说起乳制品，现在大部分人说到的是蒙牛伊利，并且市场上基本上伊利蒙牛双寡头抢先优势日益安定。还有作为上海老牌乳业龙头企业，光亮乳业给好几代上海人留下了夸姣的回想，以至于现在许多人仍然只信任光亮。

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还有一家企业有着“我国水牛奶之王“的称谓，但是好像现在受欢迎度也大不如早年了，它便是--皇氏集团（从前叫皇氏乳业）。

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揭露材料显现，皇氏集团成立于2001年，于2010年1月在A股深交所挂牌上市。公司归于区域性城市型乳制品企业，共具有华南乳品厂、广西宾客、云南来思尔、湖南优氏 4 个现代乳品出产基地。皇氏集团有“我国水牛奶之王“的称谓，乳制品出产出售事务产品系列包含以荷斯坦牛奶、水牛奶为首要原料的巴氏灭菌乳、调制乳、灭菌乳、发酵乳和饮料等，主打产品是市场上较为稀缺的水牛奶。

专心开展乳制品事务4年

时刻倒回到2010年，皇氏集团其时还称“皇氏乳业”，在深交所挂牌上市，成为国内A股第四家上市的乳品企业，产品系列包含以荷斯坦牛奶、水牛奶为首要原料的巴氏灭菌奶、酸奶等。

上市后，皇氏集团专心乳制品事务，埋头苦干4年，但开展情况不是很抱负，营收增速一直没有打破40%，上市后股价不涨反大跌超30%。

2012年，皇氏集团净利下滑44.61%，完毕了6年的接连增加。因为北、上、广、深等一线城市乳品出售未达预期，皇氏当年即决议改变营销网络出资战略，聚集广西及广州、昆明、贵阳3家分公司。

频频跨界御嘉影视和盛世烈日收入囊中

自2014年起，自称“我国水牛奶之王”的皇氏集团就频频跨界，2014年和2015年，我国影视职业蓬勃开展，我国电影票房收入增加明显。也便是在这两年，皇氏集团先后收买多家影视公司，摆开了跨界的前奏。

揭露材料显现，2014年11月，皇氏集团以6.83亿元价格从李建国等人手中完结收买御嘉影视100%股权，转型为乳业+影视的双主业开展形式。收买当年，御嘉影视便为皇氏集团贡献了39.31%的净赢利。

2015年，皇氏集团已逐步构成了乳业及文明传媒事务交织运营的局势，当年扣非净赢利同比增167.57%，影视职业收入4.58亿元，占到营收的27.19%。

完结对御嘉影视收买的两个月后，上市公司宣告，拟以发行股份和支付现金的方法，购买徐蕾蕾、银河本钱、盛大网络等7名对方持有的盛世烈日 100%股权，买卖对价高达7.8亿。徐蕾蕾许诺，盛世烈日2015年至2017年扣非净赢利别离不低于7500万、9000万和1.08亿元，且2015年至2017年运营收入份额目标别离不低于45%、55%、65%。

转让盛世烈日丢失9000万元

但是抱负是夸姣的，实践却是骨感的。

2015年盛世烈日即为皇氏贡献了约4.22亿元，占皇氏营收的1/4。作为国内抢先的影视节目数字版权运营商，盛世烈日一度被皇氏列为公司文明板块的重要部分。但是2016年，盛世烈日运营收入份额目标仅完结38.22%，低于成绩许诺的55%。2017年，因为受数字电视整治方针、版权运营本钱高企等影响，盛世烈日扣非后净利为3065.44万元，运营收入份额实践完结31.13%，远低于成绩许诺的1.08亿元、65%。

受盛世烈日连累，皇氏集团对此次收买计提商誉减值1.91亿元，并对2017年度成绩快报大幅向下批改，由此遭到监管部门问询。

2018年6月皇氏集团转让全资子公司北京盛世烈日文明传达有限公司100%股权，也构成了9009.59万元的财物处置丢失。

御嘉影视计提了5.54亿商誉减值

皇氏集团收买御嘉影视时，买卖对方许诺2014年至2017年标的扣非净赢利别离不低于6500万元、8775万元、1.18亿元、1.6亿元。2014年至2017年，御嘉影视以102.33%、101.10%、102.31%、102.09%的完结率实现了成绩许诺。

2018年底，皇氏集团计提各项财物减值预备估计为 6.33亿元。除对应收金钱、存货、固定财物等财物拟计提财物减值预备7864.98万元之外，皇氏集团还对收买御嘉影视100%股权所构成的商誉计提减值预备55393.2万元，由此将削减公司2018年相应数额的净赢利。

所以2018年度皇氏集团归母净赢利-6.16亿，同比大减1186.01%。至于亏本原因，皇氏集团公告称：受职业市场环境改变等要素的影响，皇氏集团首要子公司御嘉影视2018年经营未达预期。依据审慎准则，对收买御嘉影视所构成的商誉计提减值预备5.54亿元。除此之外，转让全资子公司北京盛世烈日文明传达有限公司100%股权，构成财物处置丢失9009.59万元，以上几个原因导致2018年亏本。

收买影视公司摆开跨界前奏后，皇氏集团还把目光投向了信息服务职业。其间，在2015年8月斥资1.8亿元揽入完美在线60%股权后，又于2016年5月出资1.56亿元完结对完美在线剩下40%股权的收买。

出售盛世烈日股权后，依据公司所述，未来皇氏集团将以乳业板块及信息事务范畴为主，将持续加强乳业板块事务规划的一起，持续加大信息事务范畴的投入，活跃推动云通讯渠道、智能根底工程的探究，推动数字工业的开展，培养新的赢利增加点。

第三季度净赢利降8成，运营性现金流巨降196%

10月底，皇氏集团发布2019年三季报显现，其1-9月营收为15.81亿元，同比削减2.13%；净赢利为2013.61万元，同比增加145.6%。单就第三季度来看，皇氏集团营收、净利别离下降2.89%、81.33%。

三季报显现，公司前三季度运营活动发生的现金流量净额为-7648.45万元，其间，第三季度运营活动发生的现金流量净额同比下滑195.53%至-1754.98万元。

依据2019年三季报发表，黄嘉棣持股263,023,388股，但质押数为203,552,000股，质押份额为77.38%。

二级市场上，皇氏集团这几年的股价却不尽人意，股价接连4年跌落，从30元一口气跌到现在的3块多钱，许多买在山顶的股民期望解套却遥遥无期，有股民戏称“这我国牛奶王的确够水的”。