依据香港联合买卖所有限公司（以下简称联交所）2021年6月3日发布的《上调股票买卖印花税》的布告，自2021年8月1日起，香港商场的股票买卖印花税税率由0.1%上调至0.13%。

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港股本年高开低走，恒生指数2月打破3万点，一度到达31183.36点，随后就展开回调，年内最大跌幅超越20%，到上星期五报25961.03。

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从1993年以来，港股商场的印花税一向处于下降趋势，且0.1%的印花税税率沿用至今。现在印花税添加在即，是否会冲击年内体现现已懦弱的港股商场？

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印花税8月1日上调

港股上调印花税进程现已持续了将近半年。

2月24日，香港特区政府财务司司长陈茂波宣布财务预算案，表明要提交法案将股票印花税税率由当时的0.1%进步至0.13%。

6月2日，香港特区立法会审议通过《2021年收入(印花税)法令草案》。

6月3日，联交所发布《上调股票买卖印花税》的布告，自2021年8月1日起，香港商场的股票买卖印花税税率由0.1%上调至0.13%。

香港的印花税自1993年开端就在一向处于下行通道。现在香港的证券印花税税率为0.1%，自2001年9月1日起开端施行。1993年4月1日至1998年3月31日，香港证券印花税率为买卖金额的0.15%；1998年4月1日至2000年4月6日，印花税率降至0.125%；2000年4月7日至2001年8月31日，印花税率再次降至0.1125%。

上调印花税背面，是香港日益困难的财务状况。

据香港库务署月度数据核算，2020年我国香港特区政府财务赤字高达2294.2亿港元，为2000年以来新高。

香港财经业务及库务局局长许正宇在6月2日的立法会会议上的讲话中指出，政府决议调整股票买卖印花税首要是从进步政府收入，以坚持稳健的公共财务视点动身。2021至2022年度的财务赤字估计为1016亿港元；而2022/23至2025/26年度亦会接连四年呈现运营赤字，介于224亿至407亿港元，在面对日积月累的公共财务压力的大环境下，政府有显着及持续的需求改进财务状况。按本年二月底至五月底每日均匀约1770亿港元的成交核算，调整印花税率的主张每年为政府带来的额定收入约为187亿港元，以敷衍财务开支。

股票印花税对香港财务收入奉献大。据港交所历年股票成交金额，大约估算出2014年至2020年香港特区政府股票买卖印花税收入，约占香港政府财务收入的6%至12%。上一年股票买卖印花税就超越了600亿港元。

港股商场迎来检测

港股商场本年高开低走，印花税相关音讯对商场走势产生了较大的影响。

2月24日，添加印花税的音讯开释之后，恒生指数单日大跌2.99%。随后，年内恒生指数再也没有回到2月24日之前的方位。

6月底开端，恒生指数又开端了第二轮的快速回调。7月27日触及年内低点24748.84，较2月的高点31183.36跌幅超越20%，随后恒生指数有所反弹，到上星期五报25961.03点。

“香港商场年内的回调是多要素共振的成果。年头香港科技股等估值高企，印花税成为商场调整的关键，而6月底以来的商场调整则有商场心情低迷、海外资金流出以及教育板块大幅跌落等一起影响。独自从印花税项目来看，此次进步的绝对值很小，关于长时间出资者简直没影响，遭到冲击的是高频买卖等手续费灵敏的出资者。”一位长时间盯梢港股的私募出资人士对券商我国记者表明。

国金证券分析师江华伟此前承受券商我国采访时则表明，买卖印花税率的进步，仅仅“导火线”式的事情，它不能决议涨跌，但能“火上浇油”。只需港股高估值没消化掉，港股的动摇必定加重。

江华伟以为，2021年港股的出资时机将产生结构性搬运，2020年港股的首要时机在于新经济股票，2021年港股的首要时机来自窘境回转的香港本地股、定价权搬运导致H估值差收敛。印花税率的调整影响力微乎其微。

光大证券分析师秦波则以为，当时港股商场调整首要遭到危险偏好的影响，反垄断办法的不断升温，中美关系面对新一轮的不确定性以及香港本地推举事情将在下半 年进行，这或给下半年的港股带来持续动摇。通过海外经历来看，反垄断办法并不是美股科网公司中心竞争力的首要影响要素。关于国内互联网龙头股来说，短期买卖承压，但中心竞争力未变。

秦波以为，港股商场70%左右的企业盈余来源于我国内地，30%左右受香港本地经济影响。从经济趋势来看，本年下半年，港股商场盈余仍然将坚持较大起伏的同比正增加，但由于基数效应，下半年港股盈余同比增速会较上半年有所回落。在盈余同比增速为正时，港股商场的体现更多取决于盈余的环比体现。从下半年GDP环比增加状况来看，无论是我国内地，仍是香港本地，下半年均有望坚持环比正增加，港股商场盈余也因而逐季增加，这会有用的缓解商场估值下行的压力。

在商场资金方面，秦波以为，南下资金和海外资金流入的趋势并没有明显改动。南下资金买入趋势动摇较大的证券首要为腾讯、美团等互联网渠道型企业。但此类互联网渠道型企业盈余仍坚持上行，跟着股价的逐渐调整，估值压力已得到充沛的消化，吸引力进一步进步。

海外资金来看，美元指数在美联储开释减缩购债规划信号后的一段时间内，往往还会持续坚持弱势；一起美国TGA账户的现金余额将在7月份持续下降，富余的美元流动性有望坚持到7月底，美元弱势下海外资金回流至人民币财物的趋势仍然存在。长时间看美元存在走强的压力，但港股中心财物近期估值现已过充沛调整，对海外资金的吸引力并没有明显改动。

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