每经记者：彭斐 每经修改：陈俊杰

布局多年后，辽宁省港口的整合总算在本钱层面迈出要害一步。

7月8日上午，复牌后的大连港（601880，SH）、营口港（600317，SH）双双触及涨停。本钱商场的敏捷反响，缘于前一晚（7月7日晚间），触及两个港口的整合预案正式出炉。

《每日经济新闻》记者注意到，作为两大港口重组的兼并方，大连港拟以发行A股方法换股吸收兼并营口港，即由大连港向营口港的一切换股股东发行A股股票，交流该等股东所持营口港股票，详细触及的成交金额为167.65亿元。

在业内人士看来，大连港及营口港地理位置附近，辐射经济内地规划有所重合，整合之后，因为规划效益，必定程度上进步了大连港议价才能、有用防止区域内竞赛、进步资源使用功率，兼并后的大连港的盈余才能也将增强。

两大港口兼并预案出炉

今天（7月8日）开盘，营口港报2.43元，直接封上涨停板。在A股和H股一起上市的大连港，其体现则更为张狂：除了A股开盘涨停外，大连港H股一度大涨近27%，为2014年11月以来盘中最大升幅。

就在前一日晚间，大连港、营口港同步公告《大连港股份有限公司换股吸收兼并营口港务股份有限公司并撤职配套资金暨相关买卖预案》（以下简称《买卖预案》），两大东北海上纽带的兼并进程迈出本质一步。

《买卖预案》显现，大连港拟以发行A股方法换股吸收兼并营口港，即由大连港向营口港的一切换股股东发行A股股票，交流该等股东所持营口港股票。一起，大连港拟向不超越35名特定出资者非公开发行A股股份，撤职配套资金不超越21亿元。本次换股吸收兼并中，大连港拟购买财物的买卖价格为换股吸收兼并营口港的成交金额为167.65亿元。

《每日经济新闻》记者注意到， 公告显现，本次换股吸收兼并完成后，营口港将停止上市并刊出法人资格，大连港将继承及接受营口港的悉数财物、负债、事务、人员、合同及其他一切权利与责任。

值得注意的是，在本钱商场引发重视的此次重组，从两边的控股方来看，其实为招商局集团内部的一次调整。

2019年8月，招商局集团经过部属直接子公司招商局辽宁收买辽宁港口集团有限公司（曾用名为辽宁东北亚港航开展有限公司）（以下简称辽港集团）并获得大连港、营口港的直接操控权。

在辽宁省的港口整合方案中，招商局港口起到了重要效果。早在辽宁省政府与招商局集团签定《结构协议》，就确立了招商局集团主导辽宁港口集团的运营办理的定位，而招商局辽宁所持有的股权，则由招商局港口受托办理。

3年前，辽宁港口的整合，就现已迈出第一步。2017年，辽宁省政府与招商局集团建立辽港集团，其时大连和营口市国资委别离将其持有的大连港集团和营口港集团的悉数股权无偿划转给东北亚港航开展有限公司，辽宁省国资委成为二者的实践操控人。

一位北方港口办理层人士向《每日经济新闻》记者表明，因为地方政府存在成绩考核压力，因而省政府往往更有动力促进区域间的港口兼并，将港口企业的实践操控权回收至省级国资委，往往是港口兼并的第一步。

错位运营化解同业竞赛问题

从表面上看，大连港与营口港的兼并，是推进辽宁省甚至东北港口集约化开展的一次资源整合。不过，对招商局来说，此举更能完成本钱商场许诺，处理兼并两边同业竞赛问题。

大连港、营口港一起发表的公告显现，本次买卖归于招商局集团内部港口板块的重组整合，旨在优化旗下港口工业的布局，经过整合大连港及营口港，优化辽宁省港口的工业布局，推进辽宁省内港口集约化开展，有用进步存续公司中心竞赛力，终究完成国有财物的保值增值。

事实上，此次财物重组方案中的主角，同属环渤海港口集群的大连港和营口港，关于东北区域的经济有着重要的影响。

大连港在2019年财报中说到，公司首要内地为东北三省、内蒙古东部区域及环渤海区域，货源以油品、集装箱、滚装产品车、铁矿石、煤炭、钢材、粮食和大宗散杂货、客运滚装等为主，运营货种全面，事务外延才能较强。

不过，因为间隔以及内地的堆叠，营口港与大连港的竞赛不可防止。营口港在2019年财报中称，公司首要服务集体和首要销售商场为东北三省和内蒙古东四盟区域的生产商和贸易商。

《买卖预案》显现，本次兼并前，大连港以及营口港均是环渤海区域内抢先的港口运营商。大连港是我国东北区域最大的集装箱纽带港和油品和液体化工品储运分拨基地之一、重要的矿石分拨中心、散杂货转运中心以及最具竞赛力的粮食转运中心。营口港是我国东北区域最大的内贸集装箱纽带港、“一带一路”中欧物流海铁联运重要的中转港，也是沈阳经济区、环渤海经济区的重要纽带港。

在前述北方港口办理层人士看来，因为港口运营同质化，会存在重复建造的出资糟蹋现象。此外，环渤海湾港口整合加快，外部竞赛日益剧烈。

从成绩来看，辽宁省内港口整合有其必定性。在上市第一年（2010年），大连港完成运营收入33.37亿元、归归于上市公司股东的净利润8.13亿元。2019年，其运营收入和净利润别离为66.46亿元、7.18亿元。也就是说，在上市9年后，大连港的运营收入翻了一倍，但净利润反而有所下降。

在券商人士看来，经过控股股东、实控人整合资源、信息，能促进各港区之间价格协同，为公司安稳货源、拓宽商场供给了牢靠保证，增强港口公司盈余才能。

《每日经济新闻》记者注意到，从买卖意图来看，大连港对营口港的吸收兼并，正是缘于处理竞赛问题。

公告显现，本次兼并后，存续公司（即大连港）将成为东北区域最中心的出海口。营口港的低陆路运输成本优势、集疏运条件优势将进一步进步存续公司的运营效益，而且其部属的集装箱、轿车、煤炭、散粮、矿石、成品油及液体化工品等专业性码头将归入存续公司的一致战略规划和财物系统，充分发挥协同效果，进一步进步全体港口财物及事务的盈余才能和开展空间。

每日经济新闻