互联网讲故事 不好使

新年期间，大洋彼岸的扎克伯格给美股商场送了一个惊喜。

Meta公司单日暴降26.39%，拖垮纳斯达克指数跌落3.74%，创下2020年9月以来最大单日跌幅。

华尔街总算不再信任互联网科技公司的故事了。

无论是元世界仍是公司成绩，都现已无法支撑扎克伯格幻想的未来。

Meta的界面现已呈现三大转向：

1、2021年四季度成绩同比下滑8%，美国大环境是四季度GDP增幅6.9%，比照之下落差显着。

作为从前的巨子，成绩增幅跑不赢大盘，遭受商场质疑也情有可原。

2、日活泼用户初次呈现环比下降，高管的解说是对手tiktok强势兴起。

3、未来成绩指引低于预期，出资者看不到期望。

放下公司下降的成绩、下滑的用户不谈，Meta面对的危机实在是有点多。

苹果公司隐私方针的改动，或许导致2022年广告收入丢失百亿。元世界继续加大的出资，导致2021年现已呈现百亿美元亏本。

扎克伯格个人财产也从1210亿美元掉到920亿美元，直接跌出全球富豪榜前10。

脸书用户量饱满现已不是一个新问题了，早在2018年用户数下降就初次呈现，曩昔五年间欧美用户简直阻滞，一向依托全球规模的用户增加来补偿，直到Tiktok的呈现完全改动了形势。

公私分明，Meta的全体财报体现肯定不算差，仅仅中规中矩。

分板块看，Facebook、Instagram、messenger、WhatsApp四个APP的广告收入为326.39亿美元，占总营收的96.94%，游戏使用内付出收入1.55亿美元，同比下滑8%。

Facebook全体的日活/月活比值依然维持在66%，这关于一个图文为主的交际网络产品来说，现已是很优异了。

惋惜的是，在Meta处于转型阵痛的过程中，其他科技巨子却在高歌猛进：

1.亚马逊2021年四季度净赢利142亿美元，同比增加98.6%

2.微软2021年四季度净赢利187.65亿美元，同比增加21%

3.苹果2021年四季度净赢利346.30亿美元，同比增加20%

4.谷歌2021年四季度净赢利206亿美元，同比增加35.5%

未来扎克伯格寄予厚望元世界，不太或许经过硬件赚到钱，赢利会像苹果、微软、谷歌相同来自于软件和服务生态，条件是硬件可以占有首要商场，操作系统也掌握在Meta自己手里。

