图说：英超俱部曼城将联手索尼在元世界制作场

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一、周度战略

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上星期商场的关点逐渐转向地缘政治新华基金明日，并跟从全商场大幅震动新华基金明日，军工、医药、芯片等职业取得一些久别的支撑。

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周末，乌克兰危机引发的关依然是商场的焦点，金融财物冻住、买卖操控、港口约束、空域封闭等办法或许极大搅扰全交易和供给链，包含俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰的资源供给，包含天然气、原油、黄金、钯金、钾肥、氖气、小麦等，下流供给链的不确认性大幅上升，特别是欧洲的芯片产。 全络面对的压力也是商场关的要点。 动力供需极度严峻的状况下，上述供给断将加重供需矛盾，商场预是滞后的。

咱们在曩昔的战略评论提示了乌克兰危机和动力供给的危险，关点继续集合资源价格重塑和络军工的主题。

本周关主题：

1.资源保证（煤炭、油气、有、油服、农资等）

2.军工高科（信息战、电子战）

3.元世界（游戏、虚拟人、数字藏品）

二、本周要点关

上的场世界级对立

周末，乌克兰危机全面迸发，金融商场关的金融制裁、动力压力和地上抵触底子符咱们前的析，不再赘述。

俄乌之间惯例的地上对立引发了全媒实关，但被商场疏忽的信息和络对立或许才是主战场。络推进的危机晋级不只现在络攻防，更现在信息传达的误导和失真。从资视点来看，后者更重要。信息错综复杂之际，咱们需求掌握最为确认的方向。

信息误导是络战的重要内容，然后影响全交际媒上的舆情。从俄方在俄乌边境大规划集结，美国就始用超前的信息引导舆情，期望以此建立信息的权威性，并以此搅扰俄罗斯在信息范畴的布局。络战的一大特色就在于跨界和全民皆兵，非的参加也是这几天抵触的一大特，逾越了国与国之间的商洽和协调。

作为三十年来最重要的地缘政治事情，俄乌危机逾越了惯例国家鸿沟。作为场全规划的络抵触，咱们必定还会看到更多戏剧性的改变。作为资者，咱们继续集合决定性瞬间，关新式对立的特色。未来几个月，商场将环绕这一要害事情的影响速演绎史诗级的改变。

三、主题信

1.英国宣告“与新冠共存”。2月21日，英国首相宣告本周起将逐渐撤销英格兰区域全部防疫办法，英国成为首个答应感染者照常上班、逛街和运用公交体系的欧洲国家。

点评：英国撤销防疫约束一方面是根据其较高的免疫水平缓低死亡率，另一方面，严厉的防疫办法现已给英国带来了反常昂扬的社会经济本钱。现在，美国、瑞士、丹麦等多国也在撤销一切疫情防控办法。

可是英国在每日新增确诊病例依然维持在3.1万-4.9万的状况下免除防疫办法，必定添加病毒传达并为病毒进化供给更多时机。新变异株的呈现几乎是必定的，个人疾病和医疗保健体系担负将继续存在。即使是在疫苗接种率高、医疗资源足够的新加坡，极大的感染基数依然会给医疗体系构成沉重的压力。

在欧美多国放松疫情约束办法的布景下，国继续严厉清零办法将面对更大的入压力和方针压力。国内疫苗接种率虽然较高，可是医疗资源有限，咱们需求的是拟定最符国国情的科学自动的防疫方针，不断完善疫苗+药物+NPI等防疫办法，关广谱疫苗和药物的研制开展。国内严厉的NPI办法将继续，但防控会愈加，在操控疫情的同尽或许削减对经济和社会的影响。

2.硅料长单连续签定，价格连续涨势。本周单晶复料价格周环比涨幅0.78%，单晶细密料周环比涨幅0.71%，同本周绝大多数多晶硅企业始签定3月份长单，且成交价遍及小幅上涨1-2元/公斤。

