《机敏理财日报》第225

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据“南财理财通”最新数据，到12月28日，全商场共发行理财产品164,339只，产品危险等级首要集在二级（低危险）。其，一级（低危险）的产品占比16.42%，二级（低危险）67.77%，三级（危险）14.64%，四级（高危险）0.64%，级（高危险）0.53%。

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就资性质来看，固收类产品占比77.99%，固收类产品仍是干流基金评级一级和级；混类产品占比21.33% ；权益类产品占比0.68%；产品及金融衍品类产品占比0.003%。

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到12月26日，城商行理财公司现金办理类产品收益榜有5家理财公司的产品进入前十榜单，别是苏银理财、宁银理财、南银理财、青银理财、徽银理财。其，宁银理财上榜产品数量最多，达4只；南银理财有2只产品上榜，其他则各上榜1只产品。

南财理财通课题组曾报导过，除对标钱银基金的现金办理类产品以外，还有理财公司推出相似债券基金的T+1纯债产品。T+1纯债产品与现金办理类产品的差异在于，二者在估值上显着不同，现金办理类以摊余成本法计量债券财物，短债产品首要是以公允价值计量债券财物，详见《最低持有后每日申赎，“类现金”大行其道，“类债基”也有春天基金评级一级和级？丨机敏理财日报（10月13日）》。在现金办理类产品收益率走低和规划压降的压力下，银行类钱银产品立异也始增多。

近，课题组意到招银理财试水发行了一只挂钩货基指数的固定收益类产品——“鸿瑞活管家日一”。该产品建立于12月7日，内部危险评级PR2，初次资最低金额为10元；超出初次资最低金额部，为1元或1元的整数。产品固定资办理费率为0.15%/年，出售服务费率0.15%/年，保管费率为0.02%/年。

其立异之处在于初次将成绩比较基准挂钩货基指数，基准规划为“70%×货基指数（CN6112.CNI）收益率+30%×债综财富指数（CBA00201.CS）收益率”。

据招行显现，该产品精商场上优异的公募钱银基金、纯债基金和一级债基，并不断优化调整装备份额以求高于钱银基金的收益率。

该产品底层资标的包含但不限于钱银商场东西，如现金、银行存款、同业存款、协议存款、大额存单、国债逆回购、债券正回购、钱银基金等；以及标准化债务财物，如国债、央行据、政策性金融债券、纯债型基金、混债券型一级基金等。在资份额上，方案装备固定收益类财物不低于80%，其高流动性财物（占净财物份额）不低于5%。

该产品在流动性方面跟现金办理类产品相似，每日放，买卖日9:00（含）-15:00（含）申赎为T+1承认，此外为T+2承认，产品流动性较高。

但跟现金办理类产品的估值不同，招银理财相关人士对课题组表明，“鸿瑞活管家日一”底层债基是市价法估值，现金类产品是摊余成本法估值，二者并非一类产品。

据基金业协会发布的2021年11月公募基金商场数据，全商场规划初次打破25万亿，再创前史新高，与银行理财产品6月末存续规划25.80万亿距离进一步缩小。

Wind数据显现，到12月28日，钱银商场型基金份额总计9.37万亿份，占比43.86%；财物净值计9.42万亿元，占比38.34%。一位公募基金资司理指出，由于现在不让发钱银（基金），组织会发一些类钱银的产品，期望可以去流一些钱银（基金）的增量。

10月份以来基金公司密布申报同业存单指数基金，抢夺“活办理”商场基金评级一级和级！11月26日，富国、鹏华、惠升、航、南边、华富等6家基金公司上报的同业存单AAA指数7天持有证券资基金已拿到批文。

同业存单指数基金产品以净值化方法办理，危险收益特征大致介于钱银型基金和短债基金之间，成为基金公司抢夺钱银基金或现金办理类产品的稳健资需求客户的“器”。

到现在，全商场第一批6只同业存单指数基金已悉数发行结束并建立，总征集规划为152.36亿元，累计有用认购户数7.23万户。

华南某公募基金产品部人士对课题组表明，同业存单指数基金产品竞争力应该是比货基要优异的，长看或许年化高50到100BP。但由于对错货基7天内有赎回费，并且是净值化产品，代替不了钱银基金付出的功用。

就同业存单指数基金与钱银基金的差异，华南理工大学经济与金融学院副教授于孝建向课题组析，在久方面，同业存单有盯梢指数，久没有上限，而钱银基金均匀剩下限不能超越120天，两种产品是互补性。在杠杆水平上，同业存单杠杆上限是140%，钱银基金杠杆上限是120%。别的，同业存单最低持有七天，而钱银基金没有约束。在估值方法上，同业存单基金依照市值法核算，净值动摇比较大，钱银商场基金摊余成本核算，比较平稳。此外，在费率上二者也有差异。

于孝建以为，二者对不同流动性和危险偏好的资者仍是有差异的。同业存单基金更着重同业存单的资收益，占比80%以上，关于求同业存单收益的资者适。

南财理财通课题组取近正在出售的5只新品供参阅。据南财理财通数据显现，近，邮理财推出的“邮银财富·鸿锦家欢一年定4（安盈款）”值得关。该产品成绩比较基准为“3.9%-4.3%”，资性质为固定收益类，运作形式为放式净值型，个人客户1元起，组织客户1万元起，危险等级为R2（低危险），资周为1年。

资战略上，该产品以固定收益类财物作为首要的财物装备标的，权益类财物作为辅佐增强组收益，权益类财物份额不超越10%。

依据发表，产品资司理为邮理财组战略部李今朝。李今朝是国人民大学金融硕士，册会计师，从业4年，拿手固收资，择才能较强。2021年参加邮理财组战略部，历任邮储银行财物办理部债券买卖员、邮理财买卖部债券买卖员。

《机敏理财日报》是南财理财通、21世纪经济报导旗下资理财专栏，旨在帮资者守好“袋子”。课题报导组长关银行理财，并建立独有理财数据库，欢迎请求试用。本专栏每日内容各有偏重，周一聚集固收+产品、周二纯固收产品、周三现金办理类产品、周四混类产品、周权益类产品，每周一至周更新，移动端内容尽在21财经，平面内容尽在《21世纪经济报导》报纸【南财理财通】专栏，敬请关基金评级一级和级！

（声明：文章内容仅供参阅，不构成资主张。资者据此操作，危险自担。本专栏系列文章系南财理财通独家原创，洗稿、抄袭必究，转载请联络课题组。）

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数据析师：李高毅，实习：杨宇青

研讨总监：丁尽勉

栏目主编：汤懿兰

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