智通财经APP得悉，光大证券发布研究报告称，保持徐工机械(000425.SZ)“买入”评级，事务趋势向好，利润率进步，上调21-23年净利润猜测9.1%/10.1%/11.5%至64/73.2/83.7亿元，对应EPS分别为0.82/0.93/1.07元。

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光大证券首要观念如下：

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成绩快速增加，现金流明显改进，净利润率进步

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徐工机械2021年上半年完成运营收入532.3亿元，同比增加51.8%;完成归母净利润38.0亿元，同比增加84.5%;每股收益为0.48元。运营性现金流量净额为37.5亿元，同比增加648.6%，公司出售形式活跃调整取得成效，回款才能进步。

公司上半年毛利率15.8%，同比下降2.5个百分点，首要因为钢材等原材料价格上涨。净利率7.2%，同比上升1.3个百分点;首要因为公司继续深化推动精益出产，严控各项费用开销，进步运营办理效益，期间费用率同比下降2.8个百分点。

起重机械、桩工机械、铲运机械、高空作业渠道均完成同比50%以上收入增幅

21年上半年公司起重机械出售收入190.9亿元，同比增加50.4%;桩工机械52.9亿元，同比增加49.9%;铲运机械47亿元，同比增加52.1%;高空作业机械出售收入26.3亿元，同比增加55.7%;压实机械及工程机械备件等事务也有较好增加。

财物重组完善产业布局，进步盈余才能，激起运营生机

依据2021年4月财物重组预案，徐工机械拟向徐工有限的全体股东发行股份吸收兼并徐工有限;买卖完成后，公司将继承及接受徐工有限的悉数财物负债，徐工有限旗下发掘机械、混凝土机械、矿机、塔机等工程机械出产配套财物将全体注入公司;该行以为有利于完善产业布局，做大上市主体，增强直接融资才能，下降运营危险。

公司的全体价值和收入规划将得到有用进步，新增事务毛利率较高，有利于增强盈余才能和中心竞赛力。相关买卖削减，运营独立性和各事务板块的协同开展才能进步。现在公司财物重组按计划有序推动。作为混改的连续，公司将精简办理层级，优化管理结构，进步决议计划功率，完善薪酬机制和股权鼓励，进一步激起运营生机。

危险提示：职业竞赛加重危险;上游出资动摇危险;海外商场与汇率动摇危险。

本文源自智通财经网