文|AI财经社牛耕
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编|梁夜
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由晋商大佬料理的通化金马行将易主，张狂并购支撑的成绩终有幻灭的一天。
长宏战略,长宏战略
7月22日，通化金马宣布公告称，拟以0元转让北京晋商及一起行动听持有的上市公司29.88%股票，接盘的辽宁富豪张玉富将成为上市公司实控人。但条件是他要先帮大股东免除股权质押，为此他将承当3.2亿元债款，再供给25亿元现金支撑。
入主上市公司一直是张玉富的愿望。他曾白费相同以偿债换股方法，收买甘肃首富阙文彬兴办的恒康医疗，但终究没与债款人达到一起惋惜告终。时刻往前拨10年，他还不该受证监会重视的牛散组合成员，不得不以更狂野的方法积累自己的本金。
0元实控上市公司
张玉富出资的0元对价惹人注目，但他实践充任救火队员，出资20余亿元解救了上市公司的股票质押危机。
依据通化金马7月22日发布的《详式权益变化报告书》，张玉富以0元对价接纳晋商联盟持有的北京晋商96.97%股权，而北京晋商及一起行动听持有通化金马29.98%股票。因而张玉富实践操控了通化金马29.88%的股票，成为上市公司实控人。
除了张玉富，于兰军还受让了北京晋商所持的通化金马19.66%的股票。依据《财经时报》报导，于兰军与张玉富虽无相相关系，但曾一起现身对恒康医疗的收买中。
值得一提的是，北京晋商拟转让给张玉富的通化金马的1.9亿股股票还悉数处于质押状况，需要与质权人洽谈，因而买卖尚有不确定性。为此，张玉富不只承当了晋商联盟的3.2亿元债款，还许诺近期向北京晋商供给25亿元现金支撑。说是“0元购股票”，实践价格超越20亿元。
如不是张玉富出手相救，通化金马或许难逃股权质押命运。到2019年6月30日，其大股东北京晋商负债本金算计37.59亿元，已到期债款超越27亿元，所持上市公司股权悉数质押，对应股份市值尚不能掩盖债款。早在2018年8月，通化金马就有47.3%股份触及平仓线，引发股民张狂兜售。
奥秘富豪曾是超级牛散
此次拿下通化金马，张玉富惊惶万状得偿所愿。此前他测验相同以“承债式收买”入主恒康医疗，但以失利告终。2018年10月，甘肃首富阙文彬将所持恒康医疗的42.57%股份，以偿债获股方法拟转让给张玉富，占其所持上市公司股份的99.57%。这部分股权相同被阙文彬悉数质押。
与这次收买相似，张玉富和于兰军其时也需与债权人达到一起。但2019年3月，恒康医疗宣布公告称，张玉富、于兰军仍未能与债权人、法院等相关各方达到一起意见”，而且恒康医疗债款状况还在恶化。4月，恒康医疗发了封公告，感谢张玉富“供给的及时协助”，并把他请出下场。
直到近两年瞄准上市公司，辽宁富豪张玉富才进入股民视野。他最早为人所知的战绩，是在2010年9月成功发行私募基金“玉富一号”，并注册建立中元融通出资有限公司。2017年9月，中元融通以现金收买了大连国贸、中海石化等27家公司，据报导总财物超越160亿元，一战成名。
在2018年10月恒康医疗公告里，张玉富的财富地图得以展示：他实控中元融通、大连国贸、中水亚田、中海石化等多家公司，总财物到2017年末已有191亿元，净财物77亿元。其部属的公司现金流富余、运营状况良好，并有当地政府大力支撑。
依据《辽宁日报》报导，张玉富早年曾在东北大学任教，20世纪90年代投身资本市场。
2007年2月，“牛散”刘芳将ST金泰股价从刚过2元拉升到26.58元，接连42个涨停板，引来证监会调查和全国重视。而《南方周末》的文章《赵一系VS刘芳系：造系神话的背面》指出，另一牛散组合“赵一系”正是赵一辉、张玉富和赵一文。
其时文章以为，比起缺少出资规则的刘芳，赵一系更瞄准中石化、中石油体系内的回购退市和让壳重组公司。其操作的S*ST石炼化、吉林化工、S*ST化二、皖维高新，大股东名单都呈现了张玉富的身影。
通化金马的买买买
翻开通化金马年报，人们不得不敬仰它的高生长：从2014年到2018年，营收从2.08亿元攀升到20.95亿元，翻了10倍；净利润从516.56万元攀至3.31亿，4年翻了64倍。
但高生长的隐秘是：北京晋商从2013年入主通化金马，就斥资数十亿元张狂并购，买下圣泰生物、源首生物、永康制药等10余家公司。依据通化金马年报，其商誉从2013年的0元飙涨到2018年的20.58亿元，占总财物的1/3。
通化金马是吉林通化的一家老牌药企，1997年在A股上市，主要产品有壮骨伸筋胶囊、脑心舒、六味地黄丸、天麻丸等。2013年，刘成文拆阅入主通化金马，录用女婿李建国为董事长，主导资本运作。
李建国从政入商，曾兴办九鼎出资，在2011年就办理超越100亿元资金。2012年，他作为晋商大佬，还在北京牵头组建了晋商联盟，依据新华报导，可以说是吸纳了山西煤老板们的钱，协助他们转型。
入主上市公司后，李建国开端用并购推高成绩：买下圣泰生物、永康制药、雍康药材100%股权，控股或参股长春华洋等新药研制企业，拿下上海诗健20.96%股权、买下没有实践运营的江西丰马医药100%股权、买下安阳源首生物100%股权。
2018年5月，通化金马再次公告，拟以21.91亿元买下五家医院的84.14%股权，包含七煤医院、双矿医院、鸡矿医院、鹤矿医院、鹤康肿瘤医院。证监会惊惶万状深恶痛绝，在重组问询函宣布18连问，质疑标的财物的成绩差、债款多、担保诉讼危险、相关买卖杂乱，对收买能否增强上市公司盈余表明置疑。
也是在2018年8月，通化金马宣布公告称，公司股价接连跌落，因而北京晋商及一起行动听的质押公司股票触及平仓线。依照公告，触及平仓线触及4.57亿股，占通化金马一切股份的47.3%。北京晋商不得不找来北京轻工，出资不超越20亿元实行质押的补仓责任。
2019年6月，通化金马靓丽的财报惊惶万状被戳破。其将上一年度收买的源首生物营收2.43亿元调减为1158.7万元，净利润4766.75万元调减为372.95万元，此外还更改了2017年和2018年的存货出售、生产量及库存量。
吹嘘证监会问询，通化金马爽性称是2018年季报数据发表过错，将第四季度扣非净利润从1.28亿元下调为3988.29万元，将第三季度现金流从1.29亿元下调为3835.73万元。这引宣布资者愤恨。通化金马白费扩展董事长权利、放宽对收买约束的提议又引来证监会问询。
至今，靠买买买支撑上市公司成绩的肥皂泡已被戳破，通化金马也无股可押面对被平仓危险。北京晋商找来辽宁富豪接盘，可谓无法退出上市公司的最终计谋了。