进入2022年，新股破发已成常态。2022年1月14日，科创板新股翱捷科技(688220.SH)上市首日呈现破发，收盘报109.00元/股，较164.54元的发行价跌落33.75%。《经济参考报》记者注意到，这已是2022年第5只上市首日呈现破发的新股，打新已不再稳赚不赔，出资危险闪现。

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上市首日表现欠安

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头顶“A股基带芯片榜首股”光环的翱捷科技，上市首日表现不尽善尽美。公司股价一开盘即破发，之后持续走低，上午盘间跌幅一度扩展至34.16%。午间股价有所震动上升，但挨近收盘再度走低，跌幅最高时到达35.65%。终究，翱捷科技收盘报109.00元/股，跌幅为33.75%。以收盘价核算，中签一手亏损额约2.8万元。

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招股书显现，翱捷科技是一家供给无线通讯、超大规模芯片的渠道型芯片企业，首要从事无线通讯芯片的研制、规划与出售，一起供给芯片定制及半导体IP授权服务。现在全球Fabless型芯片规划厂商中，仅有翱捷科技、高通、联发科、海思半导体和紫光展锐等企业具有5G蜂窝通讯芯片的研制才能。

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作为稀缺的基带芯片厂商和抢手的芯片概念股，翱捷科技还未上市就受到了很多本钱的追捧，此前多轮融资招引到了阿里、红杉、高瓴、深创投、小米等的纷繁参投。公司本次上市的发行价尽管高达164.54元/股，但战略配售仍然招引了国家集成电路工业出资基金二期、我国稳妥出资基金、美的、OPPO等的全额认购。

翱捷科技上市首日破发与上市前颇受追捧构成鲜明对比。一方面，近期A股商场表现欠安，另一方面或与公司面对的多项危险也有关。

招股书显现，2018年至2020年，翱捷科技的归母净利润分别为-5.37亿元、-5.84亿元及-23.27亿元，到2021年6月30日的兼并报表累计未分配利润为-30.49亿元。公司存在未来短期内或许无法盈余或无法进行利润分配的危险。

别的，商场竞赛危险也不容小觑。《经济参考报》记者了解到，基带商场正逐渐走向寡头、自研，职业竞赛剧烈，多家芯片厂商如博通、英特尔均已退出。而翱捷科技与高通、海思半导体、联发科等职业龙头距离较大，且建立时刻尚短，导致公司产品在进行商场推广时处于下风，存在被高通及联发科等老练厂商使用其先发优势揉捏公司商场份额的危险。

新股破发已成常态

翱捷科技并非2022年首只破发的新股。Wind统计数据显现，2022年头至今，共有包含我国移动(600941.SH)、国芯科技(688262.SH)、翱捷科技等在内的12只新股上市，其间5股上市首日呈现破发，占比高达41.67%。

详细来看，除翱捷科技外，2022年1月13日上市的星辉环材(300834.SZ)上市首日每股收报50.50元，跌幅为9.12%；2022年1月12日上市的天岳先进(688234.SH)上市当天盘中一度破发，收盘上涨3.27%；2022年1月11日上市的维科科技(301196.SZ)上市当天收跌6.07%；1月7日上市的亚虹医药(688176.SH)上市当日开盘破发，收盘跌23.41%。

一再呈现的破发，也让打新热心逐渐降温，多支股票尤其是高价股呈现高弃购率。翱捷科技遭出资者弃购106.65万股，弃购金额达1.75亿元。

开源证券指出，新股上市首日频频破发，意味着A股打新稳赚不赔的神话正在被打破，表现出了新股询价制度变革的效果，某种程度上有助于新股定价回归理性，促进新股定价由博弈行为转变为对新股实在价值的判别。

商场人士指出，新股破发成为常态，必定程度上遏止了商场非理性行为。出资者参加打新时应坚持理性，重视企业基本面，建立正确的价值出资观念，尽量防止短期炒作。