华尔街不再愿意为如此悠远的硅谷愿望买单，纷繁用脚投票。

扎克伯格没错，Meta的大方向也没错，错的是这家公司真的现已老了。

资本商场 构建新秩序

被视作先进生产力的互联网，回归普通。

在它时间短又光辉的几十年里，科技公司对资本商场的战略从未改动：

在高峰期讲价值和技能，在低谷期说故事炒概念。

牛皮总有吹破的时分，上一次是2000年互联网泡沫溃散，这一次是2022后疫情年代暴降。

之前奈飞用户增加阻滞的时分，华尔街就现已给硅谷提了个醒，惋惜没人信。

1月20日美股盘后奈飞暴降20%，中心原因便是用户不增加，鱿鱼游戏的盈余吃完了。

剖析师估计奈飞2022一季度用户增加570万，奈飞自己在指引里说大约250万，相差巨大。

正所谓前史不会简略地重复，只会一次次重演。

奈飞和Meta的遭受很像，成绩不算丑陋。当季营收77.09亿美元，同比增加16.03%，契合预期，净赢利6.07亿美元，同比增加12%，却仍是没人买单。

财报后的电话会议上，奈飞高管供认：

事务低于疫情前，很难解说为什么增加放缓。

奈飞现已上调了美国和加拿大的每月订阅费用，美国从13.99美元上升到了15.49美元，加拿大从14.99美元上升到16.49美元，上一次调价仍是2年前。

比较国内的爱奇艺、优酷、腾讯，乃至B站，奈飞肯定是愈加朴实专心的视频网站，为了会员体会可以做到：

1.回绝广告和不契合中心定位的盈余战略

2.收入大头便是会员，全部事务环绕提高体会

3.渠道敞开，专心内容研制，兼容网络电视、平板、手机乃至游戏机，处理用户全部需求

从前的流媒体之王，想尽全部办法产出更多的电影电视剧集，让用户观看时尽或许流畅。

但是这一次暴降告知了一切人一个简略的道理，没有坚实的内容和成绩做支撑，全部所谓的算法、数据发掘、冷门影片和创造支撑，都是空谈。

奈飞十多年如一日的坚持换回巨大报答，终究在战略失效的时分，也让自己摔得更惨。

在奈飞和Meta轮番暴降之后，美股科技板块依托剩余的几位巨子，牵强挽回了一点庄严。

亚马逊极强的财报发布后，道琼斯指数2月4日上涨1913亿美元，创下有记载以来最大单日涨幅。

最受欢迎的是云事务，算是巨子们仅有能拿得出手的第二增加曲线。

软财报显现其Azure事务在到2021年12月的财季增加46%，并估计在2022年3月继续坚持。谷歌云收入增加45%，连涨2个季度。亚马逊接连第四个季度加快增加，协助抵消了亚马逊中心电子商务事务的疲软。

在电商事务简直阻滞的布景下，多亏了云事务迸发式继续增加，才带来了亚马逊净赢利和股价的两层迸发，明显比较于Meta和奈飞，亚马逊的故事要好听得多。

A股 坐等春天到来

2013年诺奖得主罗伯特·席勒在拆解2000年互联网泡沫的时分，用了一个词：

非理性昌盛

我国A股商场之前也炒了好几个月的元世界，诞生了一批又一批妖股，它们简直没有实质上的成绩支撑，在概念解说上也模糊不清，却招引了很多的炒作资金和跟风散户。

元世界概念就像是互联网泡沫时期，非理性昌盛的最佳载体，国内外公司都趋之若鹜。

2021年6月我国VR、AR范畴有逾越27笔融资。

天眼查数据显现，我国有510家姓名包含元世界的企业，逾越93%企业成立于1年内，注册资本在100万内和500万以上的企业各占30%。

华尔街给了扎克伯格和美股当头一棒，让一切人清醒了一点点。

元世界是一个依托前沿技能的科技产品，需要在工业技能的研制上有打破，才干推进终究的产品落地开展。

从现在简直一切公司的元世界产品来看，根本处于从0到1的前期阶段，无非环绕着交际、游戏、电商这样的根底使用场景，间隔咱们幻想中的虚拟实际互通还差得很远，技能和生态简直为零。

抱负和实际之间，存在着一条巨大的距离，去泡沫化长路漫漫。

泡沫决裂的Meta总有人接盘，希望那个人不是你。

关于当下的A股来说，未来的方向必定是“越来越硬”，脱虚向实才是正路。

新年后首个交易日开盘后大涨，油价站上90美元，中石油盘中拉升8%，发改委定调基建，修建、钢铁、煤炭、有色再次起飞。

2月1日发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆在《求是》宣布署名文章：《国民经济量增质升 “十四五”完成杰出局面》。

文章里着重：

执行稳健有用的宏观方针，稳重出台有缩短效应的方针，方针发力恰当靠前。加强财政方针和货币方针和谐联动，做好跨周期和逆周期调控有机结合。

干流券商纷繁对新年行情坚持达观情绪，关键词包含：

活跃加仓、开门红、无需失望、A股先扬后抑、共盼春来、布局三低等等。

稳增加会变成整个2022年我国股市和经济的一起主线，基建、银行、地产，以及半导体、专精特新为代表的国内优质科技公司，将继续锋芒毕露。

一个风趣的现象是，半导体龙头台积电在美股的市值现已到达6276.19亿美元，大约是3.9152万亿人民币，逾越了从前的亚洲榜首腾讯公司的市值。

失掉华为之后的台积电，成绩不降反增，5纳米产能被苹果、AMD、高通、联发科全部分割结束。

台积电的兴起，现已给我国的专精特新企业，指明晰未来行进的路途。

正月初七，新年逐步远去，人们再次投入到繁忙的日常日子中去。请求文末点个赞！或许咱们度过的每一个日常，都是接连产生的奇观。祝檀香们开年大吉！

（免责声明：本文为叶檀财经揭露材料做出的客观剖析，不构成出资主张，请勿以此作为出资根据。）

-- END --