在港股医药企业中，有这么一家企业，PE不到5倍，总市值约32亿港币；银行存款、现金及现金等价物20.15亿元人民币(单位，下同)，上一年一整年公司累计回购数量算计达4590.70万股，而且自2013年上市以来，公司坚持现金派息，分红率超30%。

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看完这些条件后，你可能会不信，但港股商场上实在的存在着这么一家企业，它就是康臣药业(01681)。

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公司全体事务稳健增加，多种类体现亮眼

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据智通财经APP了解，康臣药业是一家首要从事现代中西药及医用成像比照剂研讨、制作及营销为一体的医药公司。8月24日，康臣药业发布中期成绩，成绩体现也十分起眼。据公告显现，2021年上半年公司完成营收8.87亿元，同比增加15.8%。

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详细来看，肾科药物是现在公司首要的收入来历，到达6.15亿元，占总收入份额的69.4%，较上一年同比增加13.6%。其间尿毒清颗粒仍然是康臣药业的皇牌产品，保持商场领先地位；医用成像比照剂出售达6242.2万元，较上一年同期增加21.2%；皮肤系列产品以及肝胆系列产品增速微弱，别离完成4634.2万元以及4029.3万元，同比增加为138.1%以及188.6%；此外，妇幼系列产品增速也较为可观，出售额达8486.7万元，增加达29.6%。全体来看，在公司商场的开辟以及全国各地出售络的铺设下，公司产品均到达较好的增加水平。

上半年公司完成毛利6.61亿元，较上一年同期增加15.7%，均匀毛利率为74.6%，与上一年同期基本上保持安稳；归母净赢利为2.51亿元，同比增加20%。成绩的大幅进步，公司的应收账款及应收收据并没有上升，反而有所下降。数据显现，到2021年6月30日，公司的应收账款及应收收据余额为3.75亿元，较2020年12月31日的4.49亿元削减约16.5%。此外，公司的应收款周转天数也呈现显着的下降，2021年上半年的交易应收金钱周转天数为83.6天，比较2020年度的126.2天削减42.6天。由此可见，在商业环节中，公司话语权较高，而且下流客户质量也相对较好。

此外，此份中报也展示出了另一些事务、战略亮点，比方途径进一步下沉、公司在立异药研制投入增加等：

途径营销变革迎来收获期

2015-2016年期间，康臣药业收买玉林制药，使用康臣的优势，到现在，玉林制药掩盖全国药店36.2万家，而全国药店算计才56万家，可见玉林制药的出售途径已然十分广。但是，公司在致力于途径分销建造过程中，终端开发建造进展慢于途径建造进展，特别国内要点连锁终端、三终端板块开发建造速度未达预期，途径现有库存量较大。为习惯当时的商场环境及方针，更好的面临未来商场，公司把作业要点调整为终端开发、终端建造与终端出售上量上，通过进步终端纯销速度，加速消化途径库存，完成终端纯销速度与途径铺货速度趋向平衡。

在营销途径变革上，公司已把准玉林制药运营破局的脉息，通过打造“品牌、途径、终端”三位一体出售形式，玉林制药渐至佳境，通过两年调整期，在2021年中期成绩发布会上，管理层表明玉林制药的途径库存现已处于合理的水平，下半年的作业重心将继续向终端歪斜，不断深化终端纯销作业。玉林制药的成绩好转也将成为公司2021年估值重塑的催化剂。

自动化解集采危险，多个种类将于2022年报产

为了化解集采方针带来的危险，公司现已自动采纳一系列的办法应对，包含优化事务结构、推进转型晋级、加速新产品研制脚步及合理管控本钱等。

以公司与倍特药业战略协作为例。2021年7月，康臣药业与倍特药业在造影剂范畴达到战略协作，依据战略协作协议，广州康臣和倍特药业期望在造影剂系列产品的原料药和制剂研制申报、及商场开发方面进行协作。在出产阶段，广州康臣将担任出产造影剂制剂，倍特药业隶属子公司仁安药业将成为广州康臣造影剂原料药的首选供货商。

一起，康臣药业、倍特药业、仁安药业还缔结一项有关某型碘剂项目三方协作协议。其间说到该型碘造影剂制剂出售价格调整时，仁安药业供给的原料药价格应相应调整，使广州康臣及仁安药业两边均可取得行业界合理的赢利。凭仗与倍特药业的协作，康臣药业在造影剂范畴将完成原料药与制剂一体化。

别的，在研制立异方面，公司以肾科和印象科作为研制要点，采纳自主研制和协作研制的途径，管线产品达14个，包含1个传统中成药和13小分子化药，其间化药1类和化药2类新药各有两个。由此可见，康臣药业安身本身事务优势，现已从中成药企业逐渐向立异药企业转型。信任跟着立异药研制力度的加大，以及新产品的上市，将为康臣药业注入生长新动力。