《机敏理财日报》第215期

据“南财理财通”最新数据，到12月14日，全商场共发行理财产品163,702只，产品危险等级首要会集在二级（中低危险）。其间，一级（低危险）的产品占比16.48%，二级（中低危险）67.77%，三级（中危险）14.57%，四级（中高危险）0.64%，五级（高危险）0.54%。

就出资性质来看，固收类产品占比77.96%，固收类产品仍是干流；混合类产品占比21.36% ；权益类产品占比0.68%；产品及金融衍生品类产品占比0.003%。

课题组将固收类产品分为纯固收、“固收+”、现金办理类。现在国有行、股份行与理财公司所发行的现金类产品仍有差异，本期《机敏理财日报》将对国有行理财公司的现金办理类产品进行剖析。

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到12月14日，从国有行理财公司发行的现金办理类产品收益体现来看，中银理财、交银理财、工银理财、建信理财4家均有产品上榜，其间，中银理财上榜5只产品，建信理财上榜3只产品，其他两家理财公司各上榜1只产品。

本次上榜的产品的收益率仍然维持在低位，仅有1只产品七日年化收益率超3%。在起购金额上，七成产品起购金额低至1元乃至1分，也有部分产品起购点在万元以上。

建信理财有三只现金类产品排列8-10名，本期《机敏理财日报》以建信理财“龙宝”（按日）敞开式净值型人民币理财产品为例打开剖析。该产品成立于2018年4月25日，内部危险评级为R2中低危险，出售目标仅包含个人客户。出资规划为现金类财物10%-100%，货币商场东西 0%-90%，货币商场基金0%-90%，标准化固定收益类财物0%-90%。

在成绩比较基准的设置上，该产品设置了两档基准。详细而言，A 档成绩比较基准设定为中国人民银行发布的7天告诉存款利率+1.75%，B档成绩比较基准设定为7 天告诉存款利率+3.15%。一起，超量成绩酬劳的收取规矩亦与成绩基准的分档设置对应：

1）当产品单个敞开日年化收益率超越（不含）中国人民银行发布的7天告诉存款利率+1.75%且小于等于7天告诉存款利率+3.15%时，产品办理人收取超出部分的10%作为超量成绩酬劳；

2）当产品单个敞开日年化收益率超越中国人民银行发布的7天告诉存款利率+3.15%，产品办理人将收取超出部分的90%作为超量成绩酬劳。

从该产品近一年的七日年化收益率走势来看，收益高点为约3.20%，并未超越B档成绩基准“7 天告诉存款利率+3.15%”。

在产品费用方面，“龙宝按日敞开式” 收取固定出售费率 0.15%/年，固定办理费率0.05%/年，固定保管费率0.02%/年和超量成绩酬劳，不收取认购费用、申购费用、换回费用。

依据“龙宝按日敞开式”2021年第三季度运作陈述，截止2021年9月30日，产品财物净值2295.8亿元，产品单位净值为1.1176。

从财物组合状况来看，该产品100%出资于固定收益类财物，穿透前财物持仓状况为银行存款占比6.76%，财物办理产品占比93.23%。穿透后财物31.94%为现金及银行存款，同业存单占比27.61%，债券占比40.38%。

从期末前十项财物上看，产品持有5笔定期存款、2只政策性银行一般债券、1笔商业银行永续债、1笔大额存单和一笔信贷财物证券化（ABS）。所持财物的评级或发行主体评级均为AAA级。详细来看，5笔定期存款总占比达5.5%，高于其他类型财物占比总和。

第十大持仓“致远02A2”在上交所流转，票面利率3.58%，发行价格100元，发行规划69.3亿元，每半年付息，已于本年10月25日到期。

一起，建信理财在该产品三季报中披露了203项相关买卖，从203项相关买卖来看，该产品出资了不少建信理财母行建设银行主承销或联席承销的债券（含ABS、ABN，下同）以及建设银行的信贷财物支撑证券(ABS)，证券类别包含财物支撑证券、企业债券融资东西、商业性金融债券、非银行金融机构债（中债）、本钱东西（中债）。

其间12只财物支撑证券的原始权益人为建设银行，Wind数据显现，该12只财物支撑证券的财物类型为个人住房典当借款、细小企业借款或企业借款等，意味着该产品出资了不少建行此类信贷财物ABS。此外该产品还出资了不少城投债。事实上，理财公司某只理财产品出资母行承销的债券以及母行作为原始权益人的ABS算计达200多只并不多见。

为深度剖析银行的现金办理类理财产品，课题组选取了货币基金进行比照。到2021年9月末，货币基金均匀杠杆率为106%，较6月末下降1个百分点；均匀剩下期限为73天，与6月末根本相等。

到12月13日，较之上星期，货币基金产品收益状况有所提高，七日年化收益率超3%的产品上升至8只。

从上榜状况来看，“浙商日添利B”连任第一，七日年化收益率为3.326%，比较于上星期挨近5%的收益率有所回落，但收益状况在同类基金中仍然非常亮眼。该基金成立于2015年12月8日，基金办理人为刘爱民、赵柳燕。到2021年9月30日，最新基金份额规划10.5427亿份。

（图：“浙江日添利B”近6个月七日年化收益）

南财理财通课题组选取5只近期出售新品供参阅。

据南财理财通数据，近期银行理财新品中，安全理财“新安鑫18号六个月关闭固收类净值型理财产品”值得重视。该产品成绩比较基准为3.35%-4.35%，产品期限184天，为1元起购的中危险产品。

老安鑫底层非标份额最高39%，新安鑫具有更厚安全垫，底层非标最高49%。在出资团队上，新安鑫为全博士出资团队，出资司理包含朱晓天、李川、毕成等。

《机敏理财日报》是南财理财通、21世纪经济报导旗下出资理财专栏，旨在帮出资者守好“钱袋子”。课题报导组长时间重视银行理财，并建立独有理财数据库，欢迎请求试用。本专栏每日内容各有偏重，周一聚集固收+产品、周二纯固收产品、周三现金办理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品，每周一至周五更新，移动端内容尽在21财经APP，平面内容尽在《21世纪经济报导》报纸【南财理财通】专栏，敬请重视！

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数据剖析师：李高毅

实习研讨员：张逸翔

研讨总监：丁尽勉

栏目主编：汤懿兰

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