2021-11-01光大证券股份有限公司唐佳睿对潮宏基进行研究并发布了研究陈述《2021年三季报点评：成绩契合预告，数字化赋能加盟业态扩张》，本陈述对潮宏基给出买入评级，当时股价为5.11元。

凤凰传媒？凤凰传媒

潮宏基(002345)

002008大族激光？002008大族激光

公司 1-3Q2021 营收同比增加 48.87%,归母净利润同比增加 253.09%

博易大师方针？博易大师方针

10 月 28 日，公司发布 2021 年三季报：1-3Q2021 完成经营收入 34.49 亿元，同比增加 48.87%；完成归母净利润 2.85 亿元，折合成全面摊薄 EPS 为 0.31 元，同比增加 253.09%；完成扣非归母净利润 2.75 亿元，同比增加 279.34%。单季度拆分来看，3Q2021 完成经营收入 11.53 亿元，同比增加 27.18%；完成归母净利润 0.83 亿元，折合成全面摊薄 EPS 为 0.09 元，同比增加 23.51%；完成扣非归母净利润 0.80 亿元，同比增加 25.70%。

公司 1-3Q2021 归纳毛利率下降 2.00 个百分点，期间费用率下降 8.29 个百分点

1-3Q2021 公司归纳毛利率为 34.19%，同比下降 2.00 个百分点。单季度拆分来看，3Q2021 公司归纳毛利率为 33.36%，同比下降 2.76 个百分点。1-3Q2021 公司期间费用率为 22.27%，同比下降 8.29 个百分点，其间，出售/办理/财政/研制费用率别离为 18.30%/2.03%/0.66%/1.28%，同比别离改变-5.54/ -0.96/-1.22/-0.56 个百分点。3Q2021 公司期间费用率为 21.60%，同比下降 5.13 个百分点，其间，出售/办理/财政/研制费用率别离为 17.77%/1.93%/0.69%/1.22%，同比别离改变-3.29/ -0.49/ -0.74/-0.60 个百分点。

成绩契合预告，数字化赋能加盟业态扩张

公司成绩契合公司于 2021 年 10 月 13 日发布的成绩预告（估计前三季度共完成归母净利润 28,194.76 万元–29,194.76 万元）。陈述期内，公司加速署理拓宽，新开门店以加盟店业态为主，要点布局三、四线城市，在华东等优势区域继续下沉扩张，一起也会加速其他区域的布局，在部分区域公司会以区域署理乃至省级署理的方式加速开店脚步。加盟商在办理上运用公司一致的数字化体系，总部每天都能看到出售、库存状况等，有利于公司对加盟商的日常赋能支撑，包含职工训练、日常督导、IT 支撑、收购后续跟进等。

保持盈余猜测，保持“买入”评级

咱们保持对公司 2021/ 2022/ 2023 年 EPS 的猜测 0.40/0.48/ 0.54 元。公司加盟转型开展顺畅，获益于国潮风气及“她经济”兴起，有较大开展空间，保持“买入”评级。

危险提示：加盟扩张作用不及预期、商场下沉作用不及预期、线下事务康复不及预期、K 金产品出售不及预期

该股最近90天内共有6家组织给出评级，买入评级3家，增持评级2家，中性评级1家；曩昔90天内组织方针均价为7.55；证券之星估值剖析东西显现，潮宏基（002345）好公司评级为2.5星，好价格评级为3.5星，估值归纳评级为3星。