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什么是资金驱动市？怎么剖析资金驱动市？怎样了解资金驱动市？

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咱们经常讲资金驱动市，那么何为资金？是否便是钱？这些问题看似痴人，其实不是，因为驱动股市的钱，不是你手中的钞票，而一般是指广义钱银（M2）。

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一般来说，在新式商场，外资一来，股市便旺，外资一走，股市便衰，这便是所谓的资金驱动市。

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在1998年亚洲金融风暴时，很多资金流入印度尼西亚与新加坡（图一），其M2增加与股市齐升，比及外资流出，其M2增加与股市又齐跌。在2008年间，新加坡股市升跌仍受资金流入流出左右，而其时流入印度尼西亚的外资不多，M2增加不大升，但股指仍升，反映入市者多是本地资金，没有了外资的搅动，也就没有了后来的大跌。

1985至1995年，外资不断流入日本，吹大了股市泡沫。1989年泡沫爆炸，外资流出，M2急跌。当然，到底是外资流出，M2急跌，股市才爆炸，仍是股市爆炸，外资流出？这个因果关系还没有结论。但对投资者来说，不必考证都知道，股市无钱不可，钱太多，涨多了，也不可。不管怎样，从1995年至今，日本的M2增加一直在低位，其股市亦低迷。

港股在1998年也有金融风暴，不过因为没有1998年的M2增加率，故当年的比如未能窥全豹，但我们亦可见到当年的M2是与恒指同步下落的，仅仅下落的起伏没有2008年那样凶猛。2008年是超越10%的负增加，原因是之前流入的资金太多，之后流出的资金亦多，又一次风流与蜕化。

内地A股则不是跟M2增加挂钩，而是跟狭义钱银狭义钱银（M1）增加挂钩，原因是内地金融体系未完善，仍是现金交易为主，最少支票使用是不大遍及的。所以在上一年11月时，当有逾7000亿元的定期存款转为活期储蓄，即由M2转为M1时，央行便当即加息，假如不及时加，7000亿元一旦投入股市，再加上外来的热钱，A股能够敏捷发生泡沫，重蹈日本股市泡沫的覆辙。

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