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181周线？181周线

文｜数娱梦工厂奥飞动漫入股基金，作者 | 李心语

夸姣集团？夸姣集团

在历时四年的跑马圈地后奥飞动漫入股基金，奥飞的“东方迪士尼”愿望正在分崩离析。

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2月21日，奥飞文娱正式回复了于2019 年 2 月 1 日收到的深圳证券交易所下发的《关于对奥飞文娱股份有限公司的关函》。在公告中奥飞文娱列举了有妖气（北京四月星空络技能）、爱乐游、上海方寸信息科技三家子公司近三年的运营数据，解说这三家公司拟在2018年别离计提商誉减值预备 2.06 亿元、2.61 亿元和 3.99 亿元的原因。

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据此前奥飞发布的成绩预告与财物减值公告显现，2018年奥飞拟计提商誉减值预备高达9.43亿元，运营收入28.48亿，相较去年同期下降21.81%，估量亏本高达16.1亿。

主营游戏具业务收入削减，所收买的头部漫画渠道滑出榜首队伍、游戏项目破产萎靡、海外资电影《刺客信条》亏本、布局VR开展不力.....在地图快速扩张的几年内，奥飞文娱简直踩中了文娱范畴中所有的坑和雷，只余下一片狼藉。

而在奥飞的故事里，不只仅仅仅一家巴望全工业链地图而急于扩张企业的“受难日”，更是被大举宣扬的“漫影游”形式黯然收场的缩影。

2015年12月31日，奥飞文娱以每股54.85的价格冲上高位，局势好像一片蒸蒸日上。可是站在现在的时点上回望，这或许是奥飞隆重闭幕的开场。

奥飞文娱以一台塑机拷贝大喇叭具发家，凭借着“四驱车具”和“陀螺”等具，顺畅地在具与K12动漫上一路走到上市。奥飞经过一连串的收买，占有了很多K12范畴中闻名的比方喜羊羊、超级飞侠等IP，在K12范畴根基安定。

2015年，以动漫和具发家的奥飞决议打破本来所拿手的K12范畴，向全年龄进军。当年2月，奥飞宣告入股北京剧角映画，两边在电影方面到达战略协作，首要剧目为《端脑》、《雏蜂》、《镇魂街》等多部来自有妖气的闻名IP。

同年8月，奥飞迎来了有史以来最受职业注目的一次严重并购奥飞动漫入股基金：以9.04亿元的作价收买国内闻名动漫渠道“有妖气”，是其时动漫职业界的一场收买案。

从数据来看，其时的有妖气是职业界肯定尖端的家：均匀每月点击量高达800万，有4万部以上漫画著作，超越1.7万名漫画家常驻在该渠道，月更新漫画60000页，孕育出《雏蜂》、《十万个冷笑话》等多部现象级的动漫IP。在此前，有妖气接受了隆重、我国文化工业基金、立异工场的多轮资，其时的估值在5000万美元左右。

2015年，正是工业“影周游”概念开端甚嚣尘上的时分，2015 年，制造本钱仅为800万的《十万个冷笑话1》房高达1.2 亿，经过漫画—动画—再到大荧幕好像被成为一种可行性的路途。而从日本万代等公司和国内文的，从漫画到游戏之路好像也值得测验。

而在2015年之前，奥飞旗下就现已收买了多家小型游戏厂商。其间就有此次计提减值中的方寸科技和爱乐游。2013年10月期间，奥飞斥资6.92亿元别离购买方寸科技及爱乐游的100%股权，两家游戏先开发了《魔天记》和《雷霆战机》等手游，在其时风行一时。

而在收买有妖气之后，IP全体工业链上最上游的一环总算归位，奥飞铺开了一个”东方迪士尼”的设想，进行了一系列急进的收买。

据年报显现，2015年奥飞对外资了42家公司。2016年，奥飞动漫更名为奥飞文娱，据当年年报显现，当年度母公司归入兼并规模的子公司达67家，单个标的的交易额根本在1000万元以上，其间也不乏单笔超越1亿元的资，资总额度乃至超越了从2011年至2015年五年总和。

奥飞一起表明在未来的三年将资119个IP项目，包含22 部电影，25部游戏，8 部电视剧，19 部络剧和45 部动画。

到2017年，除资比方FunnyFlux、菠萝包轻小说、万岁游戏这样二次元范畴的项目外，跟着奥飞影业建立，周星驰的电影《美人鱼》和小李子主演的《荒野猎人》也成为了奥飞地图上的一员。

但，惋惜的是，这样以本钱手法敏捷扩张的泛文娱帝国，并没有为奥飞带来幻想中的，反而在大举的跑马圈地后陷入困境，岌岌可危。导致这一成果的，不只仅有工业大环境的阑珊，更有奥飞自身的许多原因。

2017年年中，《财经国家周刊》征引奥飞2017年一季报数据为证，撰文《奥飞文娱会成为下一个乐视吗：负债累累转型受阻》，以两者类似的运营理念和运作布局做比，称其为“泛文娱板块的乐视”。

其时奥飞文娱活动负债为24.74亿元，总负债为33.17亿元。而作为实践操控人和第二大股东，董事长蔡东青和总裁蔡晓东别离质押了超越四成和五成的所持公司股份。

而以“影周游”的战略的走得更为崎岖。声量颇高的《镇魂街》在漫画及动画范畴体现仍旧亮眼，但2017年上线的漫改真人剧体现平平，离破圈尚有一段距离。而当年位列有妖气四大IP（指《十万个冷笑话》《镇魂街》《雏蜂》《端脑》）的《雏蜂》就显得愈加悲惨剧，动画质量崩坏，手游项目仅仅存活了半年时刻。

