从AsosPlc到ZalandoSE和罗技(LOGI.US)等公司在曩昔一个月发布成绩后，在欧洲股市都遭受了大幅跌落。这一现实使得估值极高的公司看起来越来越不稳定，也标明出资者不太乐意不惜一切代价购买高估值的成长型股票。

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这种不稳定的体现也加重了被称为“疫情期间的赢家”股票与商场上其他股票之间的走势差异。对大多数欧洲公司的股票来说，这是一个收成巨大收益时节，“逾越和进步”似乎是常态，这也协助欧洲斯托克600指数创下自3月份以来的最佳单周体现。但关于一些在疫情导致的封闭期间广受欢迎的股票来说，极点的估值正在形成负面影响。

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“出资者们现阶段并不是什么股票都会买，出资者们正开端差异对待，他们寻求的是质量和可继续性。”BrewinDolphin的出资总监JanetMui在电话采访中表明。

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能够必定的是，这种趋势并不是共同的。有些公司在发布疲弱的成绩后股价现已完成反弹，现在价格仍在前史高位邻近。餐具制造商HelloFresh在上周五的盘中买卖中跌落8.7%，此前该公司表明赢利将低于预期，但当日收盘仅跌落2.5%。本年以来，该股仍上涨超20%。

但出资者并没有对一切股票都这么宽恕。线上零售商Asos成绩发布后股价跌落18%，而且该公司表明估计出售额将有所疲软。长途软件制造商TeamViewerAG发布逊于预期的成绩后，股价跌落14%。

LatitudeinvestmentManagement首席出资官FreddieLait表明：“有些公司的股价现已彻底透支了预期，而且下一年将会变得愈加困难。”

出资者不那么宽恕的部分原因是竞赛越来越剧烈。商场有很多出售额添加微弱且价格较廉价的股票，别的跟着曩昔一段时刻经济复苏加速，资金正流向周期性股票。Lait表明，他以为现在正是买入疫情期间体现欠安的股票的时机，它们现在的估值遍及比较低而且未来成绩更具有弹性，比方饮料生产商帝亚吉欧(DEO.US)和HeinekenNV，这些公司未来的成绩或许会继续推进股价上涨。

其实这种趋势全年一直在继续。JustEatTakeawayNV(GRUB.US)、育碧文娱公司和OcadoGroupPlc位列2021年欧洲斯托克600指数跌幅最大的公司，跌幅均超越16%。

因为通货膨胀加重，债券收益率飙升，高估值股票自本年2月份开端呈现震动动摇。跟着美联储拟定出减缩财物购买规划的时刻表，收益率或许在今秋康复上行轨道，这将给高估值的股票再次带来压力。

摩根大通全球商场策略分析师MikeBell表明，美国7月非农陈述显现劳动力商场微弱复苏，提升了美联储尽早减缩财物购买的或许性。估计年内余下时刻美债收益率将走高，而跟着赋闲救济金的到期，未来几个月的招聘活动或许添加。

“当时商场正测验发掘长时间可继续添加的方向，而前四个季度的添加水平处于不行继续的状况。”道富举世出资办理的出资司理JohnFlynn表明。