11月8日清晨《巴伦周刊》经过电话联系到辉瑞(PFE)首席科学官迈克尔·多尔斯滕(MikaelDolsten)时，他的声响听起来如同心境不错的姿态。就在几天前，辉瑞发布音讯称，其抗新冠病毒药物把高危成年人的住院危险降低了89%。这一音讯震动了商场。

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“在打破世界纪录的一起又取得一个大满贯，这种事可不常产生，”多尔斯滕说，他指的是辉瑞的两大成功：在仅仅10个月的时刻里研制出效能惊人的新冠疫苗，一年后又研制出相同效能惊人的抗新冠病毒药。

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两年前，辉瑞首席执行官阿尔伯特·博拉(AlbertBourla)期望投资者押注多尔斯滕花了十多年时刻重建的研制事务上。现在，这一押注看起来比以往任何时候都愈加正确。

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博拉现已剥离了辉瑞的非专利药事务和终究一批消费保健品事务，剩余的是一家朴实的生物制药公司，公司的生死存亡彻底取决于多尔斯滕领导下的研制事务。

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在2019年11月的封面文章中，《巴伦周刊》以为博拉和多尔斯滕有期望成功。

新的抗新冠病毒药物数据再次证明了《巴伦周刊》两年前关于辉瑞的观念。但是，跟着对全球疫苗分销不公平的批判越来越多，持续从疫情中获利也带来了新的危险。低收入国家在全球70多亿剂量中所占的份额还不到1%，假如辉瑞的抗病毒药物的分销也更侧重殷实国家的话，该公司的股价终究或许会受到影响。

抗新冠病毒药物数据出炉当天，辉瑞股价飙升10.9%，创下至少20年来的最高单日涨幅。不过，近期50美元左右的股价阐明投资者依然轻视了该公司的价值。按2022年预期赢利核算，辉瑞的市盈率为12倍，低于强生(JNJ)和礼来(LLY)等同类公司。

辉瑞的低市盈率能够归因于对投资者对该公司在当时这个十年末面对的专利手足无措的忧虑。到时辉瑞将失掉对少量几种能带来数十亿美元年收入的药物的专利权。

投资者对这个问题的忧虑在情理之中，但辉瑞的药物研制有望增强投资者对该公司有才干脱节专利手足无措困扰的决心。商场或许需求一段时刻才干意识到这一点，但对长线投资者来说，这带来了一个很好的时机。

抗新冠病毒药的成功是辉瑞研制实力最好的例子。尽管新冠疫苗是辉瑞和德国生物技术公司BioNTech(BNTX)协作研制的，但抗新冠病毒药是由辉瑞在美国东北部自己实验室的科学家团队研制的，多尔斯滕把这支团队称为“梦境团队”。

疫情初期，辉瑞把与BioNTech协作的疫苗项目以及该公司自己的抗新冠病毒药研制项目分为两部分，疫苗项目规划巨大，多尔斯滕称触及的团队横跨大西洋两岸。

抗新冠病毒药项目的规划要小得多，主要由辉瑞专家组成的团队使用疫苗项目剩余的资源进行运作。

“这是一个更灵敏、更专心的高端团队，具有的资源要比疫苗项目的资源少，”多尔斯滕说。

他邀请了辉瑞一些经历最丰厚的科学家参加抗新冠病毒药的研制，其间包含该公司药物规划负责人夏洛特·艾尔顿(CharlotteAllerton)。科学家们的作业从辉瑞多年前研制的一种叫做蛋白酶抑制剂的抗病毒药物的研讨开端。

但是，这种蛋白酶抑制剂是静脉给药，口服给药作用则欠安。辉瑞的专家团队有必要研讨怎样让口服给药更有用，这是一项艰巨的使命。

“他们有必要发明许多新的化学物质，”多尔斯滕说。科学家们发明了600种化合物来确认正确的药物，这一进程一般需求好几年时刻，而他们只用了几个月。“这一次，四年变成了四个月，”他说。

本年3月，该药开端进行人体测验。现在辉瑞正在对该药进行多项2/3阶段实验，包含针对高危患者的实验、针对非高危患者的实验、以及针对触摸过病毒但没有患病的患者的防备实验。从第一批数据的体现来看，该药比默沙东(MRK)的抗新冠病毒药有用得多。

金融服务公司CantorFitzgerald分析师路易斯·陈(LouiseChen)说：“抗新冠病毒药证明辉瑞的研制才干要比人们幻想得强。”CantorFitzgerald对辉瑞的评级为“增持”，目标价61美元。

陈以为，在新冠疫苗和特效药的出售额能否持续增长、辉瑞研制的其他药物远景如多么问题明朗化之前，投资者或许不会认同她对辉瑞的观点。

从这一点来看，辉瑞是一项好的长期投资。与此一起，Moderna(MRNA)等疫苗出产商因疫苗分配不均的问题而面对检查。

拜登政府最近对Moderna提出了不少要求，呼吁该公司进步产值以增加对低收入国家的供给量。曩昔三个月Moderna的股价暴跌了40%以上。

因为疫情仍未衰退，辉瑞一年前推出疫苗时取得的巨大商誉面对受损的危险。11月早些时候，首席执行官博拉责备低收入国家在疫苗分销方面存在不公平的问题，他对《巴伦周刊》表明，没有下订单是这些国家的错。辉瑞以无盈利价格在美国出售了10亿剂疫苗，为的便是捐赠给贫穷国家。该公司还表明，到下一年年末将向低收入和中等收入国家分销至少20亿剂疫苗。

在抗新冠病毒药方面，辉瑞现在为止只表明将在贫穷国家施行分级定价，采纳与疫苗相同的分销方法。

与此构成鲜明对比的是，默沙东已向联合国支撑的药物专利池安排(MPP)颁发了其实验性抗新冠病毒药物molnupiravir的免专利费答应证，答应105个中低收入国家的公司从MPP取得该药的出产答应。

多尔斯滕表明，辉瑞正在考虑选用相似答应机制。他说：“咱们将考虑这样做，仅仅想保证任何参加者都能取得所需建议和技术。”(编者注：辉瑞11月16日表明，将经过MPP的答应协议答应仿制药出产商向95个中低收入国家供给该公司的抗新冠病毒药。)

这样的行动有助于辉瑞保持自己的商誉，也能让该公司防止来自政府的检查。在令人形象深入的研制才干的推进下，辉瑞的股价将迎来上涨。