今天，又有多家基金公司宣告暂停旗下债券基金的大额申购事务。而自2022开年以来，已有上百只债券基金公告暂停大额申购。
业界表明，近期出资者对避险财物的激烈需求致债券基金受到了激烈重视，为避免大额资金进入影响收益，不少基金挑选约束大额申购及转入事务。此外，债市一季度或将坚持震动，“结构性财物荒”下暂时约束大额申购，有助于基金平稳运作。而在基金分红前，往往也会约束大额申购。
上百只债基宣告限购
1月14日，银华基金公告称，就银华信誉季季红的大额申购事务进行约束，即自1月17日起单日每个基金账户累计申购金额不超越500万元。关于限购的原因，银华基金称“为维护现有基金比例持有人利益”。
同日，博时基金宣告，1月17日起，博时富顺纯债、博时富祥纯债单日每个基金账户的申购、转化转入、定时定额出资累计金额应不超越1000万元。
南边基金也公告称，旗下南边宝元债券、南边通利债券两只基金自1月14日起，将暂停承受单日每个基金账户累计超越500万元的申购请求。而南边多利增强则将每日申购上限设定在100万元。
此外，金信民兴债券、方正富邦恒利纯债、东证融汇鑫享30天翻滚持有中短债、大成债券等多只债券基金均于1月14日公告宣告暂停大额申购，约束每日申购金额。开年就打开如此密布的限购动作，在债券基金中并不多见。
值得一提的是，这些仅是近期债券基金暂停大额申购的“冰山一角”。据不完全计算，本年以来不到半个月时刻已有逾百只债券基金（各比例兼并计算）宣告限购，触及中银基金、德邦基金、长信基金、建信基金、永赢基金、信诚基金等数十家基金公司。
从基金类型来看，包含中短债基金、中长期纯债基金及混合一级债基在内的纯债类基金占比较高。
就限购金额来看，500万元、1000万元等级的限购较多，也有部分基金将申购上限设定为100、50万元，还有少量基金限购10万元。
关于暂停大额申购的原因，基金公司纷纷表明，“为了维护基金比例持有人利益，保证基金的平稳运作。”
三大要素致债基限购
详细到详细原因，业界人士以为债券基金特别纯债基金暂停约束申购一方面为避免资金涌入摊薄收益，另一方面则是出于对行情预判的考虑。此外，债券基金在分红前也会暂停大额申购。
“近期股市震动，权益基金回撤起伏较大，风格更稳健的纯债基金招引了不少出资者，一起迎来组织出资者活跃装备。大额资金的涌入会摊薄收益，基金公司经过限购的方法能够有用缓解这种状况。”华南一位公募固收出资人士表明。
事实上，从这些限购的基金持有人结构来看，部分产品组织出资者占比较高。而从成绩来看，大多数产品中长期成绩不错。例如大成债券AB近一年收益率挨近8％，位居同类基金前列。永赢迅利中高等级短债A近一年净值增长率3.31％，处于职业前二分之一水平。
另一方面，站在年头，行情预判会需求更多的时刻，现在商场或将坚持震动。暂时约束大额申购，有助于基金平稳运作。
展望2022年的债券商场，深圳一位债券基金司理表明，“高息财物较少，价格上涨空间的幻想力也在变弱，现在全体收益率水平已回到前史次低水平，这个方位再往下走的幻想空间和难度在添加，本钱利得的奉献应该不如上一年大。”
在全体信誉利差、期限利差较窄的布景下，信誉债的收益率现已被商场上卖到了比较低的方位，若是此刻再有很多的申购资金进入，而基金司理找不到适宜的债券可配，也会导致资金运用功率下降。”上述债券基金司理说到。
还有一种状况是，基金往往也会在分红前约束大额申购，防备大额资金使用基金分红免收所得税套利，以此维护基金比例持有人利益。
债市的波段操作较为重要
招商基金以为影响债券全年趋势的主线是两个逻辑的磕碰，即短期政府期望拉回潜在经济增速的决计和3-5年我国经济潜在增速下台阶。
这也意味着债市在现在收益率偏低水平状态下，一方面收益率动摇会有所加大，另一方面收益率中枢或进一步下移。因而，本年债市的波段操作较为重要。
华南一位公募固收总监表明，“本年债市将呈现震动格式，其间波段操作、获取较高收益的时机颇多。下阶段将选用灵敏的出资战略，做好商场的研讨和剖析，踩准节奏，掌握好高收益信誉债的出资时机和波段操作的时机。”
展望2022年，西部利得基金司理严志勇表明，债市时机与应战并存。曩昔两年的疫情推迟了各国经济转型的脚步，疫情期间推出的宽松方针使得全球通胀压力添加，倒逼宽松方针逐渐退出，全球财物价格或许面对重估。
严志勇以为，关于国内而言，如安在坚持经济增速根本安稳的前提下持续深化改革成为重要出题，这也或许成为影响全年债市走势的首要逻辑。
展望2022结合对经济形势和钱银方针节奏的判别，和平基金固定收益出资部研讨员张杰估计全年利率呈现震动的走势。
详细节奏来看，新年之前利率处于震动偏下行的环境，2-3月受宽信誉、方针发力影响，或许会有必定调整，随后到二季度经济内生压力没有衰退、初期方针发力后的回落带来利率第2次买卖性时机，三季度至四季度，跟着经济企稳、美联储加息的扰动等，利率再度上行。
债券战略方面，考虑到钱银宽松的相对确定性，估计资金利率不会呈现明显收紧，因而上半年杠杆战略能够连续，与此一起阶段性掌握本钱利得时机，依据商场状况调整久期，此外归纳运用信誉债战略、骑乘战略，获取肯定收益。
蜂巢基金展望道，2022年方针方面将是宽钱银和宽信誉相结合的年份，经济根本面尽管面对必定的压力，但在相应方针影响下，估计下行起伏有限，债券商场在偏松的钱银方针环境下，将在宽信誉方针和经济根本面承压之间震动下行。
从下行起伏视点看，考虑到当时曲线利率极度平整，后续利率下行空间取决于央行公开商场基准利率下行起伏，考虑到2022年钱银方针是跨周期调理和逆周期调理相结合，估计下行空间在20bp-40bp之间。。
本文源自我国基金报