景顺长城？景顺长城

供给链问题给科技职业带来了不少费事，思科(CSCO)遭到的影响特别显着。该公司上月发布财报后股价一度暴降超越6%，由于难以取得零部件给成绩形成晦气影响。然而在面向企业的科技公中，思科是一家可贵的具有杰出长时刻远景的公司。

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尽管短期来看供给链问题会持续影响思科的运营，但投资者应该现在买入，近期股价跌落现已让这只廉价的股票变得更廉价了。

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思科客户的需求正在上升：云核算供货商正在加大本钱开销，以满意日益飙升的需求；电信公司正在全球各地推出5G络；企业信息技术公司也在加快开销。

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在到10月30日的榜首财季，思科的订单添加了33%，高于上季的31%。来自“络规划”云供给商的需求添加了200%，来自电信公司的需求添加了60%。思科表明，榜首财季结束时，该公司的积压订单到达了前史最高水平。

投资者之前过于忧虑供给链问题带来的影响，而没有看到思科订单的添加。该公司榜首财季收入为129亿美元，较上年同期添加8%，挨近该公司给出的7.5%至9.5%辅导区间低端，比华尔街预期低约1亿美元。思科对下一财季收入增幅的预期为4.5%至6.5%，按中心值核算，这意味着收入为126亿美元，比华尔街之前的预期低约3亿美元。思科的出售状况并不差，但需求现已远远超越了该公司满意客户需求的才能。

上个月思科四年来初次举办了分析师碰头会，在此之前笔者撰文称看涨思科。笔者指出，考虑到来自云供货商的微弱需求等要素，思科榜首财季的体现其实好于预期。

思科在这场备受等候的分析师碰头会上称，由于根据订用的事务组合不断扩展，估计到2025年公司赢利和收入的年增幅将到达5%至7%。思科近来重申了对到2022年7月财年的添加区间的猜测，称到当时财年的下半年增速将加快。

但现在供给链问题给思科公司带来了多重难题。一方面，思科无法取得满意的半导体、电源和其他要害部件来满意需求。对思科来说，产能也是一个问题，由于该公司不进行任何内部出产。

为了扩展产能，思科正在为代工商供给资金支撑，还经过新增供货商处理制品严峻缺少的问题，但更大的问题依然存在。

思科首席财政官斯科特·赫伦(ScottHerren)称，该公司正在“废寝忘食”作业，寻觅处理零部件缺少问题的方法。

短期内这会添加思科的开销。为了更快取得零部件，思科正在为一些零部件的加快交给付出额定费用。赫伦说，航空、海洋和货运航线都依然“十分紊乱”。

思科现已提高了许多产品的价格，以抵消成本上升的影响，但要将价格上涨计入损益表还需要一段时刻，至少在未来几个季度该公司的赢利率仍将面对压力。

摩根大通(J.P。Morgan)分析师萨米克·查特吉(SamikChatterjee)称，思科财报“证明需求十分微弱”。他供认，自该公司发布榜首财季财报以来，供给链问题持续恶化，但他以为这些晦气要素是暂时的，思科订单数量加快添加“反映出被压抑的络和IT基础设施晋级需求”。

查特吉对思科股票的评级为“增持”，目标价70美元，比最近收盘价53.63美元高出约30%。

思科并不是仅有一家受供给缺少影响的科技公司，这个问题现已影响到了多家硬件公司最近一个季度的成绩，其间包含苹果(AAPL)。苹果称，这个问题到12月的当时季度将变得更严峻。

对硬件股投资者来说，要害问题是订单是被推延仍是消失了。在IT基础设施范畴，思科的竞争对手也面对着供给缺少的问题。

思科首席执行官查克·罗宾斯(ChuckRobbins)称，现在他还没有看到订单消失的痕迹。他说：“可以以更快速度交给的公司会抢占一些比例，但咱们也在经过其他方法取得自己的比例。”

罗宾斯指出，一些竞争对手为了给新客户发货而推延了对现有客户的发货时刻。但他一起指出，思科订单的撤销率低于前史水平，也就是说，思科的大部分客户在耐性等候，投资者也应该这样做。