智通财经APP得悉，华西证券发布研究报告称，建造机械(600984.SH)是塔机租借职业龙头，扩张有望驱动公司成绩高增。估计公司2020-2022年公司收入为39.79亿元、52.19亿元、66.77亿元，同比增加22.38%、31.16%、27.94%，完成归母净利润6.04亿元、8.53亿元和12.08亿元，同比增加19.56%、41.10%、41.67%。目标价20.24元，初次掩盖，给予“买入”评级。

华西证券指出，2015年收买庞源租借后，公司一跃成为塔机租借职业的龙头企业。庞源租借在塔机租借职业市占率和塔机保有量稳居职业榜首。2020年，庞源租借贡献了约90%的营收，是公司的首要收入来历。塔机租借职业未来商场空间巨大，公司市占率有望不断提高。

华西证券首要观念如下：

装配式修建鼓起，塔机租借行景气量继续。装配式修建与传统灌溉式修建比较，愈加节省人力和工期，对环境友好。在方针的加持下，2025年我国装配式修建浸透率将超越30%，商场规划超2万亿元，带动大中型塔机需求继续提高，依据华西证券测算，2025年，塔机租借职业将到达1800亿元。

资金&办理优势筑造巩固壁垒，龙头位置安定。塔机租借职业归于重财物服务业，需重资投入，且办理难度高。庞源租借与公司整合后，在资源途径方面彼此整合，财物规划敏捷扩张，庞源塔机保有量现已打破7000台，2019年收购金额现已到达15亿元。跟着规划的快速扩张，公司龙头位置继续安定。

市占率快速提高，成绩增加空间巨大。现在塔机租借职业竞赛格式非常涣散，前五名市占率仅为4%。2019年庞源租借市占率为2.7%，较2017年大幅提高了0.7个百分点。假定2025年庞源租借市占率到达5%，其塔机租借带来的营收将会翻倍，规划挨近90亿元。

危险提示：地产职业景气量不及预期、装配式修建规划不及预期、融资成本上升。