嘉宾介绍：魏威先生，大连理工大学工学硕士，现任华夏基金高档战略剖析师，长时刻从事基金产品研讨、商场出资战略剖析、出资者训练等作业。新华社《我国财富》、中心广播电台《我国之声》、榜首财经等栏目协作嘉宾，担任上交所ETF协作讲师和多档财经新闻节目评论员

证券资讯频道？证券资讯频道

经济发展面对转型时机，怎样出资经济新动能？怎样高效布局我国中心财物，MSCIA50指数有何比较优势？近期，华夏基金高档战略剖析师魏威做客《财富大咖秀》，跟咱们共享精彩观念。

wanlima？wanlima

魏威表明，A50指数在成绩体现、板块散布、估值与生长性，市值的代表性以及它的成份股质地五大范畴具有十分杰出的比较优势。布局我国的中心财物，这恰好是A50指数的一个中心定位。

东方邮币卡买卖所？东方邮币卡买卖所

以下为文字精华：

赛摩电气股份有限公司？赛摩电气股份有限公司

1、华夏基金魏威：MSCIA50指数具有五大出资优势

发问：A50指数是怎样编制的？成份股质地怎样样？

魏威：MSCI我国A50互联互通指数它采取了一种比较立异的编制办法，它从满意互联互通条件的股票傍边选取了50支，编制办法也十分好记。咱们能够把它简略的了解为11个职业板块各选出两只市值最大的股票，也便是11×2，再加上28只，一共构成了50只。

详细来看，咱们将在11个GICS全球职业的板块傍边，选取权重最大的两只股票，这样的编制办法能够最大程度的去确保归入各行各业傍边最具有代表性的龙头公司。其次剩下的28只股票是按权重选出来的。

全体来看这样的构成它有三个最大的优势，榜首个优势便是它的职业散布是十分均衡的，也十分靠近我国实在的经济结构，也更具有代表性。

第二个优势它是选用季度的调仓办法，也便是说每季度会做一次的调整，这样更高频次的调仓办法，它能够愈加严密的去盯梢商场的一些改变。最终的一个优势便是它优选的都是市值更大的公司，也包含咱们看到编制办法傍边都是依照市值来排权重，所以说愈加有利于去平衡整个组合的动摇。

发问：A50指数的出资价值体现在那些方面？

魏威：由于指数在编制上是采取了一种比较立异的编制办法，使得它在成绩体现、板块散布、估值与生长性，市值的代表性以及它的成份股质地五大范畴具有十分杰出的比较优势。

详细来看榜首个优势是职业散布愈加的均衡，罗了龙头一龙头二两只比较大市值的股票。截止到9月末指数它前三大成分的权重别离是食品饮料、电器设备，也便是新能源和银行。相关于上证50指数，它的新经济占比会更高一些。上证50指数它占比最高的两个方向，别离是大金融占到了超越35%的权重，食品饮料也占到了22%的权重。A50指数的职业散布会愈加均衡或许说是匀称一点，新经济的占比也会更高一点，这是榜首个优势。

第二个优势是从成绩体现上来讲，A50指数长时刻短期均跑赢上证50、沪深300等常见的大盘宽基指数，指数体现也会愈加超卓一些。咱们计算了基日以来的数据，整个指数的涨幅鼓励来达到了233%，基日是在2012年的11月30号，全体同期上证50的体现是164%，而沪深300的体现是175%，也便是说它有十分强的一个便是同类的比较的一个优越性。此外在近1年2年3年和5年的短中长时刻的维度傍边，指数它的收益率均显着的占优，所以说指数体现愈加超卓。

第三个优势是咱们给它管它叫好而不贵，它既兼具了估值，也兼具了收益率的这样的一个优势。也便是说咱们把指数跟MSCI全球其他商场的指数做比较，其估值相对会更低一些，可是净财物收益率也便是ROE这个指标会更高一些。

详细来看截止到9月末，A50指数的净财物收益率是超越了16%，是相对比较高的一个数值，显着高于欧洲高于日本以及其他的新式商场同类的指数，那仅次于MSCI美国指数。可是考虑到这个指数的估值大约只要15倍左右，远低于MSCI美国指数21倍的估值，也相同比日本全球首要的其他指数要更有性价比一些。

第四个优势叫有更强的代表性，这个指数它是有50只的成份股。咱们或许会去猜测这50只成份股它究竟能不能代表我国的中心财物呢？这50只股票仅占到全商场股票数量的占比或许1%左右，可是它市值的占比达到了24%，营收的占比达到了22%，归母净利润的占比达到了34%，所以说代表性或许说是优越性和代表性都相对比较强。

最终一点便是从它详细持仓的视点上来看，现在商场最重要的两大出资方向是零组合和毛组合，这两个组合都在A50指数的权重傍边体现得十分的明晰。由于它特别的选项办法基本上包含了各个细分范畴的龙头标的，前十大成份股涵盖了A股具有很高辨识度的白马龙头，也触及到了工业、有必要消费、信息技术、金融业等十分多的中心范畴，具有十分强的一个代表性。

咱们从财务数据上来看，整个成份股的全体的质地仍是十分优异的。前10大成份股近5年的均匀经营的总收入归母净利润以及符合年化的增加率，别离达到了31%和36%，从长时刻来看这现已是一个十分高的数字，而均匀加权的净财物收益率也超越了20%。所以说第五个优势，便是咱们常常在说龙头在手，汇聚了各个职业的“高材生”在内。

