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你的基因适合在股市赚大钱吗？你的基因是富豪DNA？

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喜爱廉价的价值股仍是动摇迅猛的生长股，这好像不仅仅是个人偏好的问题。西格尔教授说：“这至少在必定程度上是一种内涵倾向。”

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有些人会在后天成为价值出资者，而有些人或许天然生成便是。

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以本杰明·格雷厄姆（BenjaminGraham）为例。他是巴菲特的导师，代表作有《证券剖析》（SecurityAnalysis）和《聪明的出资者》（TheIntelligentInvestor）。格雷厄姆寡居的母亲是个小投机者，在“1907年大惊惧”（Panicof1907）中赔得一尘不染。其时格雷厄姆年仅13岁。

格雷厄姆永久也忘不了幼年那个“羞耻”时间：母亲让他去银行实现支票，而银行柜员问司理，格雷厄姆夫人是否“值五美元”？

成年后，格雷厄姆喜爱遭到出资者遍及厌弃的公司。用他喜爱的话说，这些公司的股票“死掉比活着更有价值”。在几十年的出资生计中，格雷厄姆的收益遥遥领先于大盘。

再来看看已故出资大师约翰·邓普顿爵士（SirJohnTempleton）。邓普顿的父亲是田纳西州温切斯特的村庄律师，也是一名投机者，做棉花期货交易。有一天，他回家告知年幼的儿子们：“孩子们，咱们赔光了；咱们破产了。”邓普顿靠打零工赚钱，困难读完大学和研讨生。

1939年，27岁的邓普顿拿出100美元，让经纪人给他买进悉数股价不超越1美元的美国上市公司股票；在4年时间里，他的出资翻了两番。

邓普顿曾说：“人们总问我哪儿的（出资）远景好，其实这是个过错的问题。正确的问法是，哪儿远景最凄惨？”

格雷厄姆和邓普顿喜爱廉价的“价值”股，而不是动摇迅猛的“生长”股，这或许是由他们的阅历所决议的。但这种偏好也有或许源自他们的基因。

2010年，闻名价值出资者塞思·克拉曼（SethKlarman）在美国巴布森学院（BabsonCollege）宣布演讲时说，对果蝇的研讨显现，大都果蝇会涌向有光的当地──但有极少数果蝇好像在基因的唆使下喜爱避光。

克拉曼戏弄地称这些果蝇为“微型的逆向出资者”，它们是昆虫界的“深度价值出资者”。克拉曼是总部坐落波士顿的对冲基金BaupostGroup总裁，办理着260亿美元财物。

他接着说，他估测大都人或许具有一种“显性基因”，喜爱追逐走势火爆、炒得过热的财物，只要少数人具有“隐性价值基因”，这种基因决议了他们本领下心来，优先选择悉数遭到重创、无人问津的财物。克拉曼前不久告知我，现在他仍持相同的观点。

一项新的研讨发现，许多出资者事实上或许具有一种在股市逢低买进的遗传倾向──虽然生长环境也会强有力地刻画你的出资风格。

在研讨中，上海中欧世界工商学院（ChinaEuropeInternationalBusinessSchool）的亨里克·克龙奎斯特（HenrikCronqvist）和余方以及华盛顿大学（UniversityofWashington）的斯蒂芬·西格尔（StephanSiegel）三位经济学家，调查了瑞典35000名双胞胎的基因构成和他们的出资组合。

同卵双胞胎的DNA100%相同，而异卵双胞胎一起基因的数量则与一般兄弟姐妹差不多。研讨人员对同卵双胞胎和异卵双胞胎所持出资组合的类似性进行了比照。这使经济学家能够估测出相同基因组合与类似出资组合之间的相关性。

剖析显现，这些出资者所持股票的均匀市盈率为23倍。仅有十分之一的出资者（能够把他们称为“深度价值出资者”）所持股票的均匀市盈率在11.6倍或以下。

在悉数出资者中，有四分之一的人（坚决的生长型出资者）所持股票的均匀市盈率在28.6倍或以上。

这项研讨的成果相对准确，由于其出资者样本很大，并且瑞典税法直到最近一向要求散户出资者彻底发表财物持有情况。

研讨显现，出资者对价值股或生长股有着程度不同的偏好，而在这些差异中，可用遗传暗码差异来解说的部分高达24%。

喜爱廉价的价值股仍是动摇迅猛的生长股，这好像不仅仅是个人偏好的问题。西格尔教授说：“这至少在必定程度上是一种内涵倾向。”

研讨人员发现，环境的影响也有助于解说出资者对价值或生长型出资的“倾向”。比方说，假如出资者在18─25岁时遭受严峻的经济衰退，或许出资者的爸爸妈妈比较贫穷，那么出资者偏心廉价股票的或许性会较大。

研讨这类问题的经济学家称为基因经济学家。他们迄今没有确认，到底是哪种特定的基因变异或许扮演“价值基因”的人物。

但新的发现暗示，你应该问问你的理财参谋和出资司理：你在生活中遭受并战胜过哪些波折？贫穷对你而言意味着什么？

究竟，从未战胜过严峻困难的理财参谋或出资司理，或许并不具有相应的心理素质，在本已廉价的股票忽然大幅跌落时仍坚持持有。不能接受苦楚的价值出资者底子就不是真实的价值出资者。

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