股票2020年11月05日报导：轻视值是圈套還是机遇？猜测师看好思科(CSCO.US)还能打个“翻身仗”

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本年迄今为止，思科(CSCO.US)的股价现已累计下挫了24%以上。猜测师表达，考虑到现在4%的股息收益率和较低的估值，现在或许是出场的好机遇。

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思科曾经是世界上市值最大的公司同花顺出资美股etf，在20世纪90年代和21世纪初，它因主导络硬件(路由器和交换机)而闻名。近年来，来自Arista和Juniper等公司的竞赛压榨，迫使该公司拓宽其络安全服务的产品。

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根底财政状况

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本年8月，思科发布了2020财年第四季度的财政成绩。Q4营收为122亿美元，同比下降9%；摊薄后每股收益为0.62美元，净利润为26亿美元，营运现金为38亿美元。

公司管理层在财报电话会议上表达同花顺出资美股etf，卫生事件对企业订单影响最大。能够杰出看到，顾客对某些范畴的购买决策优柔寡断，而在其他范畴添加开销，直到他们对全球经济发展复苏的机遇和方式有了更清楚的知道，这种状况或许才将会有所改动。

尽管思科不再是旧日的络巨子，但它在其中心出售市场中仍处于极端有利的位置。依据Synergy研究集团的数据，思科在企业路由器(65%)、以太交换机(57%)和服务提供商路由器(35%)方面维持着安定的比例。

第四财季公司的络安整体门营收同比增加了10%，自2018年以来增加了33%，并在2020财年全年带来了32亿美元的收入。近年来，其服务部门收入也躲藏了活跃的信号。陈述期内，服务出售额为33.22亿美元，上一年同期为33.08亿美元，同比根底相等。

尽管鉴于卫生事件的不确定性同花顺出资美股etf，思科对产品升级也持稳重情绪。此前，管理层宣告将减少10亿美元的本钱，并调整研制开销以习惯猜测的需求。

好消息是曩昔三年里，思科的毛利率每年都在增加。公司上一年的营运现金流超越150亿美元，到本财年，其现金及现金等价物接近120亿美元。更严重的是，管理层在曩昔两年斥资30亿美元收买了11家企业，但其资产负债表依然健康。到2020年末，思科的长期借款总额为116亿美元。假设把短期债款考虑在内，这个数字会上升到146亿美元。这些债款结构杰出，超越60%的债款将从2023年头步归还。

怎么完成进一步的增加？

和卫生事件发生之前相同同花顺出资美股etf，思科最早面对的问题是怎么完成真实的增加。公司的收入在曩昔五年中一向停滞不前，其在订阅/服务事务方面进行了严重改造，但2020年的收入仍与2016年相等。

公正地说，ChuckRobbins并非第一个担负发展巨大企业重担的CEO。在市值超越1500亿美元的状况下，光靠吞并收买很难给人留下真实的形象。

其它，思科的渠道发展远远落后于竞赛对手的爆破式增加。尽管Zoom(ZM.US)最闻名的是其个人在线视频功用，但商业客户事务也不容小视。一年之内，其客户数量从6.6万添加到近40万，而其1300亿美元的市值更是接近思科。

众所周知同花顺出资美股etf，思科错过了云核算的第一波热潮，但它在亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOG.US)和微软(MSFT.US)的产品之间扮演了络联接的人物，然后获得了成功。但要真实完成将来收入的可连续进步，公司还有很长的路要走。

定论

鉴于思科财政管理的超卓体现，最近几年它都派发了可观的股息，季度均匀股息达0.36美元。即便在股价急剧下挫后，其股息仍有着令人形象深入的4%的收益率。更值得一提的是，其派息率高达47%。假设出资者更希望依据现金流量进行揣度，那么思科在2020年具有近120亿美元的自在现金流，它方案将一半的现金用于股息派发。

与2020年头接近50美元的股价比较，实际上同花顺出资美股etf，该公司现已比较接近3月份的低点(33.20美元)，这对价值出资者来说，现在是一个具有招引力的出场时间。其它，思科的市盈率并不高，其往绩市盈率仅为13.5倍。展望将来，出售市场遍及估量公司2021年的股价为2.80美元，因而该股12.7倍的市盈率很有参考价值。

在一个充满着高估值公司的年代，像思科这样的潜力股总是会招引出售市场眼球。尽管受卫生事件影响，其营收遭受必定的冲击，但思科在2020财年的收入接近500亿美元，毛利率更是许多公司朝思暮想的。加上它仍是络范畴的一股巨大力道，在安全范畴的影响力也在不断增强。此外，该公司每季度还能发生约30亿美元的自在现金流，股息比较其他公司也具有必定优势。

鉴于其安定的出售市场规模、令人形象深入的股息和贱价的估值，猜测师定见价值出资者能够考虑在贱价当令买入思科的股票。