据格隆汇新股了解润都股份新股上会,青岛盘古智能制作股份有限公司(以下简称“盘古智造”)将于1月14日(本周五)创业板首发上会润都股份新股上会,国金证券为其保荐人。
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盘古智能建立于2012年。IPO前润都股份新股上会,邵安仓、李玉兰配偶计持有公司67.15%股权润都股份新股上会,为公司控股股东、实际操控人。除此之外润都股份新股上会,持有盘古智能5%以上的股东包含李昌健、青松基金。
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1业绩高增长或难继续盘古智能是一家主要从事集润滑系统及其核心部件研制、产与出售的国家级高新技术企业。其产的集润滑系统可广泛应用于风力发电、工程机械、轨道交通等范畴。
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现在,公司产品已进入国内外主流风机制作厂商的供应链系,占国内风机集润滑系统商场份额40%以上。
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2018年-2020年,盘古智能营收及润出现杰出的增长态势,完成营业收入别为9638.39万元、1.90亿元、3.48亿元;同归母净润别为40.29万元、4915.07万元、1.58亿元,年复增长率高达1878.92%。2021年上半年,公司营收及归母净润别为1.71亿元、7086.91万元。
间,综毛率别为54.25%、64.02%、68.04%,处于较高水平。2021年上半年有所下滑,至61.33%。
产品来看,近三年来,集润滑系统贡献公司绝大部收入来历,且收入占比不断增长,由70.11%增长至91.41%。其,递进系统收入占比约70%左右。
值得意的是,公司产品主要应用于风电范畴,风电的未来需求对于公司开展有着较大的影响。获益于风机制作厂商在2021年末前“抢装”补助项目,商场对于风电设备部件的需求旺盛,2020年,国风电新增装机容量到达52.0GW,超越2018和2019年的风电新增装机容量总和。
跟着抢装潮褪去,未来1-2年,风电新增装机容量的规模和增速将有所下降,CWEA估计2021年-2023年的风电新增装机容量猜测约为42GW、40GW、42GW,如此一来,公司主营产品可能面临需求下滑的危险。
2产能过剩危险现在,公司集润滑系统年产能逐渐增加,2020年到达35000台左右。相对应的产量亦在不断增加,产能用率由2018年的86%上升至2020年的95%。
也就是说,依照2020年需求来看,公司集润滑系统产能仍未打满。
本次上市,盘古智能拟征集资金7.5亿元,其4亿元用于盘古润滑·液压系统青岛智造心二扩产项目、1亿元用于盘古智能(上海)技术研制心项目,剩下的2.5亿元用于弥补流动资金。
值得一提的是,盘古润滑·液压系统青岛智造心二扩产项目顺达产后可完成年产润滑系统28500套,较现在的年产35000套集润滑系统产能提高近81%。在未来下游需求下滑的大布景下,公司大力扩产或存在产能过剩的情况,加上募项目存在一定的建设周,短间内不只难以悉数产效益,还会加大对资金链的压力。
现实上,盘古智能的经营活动现金流情况并不算太好。陈述内,公司经营活动现金流量净额为202.36万元、2287.79万元、321.60万元和-165.09万元,与各净润差异较大。主要是遭到公司收到客户的银行/商业承兑汇、客户出售回款的信用账影响,其据结算占比在50%-60%。
3小结得益于下游风电“抢装潮”带来的产品需求增长,盘古智能近年来营收及润规模不断扩大。但跟着国家补助方针退出、整机厂降本增效等影响,公司未来产品或将面临价格下调及需求下降的压力。而在此进程,公司怎么改进经营活动现金流量质量、提高回款力度等亦是要害。
本文源自格隆汇