新一期“麻辣粉”死路而至。9月15日，央行官发布音讯称，为保护银行系统流动性合理富余，央行展开6000亿元中期假贷便当操作，期限1年，利率2.95%，与此前坚持一致。

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MLF等量续作

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从MLF操作量上来看，因当月MLF到期量为6000亿元，此次操作后，央行完成对MLF到期量的彻底对冲;另在操作价格方面，利率仍为2.95%，与上月坚持相等，已接连18个月未发生变化。

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不过，MLF此次操作规划略高于商场预期。相较于8月的缩量续作，9月MLF等量续作，在业界看来，必定程度上释放了在经济下行压力添加的情况下，央行转向边沿宽松的货币方针取向。

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正如苏宁金融研究院微观经济研究中心副主任陶金指出，8月经济数据显现经济在下行，8月社融规划也显现实体经济融资需求偏弱，在此布景下的宽信誉方针的必要性加大，信贷扩张使命加剧的商业银行中的长时间流动性不能再有显着掣肘。归纳考虑下，等量续作MLF，及时对冲流动性危险是较为合理的。

“9月的银行流动性依然面对扰动要素，政府债券发行继续加快、信誉重回扩张、财务需求开销都或许导致流动性趋紧。”陶金弥补道，因而，央行对冲流动性收紧要素的志愿也较为足够。

逆回购量增价平

除了MLF操作外，当日央行还按例展开了100亿元逆回购操作，期限7天，利率2.2%，与此前坚持一致。关于新一期的公开商场操作，光大银行金融商场部微观研究员周茂华则点评道，“央行本次操作的显着特征是量增价平、长短结合”。在他看来，应对MLF到期、专项债发行、季节性等短期扰动要素，央行东西箱丰厚，商场流动性坚持合理富余无虞。

商场流动性的富余在商场资金利率走势上也有所表现。正如9月15日的数据显现，Shibor短期种类大都下行，其间隔夜Shibor下行15.9个基点报2.137%，7天期下行6.7个基点报2.213%，14天期下行1.7个基点报2.336%。

依据MLF的锚定效果，多位剖析人士以为，依照以往常规，本次央行坚持MLF利率安稳，预示9月LPR下调的或许性偏低。

“MLF利率坚持不变，因而本月LPR也将大概率坚持不变。”陶金称，MLF和逆回购等方针利率是我国货币方针取向的中枢，依据近期央行屡次着重施行稳健货币方针的表述，方针利率在短期内的调整空间很小。

陶金进一步不佳称，一方面存在中上游通胀的压力，另一方面考虑到实体经济融资本钱的手法可以经过扩展信贷供应、运用结构性货币方针加大对要点范畴和薄弱环节的方针支撑等手法来完成，因而总量层面的降息或许性较低。别的，继续深化利率传导机制变革、LPR定价的继续推行都可以下降实践中的加权利率水平。

灵敏适度

针对后续货币方针走向，9月初央行官发布的《我国金融安稳陈述》指出，后续在继续统筹推进常态化疫情防控和经济社会展开的一起，要坚持微观金融方针的接连性、安稳性和可继续性，稳健的货币方针灵敏精准、合理适度，增强微观主体生机，大力支撑普惠小微、村庄复兴、制造业、科技创新和绿色转型展开，加强对实体经济的金融服务，促进经济平稳健康运转。

展望后续货币方针走向，周茂华称，从现在起营环境看，稳健货币方针坚持灵敏适度，一方面选用多种东西灵敏调理，保证商场流动性合理富余;另一方面，更多倚重结构性东西，精准支撑小微企业、制造业等要点吉星高照范畴，激起微观主体生机，稳工作、促内需，推进经济重返平衡可继续复苏轨迹。

陶金则持更为保存的情绪。他以为，到四季度，为应对经济下行压力，加强逆周期调理力度，全面降准的必要性应该是添加的。一方面，中长时间流动性的弥补对信誉扩张有保证，另一方面，若不展开全面降息，降准也可以起到下降银行金融机构资金本钱的效果。一起，当时货币方针着重前瞻性，降准也或许提早到来，在经济显着下行之前展开新一轮降准。

“虽然此次央行等量续作了MLF，但未来流动性依然面对扰动要素，不过，也不扫除央行在未来的对冲方针偏保存，后续依然有必要慎重看待资金面的宽松程度。”陶金说道。