华信万达期货官网,华信万达期货官网
文|曹凯
红星开展股吧,红星开展股吧
修改|花生
永安期货,永安期货
图片来历|稿定规划
股票明道配资,股票明道配资
原糖非商业净空持仓处于多年高位
到9月17号，ICE原糖的非商业净空持仓为175713手，处于多年高位，净空持仓环比软文渠道添加33791手，原糖指数在这波反弹之前最低跌至11.39美分，9月16日跳空大幅高开，由于原油价格大涨也带动了原糖价格上行，随后原油价格回落，但原糖价格并未再次回落，而是连续反弹的趋势。现在原糖的非商业净空持仓处于高位，从软文长时间看，持续跌落空间有限，在这波反弹中商场上净空持仓的离场也对价格带来很强的带动效果。
巴西本榨季糖产值大概率持续减产
巴西蔗产联盟UNICA周二发布的官方数据显现，巴西中南部区域9月上旬入榨甘蔗3948.5万吨，较前两周下降17.4%，但同比进步1.9%；甘蔗糖分为154.22公斤/吨，较前两周进步2.2%，同比仍下降1.4%；产糖203.7万吨，较前两周下降18.9%，同比下降5.6%；甘蔗制糖比为35.1%，较前两周下降0.01个百分点，同比下降2.22个百分点，其他甘蔗用于乙醇出产；产乙醇23.7亿升，较前两周下降12.9%，但同比进步4.6%。到9月16日，南巴西2019/20榨季累软文推行计榨蔗4.38亿吨，同比进步1.2%；甘蔗均匀糖分为135.19公斤/吨，同比下降3.2%；累计产糖2001万吨，同比下降4.9%；甘蔗均匀制糖比为35.48%，同比下降1.0站发稿7个百分点，其他甘蔗用于乙醇出产；累计产乙醇229.8亿升，同比进步0.5%，其间含水乙醇159.7亿升，同比进步1%，无水乙醇70.1亿升，同比下降0媒体发稿渠道.5%。
UNICA技能总监AntoniodePaduaRodrigues表明，现在南巴西甘蔗收割进展为75%，受圣保罗州减产影响，终究糖产值估计将同比下降100万吨。巴西甘蔗技能中心（CTC）数据显现，南巴西8月甘蔗单产达76.05吨/公顷，同比进步8.4%；4月至8月期间甘蔗均匀单产为81.44吨/公顷，同比进步3.6%。咨询机构JOB陈述称，巴西2019/20榨季糖出口或触及12年低点，仅为1850万吨，糖价低迷和供给足够令商场需求疲弱。
印度新榨季减产起伏变数发布新闻渠道依然较大
据印度快报报导称，马邦糖业委员会近来表明，考虑到马拉斯沃德与艾哈迈德讷格尔区域的干旱及戈尔哈布尔与桑格亨通的洪水影响，马邦2019/20榨季糖产值预估现在下调40万吨至582.8万吨，较2018/19榨季下降近50%，甘蔗产值估计为5180万吨发稿渠道，开榨糖厂估计为165家，同比削减30家，此前糖业委员会办公室曾估计马邦甘蔗栽培面积将为84.3万公顷，同比下降30万公顷。不过鉴于印度2019/20榨季将面对1450万期初库存，马邦减产估计不会对糖价发生明显影响，北方邦、卡邦、泰邦的产值水平估计将使该国2019/20糖产值保持在2700-2800万吨。
糖市在高库存和新榨季缺口之间博弈
路透社音讯，食糖交易商Sopex集团分析师JohnStansfield周三在职业会议上表明，2019/20榨季全球食糖供给估计将呈现630万吨缺口，而2018/19榨季供给过剩估值为250万吨；2019/20全球糖产值估计将降至1新闻发布.77亿吨，为4年来新低，消费量估计将增加至1.83亿吨。其间巴西2019/20糖产值估计将从2017/18榨季峰值3600万吨降至2550万吨，印度2019/20产值估计将早年一榨季的329媒体发布渠道0万吨降至2650万吨。Stansfield还表明，2019/20榨季供给缺少或许触发对冲基金卖出，投新闻发布渠道机商当时持有的原糖期货净空头寸创前史高位。荷兰协作银行（Rabobank）周二表明，2019/20榨季全球食糖供给估计将缺少500万吨，但短期仍将有许多库存能够出口，近期纽约原糖与伦敦白糖期货的很多交割就是依据之一，这也是纽约原糖期价难以保持在11美分/磅以上的首要原因之一。现在商场关于全球糖市新榨季的供需缺口预期在200-600万吨不等，这也是商场看好糖价的支撑，但以往过剩榨季堆集的库存约束了价格的高度.印度新榨季拟定了出口600万吨的方针，上个月莫迪政府已同意补助糖厂626.8亿卢比以在2019/20榨季出口600万吨糖，此举旨在整理很多库存。政府数据显现2019/20榨季期初库存估计将达1420万吨，而期末库存估计将增至1620万吨，印度2018/19食糖实践出口量或为370-380万。
近期世界原糖反弹较多，短期或连续反弹气势，上方的压力首要来自于印度的新年度的出口本钱、中期供给过剩和高库存的压力，原糖10月合约终究的交割量或依然较大，这波反弹更多的是遭到空头资金离场的带动，商场基本面利多有限，长时间看世界糖市仍是供需缺口预期和高库存之间的博弈。在操作上，原糖短期保持反弹思路对待，留意上方13美分邻近的压力状况，印度新榨季出口本钱在13.5美分邻近，压力依然较大，由于下榨季全球糖市面对的库存压力较大，因而原糖只要跌下来才有上涨的空间。
布瑞克农产品期货特约分析师——曹凯，转载请注明来历