点评：本周硅料价格继续持稳微涨，首要是因为3月份长单底子集在本周和下周签定，价格取决于3月份硅料商场供需状况、各环节库存承受力、商场心情等各方面要素，而其最底子的影响要素仍是供需，3月份估计国内多晶硅扩产增量开释不及预，海外单个多晶硅企业线检修仍未完毕，而硅片企业工率及产出均有提高。4月份国内硅料产值将环比有5%-7%的增幅，海外检修企业逐渐康复，需求方面需求关4月份印度抢装之后印度商场的需求状况，关是否或许发硅料供需平衡改变的状况，若发显着下降，或将国内地上电站装机，提高光伏商场需求。

3.阿迪“元世界”新，虚拟角排队。近来，adidas Originals 推出全新 NMD S1 薄荷碳配，此次新品发行的亮点在于，阿迪打造了“排队”数字，营建虚拟排队验。为此，adidas 联手潮流品牌 notitle，创造出 100 个特别的 “三眼兽” 潮流卡通形象。

点评：以年青人为方针的运动品牌一向走在“元世界”探究的前沿，此前咱们在周报关过耐克收买虚拟潮牌

RTFKT，adidas则购买了虚拟土地、并发布品牌NFT。而此次adidas的新可谓构思十足，经过虚拟排队，既避免了疫情间的集合，又处理了队霸、店肆货量不透明等简单引发争议的问题。对顾客，虚拟角配对、朋友助力积、凭积插队等，使得整个进程不只愈加公正、快捷，还添加了不少趣味性。对adidas而言，此举激发了社区活跃度的同还经过助力收成了许多新粉丝。可以说adidas此次发行，为未来产品发行供给了一种新思路。

值满意的是，国内的运动品牌也在活跃试水。不久前，安踏凭借冬奥热度在天猫数字藏品出售了冬奥纪念版数字藏品，李宁则早在2020年就与虚拟人“星瞳”有了互动作。跟着国潮鼓起，国产运动品牌的IP价值也有望在元世界代得到进一步现。

4.猫三联疫苗价格暴升2。广州猫三联疫苗大规划缺货，医院1天仅供给2针，价格暴升2。

点评：辉瑞硕腾的猫三联疫苗“妙三多”于2011年获批进入国商场，是现在国商场仅有获批的猫三联疫苗。我国动物疫苗首要以猪用和禽用为主，职业产品同质化严峻，产能严峻过剩，而宠物疫苗的研制远落后于国外企业，就猫三联疫苗而言，现在有多家企业尚处于研制阶段，开展最的一家刚刚获批临床试验。

全动物疫苗商场，经济动物用疫苗约占2/3，宠物疫苗占1/3，而在宠物商场开展较为老练的美国，宠物疫苗与经济动物用疫苗的商场份额适当。国内宠物疫苗现有商场规划较小，且外资品牌的商场份额超越90%。跟着国内宠物经济继续走强，进入高速开展，宠物疫苗商场规划料将呈现迸发式增加，另外人用疫苗的技能进步亦将加快动物疫苗包含宠物疫苗的研制立异，国内企业宠物疫苗的研制开展值得长关。

四、主题资商场

主题资动态：元世界主题 ETF 不断上新

2月21日内地一闻名公募基金的元世界概念ETF在香港上市，该基金将首要资于直接或许直接从事运用立异技能供给有助于元世界开展的产品或许服务的公司，集合于元世界四大要害范畴。这是香港商场首只元世界主题ETF，此前韩国商场现已有8只元世界ETF，美国有3只，均是近8个月之内发行。

点评：虽然国元世界概念股和主题ETF今年以来体现落后于商场，但海外资者、尤其是散户资者对这一主题依然抱有适当高的热心。

图片来历：香港上市元世界ETF的财物装备

韩国商场尤为杰出，因为韩国宣告了一项为五年的元世界战略，同韩国的偶像文明与元世界构成交互，大大激发了大众的爱好。因而，虽然韩国现有的8只元世界ETF在2022年的均匀亏损率挨近20%，但办理规划依然速上升到了11亿美元以上。资金大部来自于散户，并首要向专于韩国当地的元世界相关股的ETF。此次香港上市的南边东英元世界概念ETF首要资于以美国为首的全公司，现在国内商场还没有集合本地元世界企业的相关产品。

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