2、华夏基金魏威：出资A50布局我国中心财物

发问：想要布局我国中心财物，挑选A50适宜吗？

魏威：布局我国的中心财物，这恰好是我以为A50的一个中心定位。如果在危险承受能力能够匹配的准则之下，咱们以为A50更指数愈加合适的集体能够简略的分为4类。

榜首类便是咱们看好我国未来经济增加，期望布局我国未来大的经济转型的这样时机的出资者都是能够的。

第二是看好中大市值优质白马企业长时刻时机的出资者。这个怎样了解？便是咱们以为这个指数它从编制办法上来看，更多的聚集一些大市值的龙头白马公司，所以说它的风格必定是中大市值这样的一个风格。

第三是咱们期望做一些财物的均衡，比如说我现已布局了许多包含新能源半导体在内的许多生长方向，我期望我的财物长时刻稳健的增值，平衡一下动摇这样的一些出资者。

最终便是看好权益商场长时刻出资的一些客户，期望一些权益类财物来给我的其他财物做一些平衡，这4类客户都是A50比较合适的一类出资者。为什么要出资A50？为什么要把A50作为我国中心的一个财物的代表性指数？咱们以为首要有几个逻辑，榜首个逻辑便是咱们能够经过A50指数来掌握全球第二大经济体是我国的增加的时机。

咱们看到我国的经济增速其实长时刻以来在全球坚持了一个十分高速的增加，比如说咱们看到虽然2020年新冠疫情十分意外的打乱了全球的商场，可是我国的经济依然十分快速的企稳反弹，而且表明晰咱们要加快商场变革的一个决计。实践是从成果上来看，2020年我国GDP的实践增速达到了正的2.3%，这不只成为全球唯一正增加的首要经济体，一起咱们的GDP总量也完成了百亿级的前史性的打破。

咱们常常说在我国做出资面对的出资时机或许说前史时机十分的多，包含我国是全球最大的一致商场，我国有工程师的盈利，咱们有新经济的兴起，有自主科技的立异，还有制造业的大晋级，这样十分多的出资主线会导致咱们的便是使得咱们经济体不断的平稳的向前去走。

相同我国在全球GDP的占比从最早的百分之二点几一路到现在17.42%，其实给咱们发明了十分多便是完成财富保值、增值这样的一个时机。所以说掌握全球第二大经济体持续增加的这样的一个前史时机，能够经过出资A50的办法去装备。

第二个挑选A50的原因是咱们能够经过增配A50来增配我国中心权益财物的年代的这样的一个大的前史趋势。由于咱们看到国内的居民增配权益财物现已出现出一个加快向上的趋势。

咱们回忆首要大类财物曩昔15年的体现就会发现，我国的一般权益类财物，从数据上会发现，股票收益率在整个前史上是十分靠前的，达到了年化18.75%的这样的一个十分高的收益，乃至超越了咱们许多一线城市的房地产。

也便是说咱们对权益类财物的重视度是越来越高的。本年咱们看到在房住不炒这样的一个大的基谐和布景之下，咱们国家居民财物装备的改变现已十分的明晰，房地产的财物装备占比从2018年的大约78%，经过了一年的时刻到2019年就下滑到66%左右，快速下滑的趋势现已十分的明显。再加上银行的理财也好，许多保本保收益的产品也好，都面对一些条款上的调整，近年来收益率也出现逐步动摇下行的趋势。

所以说居民的财物逐步往权益类财物歪斜，能够说是一个前史上的大势所趋。从这个视点上来看，适应前史的风向，增配我国的中心权益类财物，是整个年代的大时机之一，所以说咱们完全能够忽视短期商场的涨涨跌跌和一些动摇，挑选出资A50的办法去布局我国便是权益类财物长时刻向上的这样的一个出资时机。

第三个挑选A50的理由是咱们看到互通互联不只是咱们内地组织、内地资金的一个挑选，相同也是北上资金，也便是咱们所谓的“聪明资金”的一个挑选。什么是互通互联呢？便是内地与香港股票买卖商场经过这样的一个机制，使得咱们相互能够买卖双方必定规模之内的股票，它也是海外组织装备我国中心财物的一种重要办法。经过互通互联进入我国内地商场的资金，咱们也常常管它叫北上资金，也管它叫“聪明的资金”。在这个机制下，北上资金不断的流入我国商场，而在流入我国商场的挑选傍边，大多数挑选了A50指数的成份股。

截止到2021年9月30号，北上资金一共持股2283只，其间大约A50指数以50只的指数成份股占有了其间将近百分之47这样的一个市值占比，体现出咱们A50指数与“聪明资金”十分高的一个符合性和代表性，这就相当于指数关于陆股通的股票进行了进一步的挑选，咱们从2200多只陆股通持仓股票傍边，精选了50只强中选强、优中选优，聪明资金的挑选相同也是给咱们供给了一个重要的参阅。

为什么要挑选A50的？最终一个理由是它能够经过股指期货的办法进行危险办理。咱们看到近来A50指数期货现已在港交所顺畅的挂牌上市了，这个行为十分有利于海外的出资者出资A股的时分，进一步的多了一个危险办理的东西，也给他们进一步的挑选A50多了一个理由。

为什么港交所要与MSCI一起推出MSCI我国A50互联互通期货合约？期货合约能够与ETF等基因产品构成一个十分有利的互补，更多的出资东西的推出也就意味着咱们在运用这个指数以及它对应的ETF产品和期货之间构成十分丰富的一个战略的联动，产品的生态或许说是安全性也将得到更多的一个保证。

所以说咱们也十分信任MSCI我国A50互通互联指数也会由于股指期货的推出而得到更多的一个认可。股指期货有自身天然的许多内涵的优势，它能够有卖空机制，买卖的本钱也十分的低价，资金利用率高级办法，从而与ETF构成一个一起给咱们带来财富办理、危险办理这样更多东西的这样的一种战略。