“财物装备”（assetallocation）的概念并非诞生于现代，实际上，早在400年前，西班牙人塞万提斯在其传世之作《堂吉诃德》中就劝告说：“不要把一切的鸡蛋放在一个篮子里。”无独有偶，一起代的莎士比亚在《威尼斯商人》中也传达了“涣散出资”的思想———就在剧幕刚刚开场的时分，安东尼奥告知他的老友其实他并没有由于忧虑他的货品而忧虑：“不，信任我；感谢我的命运，我的生意的胜败并不彻底寄托在一艘船上，更不是倚赖着一处当地；我的悉数产业，也不会由于这一年的盈亏而受到影响，所以我的货品并不能使我忧虑。”

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被誉为我国资本商场“成人礼”的股指期货将于本周五正式挂牌买卖。受此影响，近期大盘“胎动”显着加重。本周二A股商场走出了V形宽幅震动格式。

广发基金以为，全体来看，股指期货、融资融券的推出将有利于商场开展。曩昔A股商场体现很大的一个特色便是暴涨暴降，在很短的时间内或许涨几倍，涨到6000多点，暴降就跌到1000多点。关于组织出资者来说，面临着更多出资东西的挑选。曩昔在A股商场做出资，只能做多，未来能够做空，关于基金来说还能够确定赢利。

股指期货和融资融券的推出，给商场带来了做空机制，做空机制对平抑商场的非理性动摇有必定优点，商场也会变得愈加有用，指数化出资将会迎来又一个大开展的“春天”。

那么，关于个人出资者而言，面临日益杂乱的商场环境，应该怎么驾御这一出资种类，以寻求合理的出资收益呢?

首要，从挑选标的指数的视点看，指数基金首要有两类出资方向：一是挑选具有长时间商场代表性的标的指数，即指数样本股占有较大的流转市值比重，在风格散布和职业散布上能代表股市全体，一起样本股质量较好，可出资性强，像沪深300指数;二是风格特征显着的风格指数，以及最近鼓起的主题出资指数，风格指数是指反映商场上某种特定风格或出资特征的指数，如反映中小盘股的深证100指数、中证500指数等。

从实践来看，在基金组合中装备长时间的中心装备种类时，沪深300指数基金是不错的挑选。该指数是沪深证券买卖所第一次联合发布的反映A股商场全体走势的指数，其成份股首要是些质地优秀、盈余能力强的股票，不管从代表性、流动性、定价、危险仍是出资收益率方面，都优于全体商场。当然，在沪深300指数基金的产品数量和办理规划不断强大的一起，由于盯梢的标的相同，产品显现出同质化趋势，此刻出资者应重视基金办理人的办理能力，比如像广发沪深300指数基金建立以来的体现就值得重视，自2008年末开端运作以来，至2010年4月13日其基金比例累计净值现已到达1.734元。

从风格出资视点看，出资者能够要点重视代表中小盘出资风格的中证500指数基金。中证500指数包括沪深两市中流动性较好、市值处于中等区间的小盘股，其总市值和流转市值别离约占全商场的9.59%和16.39%。由于掩盖沪深两个商场，且样本股空间较大，其代表性好于商场上其他的中小盘风格指数，如深证100指数、中小板指数等。由于小盘股的长时间成长性好，中证500指数基金可作为长时间财物装备根本种类。从历史经验看，小盘股指数风格特征显着。例如，近三年每年的第一季度，中证500指数的走势都远远强于上证综指，也比其他指数走势更强，本年一季度，中证500指数更是在大盘普跌的情况下，逆市走强，以此为出资标的的指数基金，如南方中证500和广发中证500都成为耀眼“明星”，其间广发中证500自2009年末开端运作以来，至2010年4月13日其基金比例累计净值现已到达1.093元，在同期建立的基金中成绩体现中独占鳌头。别的，该指数动摇大、收益高的特征十分适合做基金定投。

那么，沪深300和中证500哪个更好呢?出资者会有这样的疑问。对此，广发基金办理公司金融工程总经理邱春杨表明，关于一般出资者，个人的主张是能够两个产品做一个装备，这样能够进步组合的平稳度，从近期的商场来看，由于创业板的拉动效应以及中小板块的活泼，中证500基金体现较为抢眼，从长时间看，则是各领风骚。

期指揭大幕 做空者获益颇丰

股指期货合约16日正式上市买卖，第一批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约，挂盘基准价均为3399点。

各合约高开后震动回落，4个合约体现分解，近弱远强，且近期合约以日内低点收盘，这首要是受沪深300现指压榨所造成的。全天四个合约成交高达58456手，显着高于商场预期，成交总金额在600亿左右。

主力合约IF100516日冲高回落，成交活泼。5月合约开盘3450点，比基准价高51点。早盘一度冲高至3488的日内高点，随后震动回落，全天报收3415.6点，涨0.49%。成交48988手，远超过商场预期的1万手。

从16日盘面来看，做空者收益应是较为丰盛，以主力IF1005合约来看，该合约盘中一度到达高点3488.0点，若在这一方位放空，最低点达3413.2，赚取价差74.8点，一个点位的价值为300元，也便是做空者可获利22440元，而一手股指期货的保证金大约为18万元，获益比率在12.5%。即便在收盘时间3415.6点退出，当天收益仍能高达10%以上。沪深300指数在期指上市首日却低开低走，收报3356.33点，全天跌1.13%。

万众瞩目的股指期货闪亮上台，商场在出资者的追捧下，各合约均大幅高开，显示出出资者对新生事物的猎奇与参加热心，主力合约IF1005高开于3450点，起伏2%，各合约均出现正基差，商场成交活泼。全天呈高开低走态势尾市跳水，期现过大的基差有所收敛。

股指期货上市首日商场出现如下特色：

1.上市趋势，和预期相同，股指期货上市对商场构成偏空走势，股指期货概念股票引跌大盘。

2.正基差较大，期现套利空间较大。

3.成交量契合商场预期，持仓量低于预期，反映首日开仓客户不多，出资者根本上都持张望情绪。

4.全天期现商场动摇率符合，早盘尾盘15分钟期货商场动摇率加大，反映没有现货商场指引情况下期货商场有独立体现愿望，买卖危险添加。

5.股指期货概念金融板块团体走弱，创业板体裁板快反弹上涨，期待已久的二八转化未能借股指期货上市关键完成，沪深300现指小幅低开后震动下行，股指期货合约呈高开低走态势。

虽然上市首日期货商场对现货商场的指导意义不显着，但随着套期保值、套利等干流资金在未来一段时间的介入，过高的基差会逐渐收敛，持仓量成交量也将逐渐活泼，成分股股票也必将成为干流资金追逐的首要出资标的。

（责任编辑：小燕）