今天(1月21日)沪深两市全线低开，盘中偶有重复，又敏捷遭受镇压，全体上来看，A股三大股指呈现一致性下行格式。从盘面上，职业与概念板块跌多涨少，受职业利好提振，航空、旅行等板块迸发煤炭、锂电概念也体现较为抗跌，白酒、零售等标的体现不俗，部分挣钱效应一般。
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东吴证券表明，现在因为时刻节点的原因，商场正在有序开释抛压，较多种类呈现必定的超跌痕迹，操作上看出资者仍以张望为主，侧重调查质地较好但近期被错杀的轻视值种类，等候商场自发企稳后再进行后续的布局。
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在当时A股热门涣散，板块轮动加重布景之下，躲藏了或许的出资时机，精选部分组织研报，咱们来一同看看到底有哪些主题，可供参考。
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煤炭
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开源证券以为，当时冬天耗煤需求已步入时节峰值阶段，日耗及补库需求或于新年前逐渐转弱，当时煤价反弹空间或有限；但从供应端来看，旺季进入结尾后，方针重心或将再以保安全为主，当时超高负荷出产强度或不行持续，叠加印尼煤出口禁令影响，新年后供应存在较大收紧或许。
华宝证券说到，估计2022年国内炼焦煤需求削减3%，炼焦煤产值添加约400万吨。海外焦煤供需全体紧平衡，考虑到焦煤进口是调整供应的重要要素，一起炼焦煤对民生影响较小，咱们倾向于以为在供应端，蒙古进口添加会必定程度消减从其他区域进口总量，海外进添加全体较慎重。全体测算，2022年焦煤供需严重态势有缓解，供需平衡。根据2022年炼焦煤供需全体处于平衡状况。估计mysteel我国炼焦煤价格指数中枢到1500元/吨，新华山西焦煤长协价格指数中枢价格为1200元/吨。
我国银河证券表明，长逻辑下，煤炭职业周期动摇将削弱，盈余空间安稳长时刻来看，煤炭供应受限要素仍在，供应增加瓶颈显着，煤企出资新矿井积极性较弱，且经济性较差，新产能建设周期较长及批阅手续繁复等要素都约束了煤炭产能的增加，双碳大布景决议了煤炭供应将坚持安稳，资源禀赋优异的三西及新疆区域将强者恒强，在此类区域有布局的企业将持续获益于资源集中度进步的进程，一起，煤价安稳对整个职业健康开展至关重要，职业周期性削弱，盈余安稳性增强，煤炭企业近年来现金流状况较佳也为部分煤企向新动力新资料及工业纵深开展奠定了坚实的根底。
中短期，煤炭板块出资时机凸显。煤炭增产保供方针在煤价完成安稳之后有退出预期，叠加2022年宏观经济六保六稳的任务艰巨，阶段性、区域性的经济影响方针或将进一步激起上游资源品收购积极性的进步，推升煤炭板块的出资心情和出资回报率。
别的，转型开展成煤企一大亮点动力煤未来面对供需双升格式，完成根本平衡状况；炼焦煤板块未来一段时刻或供需双降；焦炭板块或将在供应进一步缩短的根底上完成供需紧平衡状况。煤炭作为根底动力，在动力结构转化进程中仍起到压舱石的效果，不行或缺。煤企丰盛现金流供应坚实根底的前提下，纷繁在稳固主业的根底上，向工业链纵深及新动力新资料方向转型，成为板块未来一大出资亮点。
盐湖提锂
华鑫证券说到，年末备货行情推升锂盐价格加速上行。2022年锂资源依然将紧缺，把握锂资源的企业将充沛获益。在锂职业迎来赢利和商场规模增加盈利期，把握上游资源，有足够资金和技能扩张产能的企业将迎来高速开展期。
中信证券表明，近期，商场对锂价过快上涨以及“锂供应缺乏”的忧虑导致锂板块呈现显着调整，咱们判别2022年全球锂新增供应能够满意下流需求增加，锂不会成为电动车工业开展的硬性约束。受制于矿产资源开发周期，咱们估计锂将成为动力电池工业链中景气量持续性最强的环节之一。一起估计板块的催化剂和上涨动力将从“涨价”转向“成绩”，锂板块在2022年具有较强的估值优势和装备价值。咱们坚持锂职业“强于大市”评级，要点引荐锂矿自给率高且成绩完成程度高的企业，引荐赣锋锂业、盛新锂能和盐湖股份，主张重视永兴资料和科达制作。
天风证券以为，跟着2022年新动力工业需求持续向好，锂价中枢大约率将在2022年全年坚持高景气。当商场看到锂盐价格持续坚硬，逐渐对价格构成一向预期之时，将聚集于企业扩产本身alpha带来的成绩进步，这也是咱们一向提及锂板块远期为“走量”而不是“走价”的逻辑。咱们仍坚决看好2022全年年锂板块装备价值，主张重视2022年成绩预告期。
国盛证券指出，年末供需缺口再度扩大，钴锂价格加速上行。(1)锂：年末部分厂家罢工检修，碳酸锂产值接连九周下滑，供需缺口仍在扩大。自年头以来氢氧化锂库存持续回落，11月新动力车零售以及正极资料排产显现需求端坚持高景气，坚持锂价看多观念；(2)镍：镍盐下流工厂收购需求欠安，报价上调进一步影响收购热心，商场张望为主，硫酸镍价格向上空间承压；(3)钴：前驱及四钴厂家或因出产计划调整存在必定补库状况，下流年前采货节奏渐起，叠加头部企业减缩产值，钴价有望持续上行。