更令人失望的是，有妖气尔后再无一部在口碑和声量上可以与当年头部著作相媲美的IP，IP势能逐步下滑奥飞动漫入股基金；而在整个互联范畴中，由PC段向移动端的转型，以及腾讯、易等大公司在动漫画范畴的布局，本钱和用户的两层驱动使得后来者敏捷抢占商场、绑定产能、圈定流量，有妖气的位置一泻千里。

依据极光大数据2017年4月的数据计算显现，其时商场浸透率top3的笔直漫画别离是快看漫画、腾讯动漫和爱动漫，其商场浸透率别离为2.76%、1.79%和0.63%。有妖气现已从2016年的第五名下跌至第七，完全离开了榜首队伍。

2017年9月，有妖气开创包含CEO周靖淇、联合开创人兼COO董志凌、于相华在内一起离任，有妖气自此简直消失在新闻中。

有妖气的衰落从表面上看或许可以归结为无法跟上移动端的转型，但更深层的问题远不止于此。一家同为动漫公司的高层以为，奥飞在收买有妖气后过于垂青闻名IP的变现，而疏忽放松了有妖气渠道上其他新IP的孵化，导致了多年后有妖气现已根本丧失了培养闻名IP的才能。

而另一位动漫业界的资深人士以为，奥飞当年收买有妖气是一场极为冒险的豪行为，并且没有设置成绩对条款，以至于两边的管理层从准则层面就缺少一个一起愿景，后续的内部联系裂缝不可避免。

这也不只仅是有妖气一家的问题，在2018年年末，数娱梦工厂从前在剖析腾讯动漫转型——《从渠道付费到用户付费：为什么说漫画的商业形式需求一场“去泡沫化”洗礼》一文中，曾征引国宏嘉信本钱高档剖析师冯晖翔编撰的一份关于漫画职业的剖析陈述中的数据：

“从2017年至今，上映的漫改番剧著作仅有75部，本年上半年更是仅有9部，虽然看似有必定的声量，可是与全5万多部漫画著作相比较，一年可以成功迈出动画化的漫画IP份额远低于百分之一，而因为动画番剧自身也不具有特别老练的变现形式，动画化只能给漫画到达IP放大器的成效，并不能带来直接的商业价值变现。

而从2018年上半年IP改编手游来看，已知的漫画改游戏产品也仅有《一人之下》《狐妖小红娘》等6部头部著作。这样的漫改游戏开发速度，这与漫画IP出产的巨大数量无疑是无法匹配的。”

“影周游”联动在时下仍是一个尚在前期的故事，这是国内缺少构思和工业化根底的动漫工业所能想到的“故事”，却远不是动漫公司们的挑选。

2018年年末，奥飞开端兜销有妖气。北京一家大型视频站高层告知数娱梦工厂，奥飞曾向他们引荐过有妖气，可是因为开价太贵终究没有谈下去。

而最新有音讯显现，有妖气很有或许将被一家闻名的文渠道收买。

有妖气的失利仅仅奥飞资地图中最为杰出且具有代表性的一员，或许，换一个更为悲催的说法，除了《美人鱼》电影之外，奥飞所资的项目简直难有回本之作。

据奥飞本年1月发布的成绩预告显现，其2018年度亏本16亿，其间财物减值丢失达14.8亿其财物减值的14.8亿，大部分源自此前高溢价收买与资的公司成绩没有到达预期。

9.44亿商誉减值有妖气占了一半，剩余一半多来自于游戏公司，比方广州卓游和它资的三家游戏CP。减值的原因来自于版批阅带来的冲击，中小型游戏厂商在本次版锁死的冲击下资金链断链、闭幕的故事举目皆是，受此影响广州卓游，全年仅上线发行两款新游，其间《星娘保藏》因测试数据体现一般，为下降丢失就削减了商场放，并将前期入的版权本钱在2018年一次性摊销。

1.34亿可供出售金融财物减值也大多来自于游戏，制造“盔甲勇士 AR”和“宝宝龙”的上海翻翻豆络项目未到达客户检验，制造“十万个冷笑话 2”同名手游的上海哈邻络上线后游戏一直未达预期。

而来自于主运营务自身的应收账款和存货贬价，或许才是奥飞的警钟。具反斗城破产全额计提坏账预备6369.97万元，本来的悠悠球、零速争霸等等产品收入远不达预期，虽然这是全球具厂商一起面对的困境，但无疑让本来“捉襟见肘”的奥飞落井下石。

前期快速扩张的苦果在未来遭到了巨额反噬，奥飞文娱唯有扬刀止损。

据2018年12月奥飞发布的公告显现，其2018年估量的6.999亿资金将改动用处，从头退回K12范畴，加大在《巴啦啦小魔仙7》《超级飞侠学英语》《萌鸡小队3》《智趣羊书院3D》《战役王飓风战魂第六季》等项目的入，比方《星迹》《妖闻录》《端脑第二季》等K12 以上的IP内容项目则拖延。

但在K12范畴中，现已被《熊出没》和《小猪佩奇》占有了鳌头，本来就不擅内容运作的奥飞，在回归的K12范畴中能否捡起那份从前的荣耀，就只能等候未来告知咱们答案了。

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