有点惋惜，没有涨停，收盘22.60元。

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我11月10号的时分在微信大众号上面写了一篇文章《3500点下的出资时机以及最新热门事情剖析》，其时我国神华19.08，长江电力20.15元。

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我不知道现在重视我账号的有多少是老粉丝，这两个股票我至少想念两年了，我国神华曾经有很长时刻股息率在10%左右，长江电力我一直说逻辑便是长时刻看电力价格市场化+乌东德和白鹤滩注入，我给出的时刻点是2022年。

成果2021年11月29日的时分，长江电力就公告停牌，研讨财物注入事项，很大约率又会敞开长江电力的一波上涨。现在的危险是价格以及债股份额，可是我以为危险不大。

我国神华的逻辑我在本年3月5号微信大众号文章《说一个我十分看好的极品股》做了剖析，其时部分原文如下：

公司的竞赛力很简略：

（1）煤电路港航化的纵向一体化运营形式；煤电一体化，相互对冲周期危险，企业运营安稳，摆脱了周期股特点。

我国神华凭仗操控并运营环绕“晋西、陕北和蒙南”首要煤炭基地的环形辐射状铁路运输网络和“神朔—朔黄”西煤东运大通道，自营铁路运营路程达2155 公里。各工业板块之间资源共享、深度协作、有用协同、低本钱运营，构成我国神华中心竞赛优势

（2）优质、丰厚的煤炭资源；到2019 年底，公司具有和操控的煤炭矿业权，在我国规范下煤炭

保有资源量为299.9 亿吨，煤炭保有可采储量为146.8 亿吨；JORC 规范下的煤炭可售储量为80.2 亿吨，测算服务年限长达32.2 年。

依据自在现金流折现原理，相同的钱30年后折现到现在也没多少了，能够以为类永续运营，当然长江电力要更强一些，中心大中心大坝使用期能够到100年，乃至以上。

作为同质化产品，煤炭的中心便是挖掘本钱低和质量优秀，这两点我国神华都占了。

（3）专心于公司主业的办理团队和先进的运营理念；

（4）在煤炭挖掘、安全出产、重载铁路、清洁燃煤发电、煤制烯烃等方面的境内外抢先的工业技能和科技立异才能。

我国神华长协煤占比约80%，秉持自营铁路优势，公司与下流电厂签定了广泛的中长时刻协议，量价有保证，提高了对煤炭价格跌落的防御才能。坏处在于当动力煤价格上涨的时分，公司成绩弹性较差。

经过煤电一体化运营和长协定价机制，我国神华其实周期性现已十分弱，成绩确定性很强。

我国神华便是这么一个简略的公司，一个印钞机罢了。

回过头看，仍是相同，我就喜爱这样的公司：大把大把的真金白银挣钱，公司有必定的增加，慢点不要紧，公司的护城河很深，成绩安稳。

本年煤炭价格大涨，可是看财务报表，我国神华中报净赢利同比增加25.99%，三季报显现增加21.42%，是不是很古怪，为什么三季度的成绩增速比一二季度反而差了？为什么没有享受到煤炭价格大涨的优点呢？

咱们看赢利表，运营本钱增速比运营收入快，公司解释为：煤炭销售量、发电量等事务量增加；外购煤收购价格上涨。

进一步看运营数据，咱们发现一方面，煤炭的销量增速比产值高，一方面发电量猛涨。这说明了我国神华作为国企的社会职责。那么煤炭价格上涨和我国神化的联系不是很大，决议我国神化成绩的是长协价！

看煤炭的细则，我国神华的煤卖出去真的很廉价！

今日煤炭大涨，音讯面上，12月3日举办的全国煤炭买卖会发布了2022年煤炭长时刻合同签定履约计划征求定见稿。该定见稿由国家发改委拟定，其间清晰2022年的煤炭长协签定规模进一步扩展，核定才能在30万吨及以上的煤炭出产企业原则上均被归入签定规模；需求一侧，要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签定长协。价格方面，“基准价+浮动价”的定价机制不变，但定见提出，新一年的动力煤长协将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间，其间下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。

本年三季报显现我国神华的下水煤价格为627元/吨，依照700元/吨的价格核算，增加不少。

我国神化的自产煤出产本钱为139.3元/吨。我们预算一下赢利。

至此，我国神华的逻辑说了一半。

宁夏发改委日前发布《关于安排展开2022年电力直接买卖作业的告诉》（征求定见稿），其间指出，年度电力直接买卖价格选用“煤电联动”机制，完成买卖价格与电煤价格联动。

这意味着长时刻鸡肋的火电事务，有望完成盈余，获取经济赢利！

我错略估量，我国神华下一年的成绩相对于2020年大约增加40%以上。就算今日大涨，现在的股息率为8%，本年成绩依照20%保存核算，股息率也同比，9.6%，下一年到11%左右能够等待。

至于现在的我国神华能不能买，让咱们一同回忆一下11月10我文章中讲的：

假如出资者重视的是企业的竞赛力、护城河、价值、分红，怎样会有被套的或许呢？