股票2021年01月08日报导：下挫股票数量却逐日递加

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销售市场分解布局愈演愈烈。可能有部分出资者在股市暴升时却遭受账户市值缩水，这究竟是为什么？

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昨日，上证指数、创业板(159915)指都已完成六连阳；资金面也保持充裕，新年以来4个交易日，沪深两市日成交额接连超越1万亿元。

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但就在大盘“量价齐升”的一起，下挫股票数量却逐日递加。至昨日，A股涨跌家数比已降至0.24，即1只股票上涨的一起有4只股票下挫。其间，上涨的多是大市值龙头股，而大都中小市值股票则处于“失血”状况。

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究其原因，股市增量资金中组织资金获得“压倒性权重”(详见下文表2)，以及销售市场“抱团大市值”行情趋势进入本身强化阶段，是刻画其时分解布局的要害力道。

涨跌比4天内由2.4降到0.24

至昨日收盘，上证指数、深证成指、创业板(159915)指都再度创出本轮行情高点。沪深两市共成交约1.22万亿元，也较前一交易日温柔放量。

大盘“开放”之时，大都股票却愈来愈“凋萎”。昨日，沪深A股涨跌比骤降至0.24，多达3296只股票下挫，仅784只股票上涨。下挫股票中，有近千只股票下滑在5%(含)以上。而在开年首个交易日，尽管也有逾千只股票下挫，但其时的涨跌比尚有2.41，是现在的10倍。

中小盘股已走熊4个多月

先看被干流资金接连追捧的“大而美”，在3000亿元市值这一档，万华化学(600309)、三一重工(600031)等敞开飙涨形式，昨日别离暴升8.71%、9.28%。甚至连最近曾因故时间短下挫的爱尔眼科(300015)也暴升8.27%，股价不只收复失地，还创出了前史新高。大市值“领头羊”贵州茅台(600519)昨日再涨1.90%，报收于2140元。所谓“油中茅台”金龙鱼也暴升8.87%，最新股价为139.13元，市值达7543亿元。

在大市值龙头股的“虹吸效应”下，大都中小市值股票堕入调整。昨日，代表A股中小市值股票体现的国证2000指数收于7056.11点，暴降2.31%，其下滑较前一交易日的1.28%杰出扩大。这与代表大市值的沪深300指数的接连上攻构成鲜亮反差。

将时间轴拉长看，沪深300指数自2020年9月以来行情较强，至今累计上涨幅度约20%。而国证2000指数在2020年8月19日触及阶段高点8062.42点后接连跌落，至今下滑已达12.5%。大盘股与小盘股行情“冰火两重天”由此可见一斑。

上一年9月以来，国证2000指数与沪深300指数(黄色K线)行情比照

增量资金构成主导销售市场风格

销售市场干流资金向“头部”集合的现象并非A股独有。据国盛证券此前计算，近年来A股市值排名后50%的股票成交占比接连下滑，已从2016年的33%降至2020年的19%。学习老练销售市场经历，日股、韩股、美股等销售市场中，市值排名后50%的股票的成交占比别离为4%、3%、2%，均处于比较低的水平。

从主导销售市场风格的增量资金构成看，据国盛证券最新发布的研报计算，2020年股市增量资金要害源自公私募。其间，公募基金有约3.5万亿元增量资金，私募有约5100亿元增量资金，来自北向资金的增量资金近2100亿元。

表2:A股流动性数据盯梢

散户方面，依据该研报，2020年A股新增出资者1640万人。如按有关部门此前发布的2019年居民金融财物及其装备状况计算，其时户均持有权益类财物金额为5万元。以此为规范计算，上一年新开户个人出资者带来的增量资金不到1万亿元。即使按股市生动账户户均50万元的财物额计算，考虑到仓位、装备基金产品等要素，如户均持有股票市值10万元，则这些新开户带来的增量资金也只要1.6万亿元。与公私募的增量资金规划比较，依然处于杰出弱势。

在此行情趋势下，普通出资者应怎么习惯“组织化”的销售市场新生态？中泰证券首席经济发展学家李迅雷表达，2021年行情结构分解布局或将接连，年代的天平正在向组织出资者歪斜，组织出资理念也与经济发展结构改变行情趋势相符合。

由此，在组织“拥抱龙头”战略的本身强化下，A股头部企业或将接连享有估值溢价。但短期接连飙涨后，相关品种的波动性或许也将加大。