一个晚上相继传来两家公司拟在科创板发行CDR（我国存托凭据）的音讯，加上已获受理、正在审阅中的依图科技有限公司（下称“依图科技”），红筹企业回归A股商场的脚步正在加快。

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1月12日晚间，证监会北京监管局官网信息闪现，旷视科技有限公司（下称“旷视科技”）拟在科创板发行CDR，现在正在承受上市教导阶段。之后，联想集团（00992.HK）发布公告称，该公司董事会主张在科创板发行CDR。

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多位受访人士告知榜首财经，红筹企业挑选CDR方法在科创板上市首要有三个方面意图：一是为了处理外资美元股东退出的问题；二是能够取得更高的估值水平；三是添加再融资途径。

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那么，未来红筹企业经过在科创板发行CDR回归A股会否成为一股潮流？

多方业内人士以为，在当时既定方针下，满意回归A股条件的红筹企业并不多，或受限于市值条件，或受限于职业条件等，可是满意条件的红筹企业都有志愿回归A股，经过发行CDR或许其他方法。

“条件放得太松不合理，但管得太严也不太好，现在准则上给了一个途径，这是一大打破，但怎样去调整到适宜的条件规模，还需求时刻来查验，能够在更多企业发行CDR上市之后，再依据状况作出调整。”德衡律师集团(北京)事务所合伙人、境外上市委员会主任阿贞对榜首财经称。

CDR首单演示效应闪现

科创板打通红筹企业发行CDR回A途径之后，在九号公司（689009.SH）首单效应下，多家企业已在奔赴CDR阵营的路上。

依据联想集团的公告，该公司董事会同意了一份开端主张，即发行CDR并在科创板请求上市及生意，CDR以该公司新发行的普通股作为根底证券。

依据董事会主张，联想集团拟发行新普通股占公司经扩展后的已发行普通股股份总数不超越10%，拟将所募得资金用于新技能、产品及处理方案的研制，以及相关职业的战略性出资、弥补公司营运资金。

联想集团提示称，上述发行CDR及在科创板上市的主张受限于多项要素，包含商场状况、股东的同意以及相关证券买卖所及监管组织的必要同意，需求达到若干条件后方可完结，因此在科创板发行CDR的方案纷歧定会进行，出资者生意股票需谨慎行事。

此次转道科创板发行CDR的旷视科技，也备受商场重视。旷视科技此前IPO之路较为崎岖。2019年8月25日，该公司正式向香港证券买卖所提交招股书；但同年10月8日，美国将其列入所谓出口控制“实体名单”。2020年2月，港交所官网闪现，旷视科技IPO初始请求为失效状况。

相较上述两家公司，依图科技发行CDR现已处于审阅状况。该公司拟发行不超越3640.71股A类普通股股票，作为发行CDR的根底股票。

上交所官网闪现，依图科技发行CDR并在科创板上市请求已于2020年11月4日取得受理，并于2020年12月1日进入问询阶段，现在没有有进一步的动态。

现已成功发行CDR上市的九号公司则必定程度上释放了首单效应。2020年10月29日，九号公司登陆科创板，成为A股商场首家发行CDR的公司。

榜首财经得悉，九号公司证券代码的号段“689”，便是为CDR公司开的一个全新、独立的号段，这意味着监管层对这个类目未来有较大的远期方案，将会有越来越多的优异公司参加这个号段。

“科创板的相关规定为红筹企业回归A股供给了途径，准则存在的自身便是一个便当，因为曾经在境外的红筹架构企业或许在境外现已上市的企业，没有在国内二次发行的时机，现在红筹企业发行CDR上市也是添加了一个时机。”阿贞称。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也称，红筹股回归A股，意味着监管层在方针上的敞开。在他看来，红筹企业回归首要有IPO和发行CDR两个方法，其间关于现已在境外上市的红筹企业而言，发行CDR上市的方法相对要便当一些，因为现已上市阐明根本契合挂牌条件，各项信披方针也更为规范。

据榜首财经了解，买卖地点继续监管方面，对包含发行CDR在内的红筹公司供给的便当性首要体现在：公司管理方面能够沿袭注册地的要求，信息发表方面也有较大的适应性调整。

未来会否成潮流？

“在各个本钱商场争相招引大企业的布景下，科创板答应红筹企业回归也是为了招引职业龙头企业、顶尖企业回归。”阿贞称。

董登新表明，大品牌、大体量的新经济公司是A股商场急需的，现在来看，经过红筹股或中概股回归有助于完成这一方针。因为我国本乡的大品牌、大体量新经济公司，不少都已在境外挂牌上市。

“科创板现已处理了准则上的对接，清理了妨碍，所以这给红筹股、中概股回归A股供给了较好的时机。”他称。

依据规定，已境外上市红筹企业的市值要求需契合下列规范之一：一、市值不低于2000亿元人民币；二、市值200亿元人民币以上，且具有自主研制、世界抢先技能，科技立异才能较强，同职业竞赛中处于相对优势位置。

关于未上市红筹企业，经营收入快速增加，具有自主研制、世界抢先技能，同职业竞赛中处于相对优势位置的没有在境外上市红筹企业，假如估计市值不低于100亿元人民币，或许估计市值不低于50亿元人民币且最近一年经营收入不低于5亿元人民币，能够请求在科创板上市。

2020年6月5日晚间，红筹企业回归科创板的途径进一步清楚。依据规定，关于没有在境外上市红筹企业请求在科创板上市，适用“经营收入快速增加”的规守时，契合下列规范之一即可：一、最近一年经营收入不低于5亿元人民币的，最近3年经营收入复合增加率10%以上；二、最近一年经营收入低于5亿元人民币的，最近3年经营收入复合增加率20%以上；三、受职业周期性动摇等要素影响，职业全体处于下行周期的，发行人最近3年经营收入复合增加率高于同职业可比公司同期均匀增加水平。一起，“处于研制阶段的红筹企业和对国家立异驱动发展战略有重大意义的红筹企业”，不适用经营收入快速增加的上述具体要求，以执行科创板优先支撑硬科技企业的定位要求。

那么，红筹企业经过发行CDR回归A股的志愿怎么？未来在科创板或许A股商场发行CDR是否将成为常态？

阿贞告知榜首财经，红筹企业能够发行CDR，加上美国出台《外国公司问责法案》等各方面要素，其实关于企业来说，回归A股必定具有招引力，究竟供给了一条途径。企业回归的志愿都比较激烈，可是因为红筹企业回归规范较高，难以支撑一些企业在两地一起上市，也存在职业方面的约束，红筹企业能否契合回A门槛不好说，所以也不见得未来能构成一股潮流。当然，满意条件的企业都会想要回到A股发行CDR，或许以其他的方法回到A股。

董登新也表明，因为美国对中资企业有所约束，未来中概股会采纳各种方法回归A股商场。回归方法除了IPO便是CDR，当然将来一些中小市值的中概股也可能会选用私有化的方法从美国股市退出，然后再转板到港交所或许是沪深买卖所，这应该是一个大的趋势。

“根本触及美元股东的红筹企业回归A股，都会选用发行CDR的方法，除非存在特别的状况。”国方本钱合伙人唐杰称，CDR现在仅仅方法上处理了外资股东流转的问题，可是配套的细则并不健全，尤其是到时候资金怎么结汇出境，现在还没有结论。可是近期人民币增值预期开端升温，必定程度上缓解了这方面的对立。

他一起称，通路现已比较明晰了，跟着事例越来越多，信任会越来越老练。