超量认购（oversubscribed）：超量认购倍数便是指证券商场发行股票或债券时出资者实践参加购买该公司的股票或债券金额与预先确定发行金额的比率。如最近深市发行的万马电缆002276上中签率为0.13% ，上超量认购750倍。家润多002277下超量认购倍数达244.2倍。
集资建房方针？集资建房方针
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站在新年的起点上，咱们很有必要收拾一下影响或决议A股商场的各种要素，展望、预判一下新年A股商场会呈现哪些或许或许时机。
毫无疑问，影响、决议沪深两市行情走势的要素，50%至60%归于系统性要素，所以首先应来剖析剖析2011年我国的微观实体经济和微观政经方针。笔者以为，2011年我国的微观实体经济大体上能够这样概述，即既不会过热，也不会过冷，GDP增加率处于8%至9.5%的区间内，按我国经济学界的一致，这应该是我国经济开展较为理性、抱负的状况。那么微观实体经济的这种运转状况会对A股商场以怎样的影响呢?或许是中性的。换言之，2011年的微观实体经济对沪深A股商场的行情既不会构成特别显着的利好，也不会构成特别的利空。再看看微观政经方针，依据中心经济工作会议文件精力，2011年经济方针的主基调是钱银方针坚持稳健，财务方针坚持活跃，可是，股市中人还要考虑到别的一种状况，即部分论者指出的钱银方针名稳健实趋紧。这就需求亲近盯梢CPI以及PPI的走势了。从历史数据看，CPI、PPI是上证指数的抢先目标，不行不察。还有一个潜在的要素，或许是大大都人疏忽的，即现在处于转型阶段的我国的财务方针和钱银方针的联系仍未彻底理顺，两者间并没有爱憎分明的分界线，央行钱银方针仍承担着部分财务功能，无疑，这对流动性构成利好。
在全球化年代的出资理财，还需求时时刻刻重视中外要素的互动。现在海外本钱金融证券商场大大都已创出了新高，现已把次贷、欧债危机前的高点踩在了脚下，这首要得益于全球范围内的富余的流动性，那么沪深A股商场何故仍在半山腰之下徘徊不前且2010年在全球跌幅居前呢?说起来或许比较复杂，详细点说，笔者以为是由于出于阻击热钱流入的考虑，微观经济方针的某些办法使得沪深A股商场量缩价跌。周小川行长提出“池子论”之后，曾有人一厢情愿地以为，A股商场能够是一个很好的池子，能够吸收外来的流动性。从近一段时间的种种状况看，高层好像没有把A股商场当成吸收外来流动性的池子。那么2011年会不会把A股商场当成“池子”呢?这也需求咱们亲近盯梢调查。沪深股市的准则建造至今仍在探究之中，有些状况下还很难以常理来评说。其次是高速扩容，2010年沪深两市IPO及再融资全球榜首，在造就了部分“亿万”级开创股东的一起，为二级商场出资者添加产业性收入的商场环境仍远远滞后。
2010年沪深主板体现平平，而中小板、创业板的走势却风生水起，绘声绘色。那么2011年中小板、创业板还会如此牛气吗?笔者以为，中小板、创业板受微观系统性要素的影响会相对小一些，某种程度上说，影响中小板、创业板2011年走势的最要害要素是世界板是否倒闭。假如世界板倒闭，则中小板、创业板，或许说七大战略性新兴产业股的好戏恐将转换舞台。
只要在具有大局观的条件条件下，才干给出资布局建立一个恰当的定位，才干开展出一套卓有成效的出资战略。惋惜的是，许多股民不是在以改变的动态的开展的眼光来剖析股市，而是守株待兔，不能唯适以变。展望预判2011年，笔者以为出资取胜的要害依然不外乎，一是追新股、偏小盘，着重于成长性。有人对洋河股份的市值与长江电力相等而怒火中烧，其实大可不必，洋河股份站上200元高位，是符合炒股逻辑的。长江电力营收再大、赢利再厚，但未来最要害的成长性已很有限了，所以估值就不或许再看高。现在沪深两市股票已逾2000只，流转总股本也空前之多，必定会有适当多的股票得不到商场主力照顾;二是掌握结构性时机;三是混搭装备周期性职业和安稳性职业;四是掌握事情性时机。
