我国光大绿色环保有限公司(以下简称“我国光大绿色环保”，1257.HK)向商场交出了一份不太抱负的中期成绩单。

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8月9日，我国光大绿色环保发表2021年中期成绩陈述，上半年公司完成营收43亿港元，同比微增2%；完成净赢利7亿港元，同比下滑15%。

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不过，《我国运营报》记者注意到，跟着近几年我国光大绿色环保营收规划的添加，其应收账款余额“水涨船高”。此外，在成绩全体坚持添加的状况下，其运营活动所发生的现金流量净额接连4年为负。

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就上述相关问题，到发稿，我国光大绿色环保方面未做出回复。

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我国光大绿色环保在财报中表明，上半年公司净赢利下滑首要因生物质在建项目削减、生物质质料价格上涨及危废商场运营困难所造成的。此外，为支撑事务扩张，公司告贷增多、财政本钱上升，也腐蚀了公司的赢利。

一位环保职业人士曾向记者表明，生物质项目“收料”问题是比较严重的，本钱太高，不靠补助一分钱都挣不到。还会碰到老百姓往料里掺石头、掺水，呈现损坏炉子的状况。

营收首要来自生物质

揭露材料显现，2017年5月，我国光大绿色环保在港交所挂牌上市，其首要从事生物质综合利用、危废及固废处置、环境修正、光伏发电及风电事务。

据上述中期成绩陈述，到2021年6月末，我国光大绿色环保已履行环保项目130个，总出资321亿元；在建或履行中项目35个，其间包含3个光伏发电项目、1个生物质综合利用项目、18个危废及固废处置项目和13个环境修正项目。

新增项目方面，上半年我国光大绿色环保共获得15个新项目，包含1个生物质综合利用项目、1个危废及固废处置项目、4个环境修正项目和9个光伏发电项目。

近年来，生物质项目是我国光大绿色环保的营收主力。Wind数据显现，2018年~2021年，公司完成营收分别为61.3亿元、83.1亿元和82.8亿元，其间生物质事务营收分别为51.4亿元、65.1亿元和70亿元，占比分别为84%、78%和85%。

从营收构成上看，2021年上半年，我国光大绿色环保完成营收43.2亿港元，其间生物质项目的制作和运营事务完成营收31.4亿港元，占比73%；危废及固废项目制作和运营事务完成营收7.6亿港元，占比18%；环境修正项目运营事务完成营收1.3亿港元，占比3%；光伏发电和风电项目运营事务完成营收1.1亿港元，占比3%；其他收入1.8亿港元。

到2021年6月末，我国光大绿色环保具有51个生物质综合利用项目，散布于安徽、江苏、山东、湖北、河南等10省份，项目触及总出资额163亿元，规划发电装机容量1039MW。

我国光大绿色环保方面表明，在“双碳”布景下，全国碳排放权交易中心落户上海，绿色电力证书交易商场也持续升温，公司将持续推动生物质综合利用事务向高附加值方向转型及供热商场的开发。

应收账款“水涨船高”

环保职业为典型的重财物职业，能够看到的是，伴跟着我国光大绿色环保的事务开展，其负债规划不断垒高。

Wind数据显现，2017年~2021年上半年，我国光大绿色环保完成营收分别为38.3亿元、61.4亿元、83.3亿元、82.9亿元和37.1亿元。

期间，我国光大绿色环保总负债规划由2017年的缺乏50亿元，增至2019年的逾140亿元，2021年6月末进一步攀升至205亿元，4年半时刻担任规划添加逾155亿元。公司的利息支出由2017年的1亿元，攀升至2020年的4.6亿元；2021年上半年为2.6亿元。

此外，跟着近几年营收规划的添加，其应收账款余额“水涨船高”。2017年~2021年6月，我国光大绿色环保应收账款金额分别为7亿元、3.2亿元、6.4亿元、19.3亿元和31.6亿元，规划不断累积。

值得注意的是，尽管近年来我国光大绿色环保成绩全体坚持添加，不过其运营活动所发生的现金流量净额持续为负。2017年~2020年，我国光大绿色环保运营活动现金流量净额分别为-0.67亿元、-2.11亿元、-1.23亿元和-7.47亿元，4年间运营活动所发生的现金流量净额算计为-11.48亿元，其赢利质量可见一斑。

在中期陈述中，我国光大绿色环保方面表明，公司对现金及财政采纳审慎准则，将稳步推动现有事务转型开展。持续拓宽生物质综合利用方面的供热事务，进步公司现金流入及盈余才能。