4月底以来，各类煤种价格均呈现上涨，虽然年头以来均价同比仍然下降，但环比上半年价格已有明显改进，上涨幅度最多的是港口动力煤以及产地低卡煤(相较上半年均价逾越10%)。中信证券以为，主要是两方面要素影响，一是进口煤方针收严，导致东南滨海对进口煤的需求转移至北方港口；二是内蒙超产监管较为严厉，而内蒙以低热值的低硫低灰煤为主，导致港口优质低卡煤供给偏紧，结构性带动港口全体定价水平提高。因而现在预期改进空间较大的主要是滨海出售份额或低卡煤占比较高的公司。
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该组织以为，形成前期板块轻视值的主要要素是商场忧虑煤价会继续下行，职业盈余会长周期缩水，商场遍及预期本年板块盈余下滑在20%左右。但从现在的时点价格看，港口动力煤价格现已高于上一年全年均价，年化盈余能够逾越上一年水平，龙头估值P/E仍可对应在6~9x。焦煤、焦炭价格估计同比降幅也在收窄，板块的成绩预期存在向上批改空间。龙头公司批改后成绩估计对应2020年的P/E估值水平约为8x。
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虽然后续煤价还会存在季节性的动摇，但很难再创前期新低。长周期看，优质龙头公司扣非后ROE大都时刻处于10~15%的区间，长时间盈余才能有支撑，因而估值不该长时间“破净”。一起，依照现在共同盈余预期计算，板块有约1/4的公司股息率估计还可维持在4.5%以上，这些优质公司价值仍然有吸引力，估值提高的逻辑并未被损坏。
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中信证券表明，全体而言，现在职业改进的逻辑并未损坏，板块估值在长周期看也仍然有吸引力。板块短期仍然有较强的反弹动力，估值修正有清晰的空间，引荐高股息、轻视值的职业龙头兖州煤业、我国神华、平煤股份、淮北矿业，一起引荐本年以来根本面向好、煤铝双轮驱动的露天煤业。