短期内A股商场心情继续低迷，基金司理依然倾向于以为，短期商场时机相对有限，结构性亮点仍在于轻视值、成绩稳定性高的龙头公司。尽管上星期末传递出一些活跃信号，但全体商场心情依然偏弱。

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商场心情偏弱

上星期，商场接连调整，大盘体现优于中小盘，银行和非银金融板块接连上涨，而包含防护板块在内的其他板块继续探底。跌幅较大的是国防军工、归纳、农林牧渔、建材、钢铁板块。

汇丰晋信动态战略基金司理郭敏以为，近期商场跌落的首要原因有两重：第一是因为一季报发布后，商场对未来盈余继续性的忧虑。现在企业盈余分解较大，上游资源类企业受价格跌落影响呈现前高后低走势，但获益于消费晋级等的下流企业仍有盈余向好的空间。而作为上游企业盈余的同步目标PPI呈现了下滑，使商场对企业全年盈余做出前高后低下滑的预期。未来，商场首要是对货币政策继续缩短、形成企业盈余进一步下滑的忧虑。第二是因为近期金融去杠杆以及相关行动的执行：金融机构缩表提高商场的危险偏好，但一起形成流动性的边沿趋紧。本轮补库存周期带动的经济企稳，为去杠杆、促进资金脱虚向实供给了较好的时刻窗口。郭敏以为，中长时间来看去杠杆有利于下降危险、引导金融和经济健康发展。

在商场调整环境下，尽管从基金净值体现看，部分基金逆市加仓获取反弹，但大都基金司理对后市的判别仍倾向慎重。依据好买基金研讨中心仓位测算陈述，上星期偏股型基金全体下降0.55%，当时仓位为57.78%。其间，股票型基金仓位下降0.28个百分点，规范混合型基金下降0.60个百分点，当时仓位分别为90.40%和52.30%。基金装备份额位居前三的职业是食品饮料、医药和家电，装备份额居后的三个职业是有色金属、建材和钢铁。上星期基金职业装备上首要加仓了家电、农林牧渔和通讯，基金首要减仓了交通运输、食品饮料和非银金融三个职业。

重视高景气轻视值龙头

展望未来，许多基金司理以为，商场仍应以震荡性行情为主。私募基金朱雀出资以为，当时商场处于本轮调整的底部区域，而时刻维度需求时刻来修正商场心情，能够在商场危险开释的过程中逐渐去布局。结构上假如经济如预期回落，则生长股的逻辑会更顺，可能在下半年有所演绎，也能够在这个过程中对高景气的职业龙头公司有所布局。

汇丰晋信动态战略基金司理郭敏表明，此次跌幅较大的首要是高估值、缺少基本面支撑的中小创，而白马、轻视值蓝筹跌幅较小。短期的跌落对股价有所冲击，但长时间有助于让股价加快回归上市公司的实在价值。

浦银安盛基金指出，职业方面，主张重视基本面处于最差状况的电力板块、基本面好但商场预期差、估值低的地产板块，还可重视大幅跌落之后估值偏低的部分生长股。

华宝兴业基金表明，结构方面，主张从基本面视点装备，包含景气和盈余向好的消费、稳妥、电子板块，特别是其景气量和宏观经济的相关度较弱，或许倾向后周期。