事务形式适当简略明晰，不触及证券、稳妥、付出、联合告贷或过度杠杆化的ABS等其他事务。与金城银行的严密协作，也有助于下降资金本钱，为轻财物告贷和中小企业告贷的快速添加铺平道路。摩根士丹利以为360数科有望在2021年完成三分之二的轻财物形式告贷量，并可能在2022年末到达70-80%。跟着信贷本钱在360数科的事务中的重要性下降，其事务组合和收入来历会愈加明晰。