酒店及旅行
中银证券说到，文旅职业数字化转型加速，迭代立异浴火重生。疫情洗礼倒逼文旅职业加速数字化转型，结合新在线经济体发生新业态，开展沉溺式、一站式、个性化旅行产品。村庄旅行、冰雪旅行有别于传统旅行方法，商场宽广，开展潜力较大，或许成为未来旅行职业新增量。文旅产品为应对疫后消费改变需进行有用的迭代立异，进步服务质量，厚积薄发静待文旅职业完全康复。
东方证券指出，关于酒店职业，持续看好供应格式优化和龙头成长性。今年以来几轮疫情尽管导致职业复苏节奏低于预期，但龙头持续坚持快速开店，单体酒店持续出清，供应格式优化的逻辑持续验证。展望2022年，我国酒店连锁化率、职业集中度比照发达国家仍有较大进步空间，咱们持续看好龙头逆势开店和中高端晋级带来的成长性，欧洲疫情好转也有望下降海外事务对成绩的连累。
别的，关于旅行及景区，复苏趋势不改，或存在回转时机。跟着6月以来多轮疫情扰动，国内旅行康复进展呈现前高后低走势，跨省游和长途出行仍遭到防疫方针约束较多，板块公司成绩遍及承压。展望2022年，即便需求端动摇仍不行避免，咱们对复苏趋势依然坚持决心，一起防疫方针的改变预期发酵，也有望催生板块行情领先于根本面的回转时机。
东莞证券表明，短期内职业仍将遭到散点疫情扰动，但我国对新冠病毒严防死守的防疫情绪能有用操控病毒传达，对新冠病毒及其变种不用过于失望，新冠疫苗接种量的进步与医治药物研制推动下，新冠流感染趋势不改，2022年休闲服务职业有望缓复苏。长时刻来看疫情倒逼职业内部洗牌，削减供应，而疫情根本受控后需求康复效果下职业景气量有望加速上升。
航空职业
国信证券指出，国务院印发“十四五”旅职业开展规划。规划提及完善旅行敞开系统，在全球疫情得到有用操控的前提下，散布有序促进入境旅行，逐渐开展出境旅行，持续促进旅行沟通协作。旅职业十四五规划提出择机促进出入境旅行，与民航十四五规划中2023-2025年要点康复国际商场交相照应，工业方针层面现已为铺开做好了预备。当然，是否铺开还需求决策层权衡利弊，而一旦挑选铺开，咱们以为国内防疫方针松动和国门全面有用敞开大约率同步进行。
疫情以来，民航供应扩张被限制在适当低的水平。在短期防疫方针仍处于高压态势的2022年，民航景气量仍或许呈现动摇，机队引入持续慎重，有望接连三年坚持低位，而理论需求仍随经济增加而不断上行。咱们以为民航理论供需缺口大，在国内防疫方针松动，国门重启之时，民航表里需求康复，供应结构性压力免除，供需将全面回转，且在高客座率、接连票价变革、积压需求开释三重共振有望影响票价大幅上行，民航向上弹性大。出资主张
景气未至，预期先行。咱们以为疫苗、特效药一起呈现后，人类打败疫情仅仅时刻问题，而在强景气预期呈现之时，航空股股价大约率持续活泼。咱们不否定民航短期景气量仍或许遭到发出疫情扰动，但疫情完全衰退后职业景气量高度值得等待。咱们以为本次供需回转带来的景气是职业性的，巨细航司将全面获益，估值的视点看，现在各航司PB估值处于前史中枢邻近，仍有进步空间，引荐我国国航、南边航空、我国东航、春秋航空、吉利航空。
白酒
国海证券以为，对白酒企业来说，新年占全年销量的比重较高(约40%)，而防疫管控趋严将导致部分省份新年期间消费场景的缺失，然后影响其新年动销。河南向来是白酒消费大省，全国名酒及当地强势品牌均在此布局，疫情影响下部分在河南商场份额较高的酒企将遭到影响；而其他消费大省如四川、安徽、江苏等受疫情影响较小，估计白酒企业一季度体现将构成分解。但河南等商场的突发疫情对职业全体影响有限，当时板块根本面依然稳健，随新年接近，商场动销将持续走好；近期板块回调也使得部分标的进入价值布局区间，主张持续重视贵州茅台、区域次高端龙头(如当代缘、口儿窖、洋河股份、古井贡酒等)以及泸州老窖等。
从月度数据看，渤海证券表明，白酒仍运行在景气周期而且因为控价所导致的高端白酒景气周期或将延伸，而群众品各细分子品类均已敞开涨价周期，需求亲近重视涨价后的商场接受状况。板块方面，依然主张重视确定性更强的高端白酒，以时刻换空间，此外重视商场加速扩容的次高端。而群众品方面，跟着涨价周期敞开，上游本钱压力鄙人半年或会有所缓解，现在来看竞赛格式相对更好、压力传导更顺畅的仍为啤酒板块，其次为乳制品。乳制品上游原奶上涨已趋于平缓，在需求向好及前期涨价的根底上，成绩有望加速开释，主张积极重视。
国盛证券说到，新年动销旺季行将到来，名酒企业回款杰出，价盘方面旺季体现平稳，未呈现显着动摇，动销端部分区域仍受疫情重复影响，疫情后终端门店遍及采纳削减库存、进步进货频率的方法，顾客实在需求以及终端动销仍需调查，元旦往后终端走货加速，大都名酒企业途径库存良性，估计新年仍有望完成良性增加。