股市是方针挑选方向和经济预期走势的晴雨表，但股市的复杂性在于，它对方针挑选方向和经济预期走势的反响存在同步、提早和滞后三种状况，股票出资的难度也正在这儿。从现在恒生AH溢价指数以及全球首要股市的估值水平来衡量比较，沪深A股全体上既没有显着高估，也没有显着轻视。若分开来且静态地看，中小板、创业板，有人以为有点高估，而主板则有人以为有点轻视。这样的形式告知咱们，沪深两市未来怎么走，取决于未来中外政经大势的动态演化，这需求咱们走一步看一步，顺势而为。
股市中人，外行看股价涨跌，熟行看量能改变，而高手看国表里政经大势。高手并非指大户室，也不是专指组织，或许仅有数万炒股资金者也有高手，相反，大户室也有外行，组织里常常也有水平不怎么样的。这也正是股市的魅力地点。
股市上许多人都喜爱在年末时初步买股票，由于他们信任到来年的春季，行情一般都会上涨，这样买入的股票就能够逢高卖出了。有句股谚叫“冬播春收”，说的也便是这个意思。
现在现已是2010年的年末了，冬季确实是到了，那么这个时分是否能够买股票了呢?应该说，作为日常的生意活动，在任何时点上都是有操作空间的。而假如从对未来一年进行出资布局的视点而言，现在好像还不是一个最为适宜的操作时机。
为什么这样说呢?理由只要一条，便是其时微观布景较为严峻，对股市构成了适当显着的限制，致使大盘不光没能够脱节弱势收拾的格式，甚至还下了一个台阶。更令人尴尬的是，即便是这样，商场表里也还没有呈现出企图反弹的意向，因此在能够预见到的一段时间内，股市恐怕不容易走好，这样也就使得盘面缺少系统性的上涨时机，甚至买卖性的时机也不多。此时，等候张望比活跃“耕种”或许是更好的操作方面的挑选。
我们都知道，自9月底以来，股市呈现了一波上涨行情，其时人们也很期望，甚至也还有决心将这波行情延续下去，开展为“跨年度行情”。
许多证券研究组织对下一年行情持达观的观点，以为股指能够上涨到4000点甚至更高的点位，实践上也是把本年9月底初步的上涨行情，视为新的一轮股市大涨的初步。可是，9月底以来的这波上涨，说白了是没有基本面与方针面支撑的，仅仅是在特别条件下流动性忽然会集指向股市的成果。
这样的行情，基本上是归于资金推进型的，股市的上涨也就体现为一种钱银现象，是财物泡沫的堆积。或许，在一般状况下，商场仍是能够忍受股票上呈现泡沫的，可是假如这种泡沫是建立在社会商品价格大幅度上涨的基础上，那么就必定会导致方针干涉。虽然，方针调控的重点是物价，可是却不行避免地对股市构成冲击。
最近央行再次加息，而且标明将施行不同准备金率的动态调整，其收回流动性、紧缩银行放贷才能的目的非常显着。在这样的操作下，商场资金面天然会被绷得很紧。
时下1天期的回购利率能够安稳在6%左右，而银行发行的3个月期理产业品，收益率基本上都能够到达3.3%，这就从一个旁边面标明商场资金供应是极点严重的。
进入2011年今后，应该说资金面会有所松动。究竟银行也不或许一向不放贷，商场上的资金价格是会有所跌落的。
可是，在现在的调控布景下，企业取得信贷要比曩昔难得多，这种对流动性的收缩在继续了一段时间今后，天然会对企业的运营带来负面的影响。所以，现在人们往往更为重视的是，下一年假如信贷很紧，那么是否会导致经济增加速度的进一步下滑呢?
现在现已有人在忧虑会呈现滞胀了，当然此时议论这些还为时过早，可是假如经济增加显着放缓，而物价指数的回落还不显着，这关于股市来说是有很大冲击的。
虽然说，下一年的商场环境未必像这儿所说的那样糟糕，但要出资者构成安稳的预期，条件条件之一便是一些紧缩方针呈现微调，或许说是进一步收紧的危险得到充沛的开释。
现在看来，现在还不或许呈现这种局势，这儿需求有一段时间作为过渡。明显，在这个过渡还没有来到，或许说还没有完结的状况下，出资者在股市上的操作是必需要慎重的。
坦率说，在大都状况下，股市每年都会呈现几波行情，给出资者带来必定的时机。信任2011年也是这样。仅仅商场还没有呈现大的出资时机，“冬播”的时机未到。