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2020年底接近。A股的板块轮动让公募基金成绩大幅动摇，排名大起大落。

韩建河山？韩建河山

上半年一向“霸榜”的医药主题基金，当时榜单前列已无踪迹。前7个月收益率超100%的医药主题基金，当时排名已跌至百名开外；部分制作、周期等主题基金悄然“兴起”。

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医药“落”

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获益于上半年的行情，到6月30日，排名前20的一般股票型基金中有18只为医药主题基金；而混合型基金前20中有17只医药主题基金。可以说，医药主题基金“霸屏”了上半年自动偏股型基金榜单。不过，下半年来，医药板块大幅调整，医药主题基金开端相形见绌，现在榜单前列已无踪迹。

以本年前7个月收益率超100%，上半年排名进入前10的融通医疗保健职业A为例，到11月25日，该基金排名已在自动偏股型基金100名开外。不过获益于上半年行情，当时比例净值增长率仍达70%。现在体现最好的医药类主题基金是前海开源医疗健康，排名第49，最新比例净值增长率为79.93%。

周期“起”

医药主题基金落寞的一起，部分制作、周期等主题基金悄然“兴起”。

广发高端制作、创金合信工业周期精选、工银瑞信高端制作职业等均体现不俗。

以11月之前没有冲进自动偏股型基金排名前20的创金合信工业周期精选为例，到11月25日，该基金比例净值增长率达94.21%，排名进入前10。

“顺周期性职业近几年体现都不太好，直到本年上半年都比大盘差。曩昔很长一段时刻里，商场的结构化行情杰出，涨的都是消费、科技、医药股，顺周期职业阅历了十分长期的冷板凳。从本年7月开端，顺周期板块开端有显着异动，近段时刻顺周期板块相对大盘有显着超量收益，而且趋势还在连续。”天弘周期战略基金司理谷琦彬表明。

“顺周期”行情才刚刚开端

年底接近，部分基金司理表达了对短期排名的情绪。“不同基金司理会有不同操作。我看得长一点，最近已开端布局下一年，并不会由于年底而改动战略。”某基金司理表明，“但问题是，最近一段时刻，互换仓的操作也比较检测人。”

展望后市，顺周期财物成为基金司理重视焦点。在国内经济继续复苏及海外危险缓释的布景下，行情主线开端向轻视值的顺周期种类切换。

泓德基金投研总监王克玉表明，在美国大选尘埃落定、疫苗研制不断获得打破的情况下，国际商场投资者开端从头重视传统产业的公司在经济活动正常化之后的时机。而国内经济活动在三季度康复正常，进入四季度以来继续向好。在内外部需求共振的情况下企业盈余预期好转。未来内循环仍是最重要的发展方向，科技和消费仍是要点；A股盈余继续修正，顺周期职业大幅上涨，未来股市或将从估值推意向成绩牵引、高估值向轻视值转向。

谷琦彬表明，未来经济复苏的力度会超预期，这一轮经济复苏会继续适当长一段时期，现在顺周期财物的超量体现仅仅刚刚开端罢了。

谷琦彬以为，在全球经济复苏的大布景之下，全球经济或顺周期财物都有期望被重估。现在全球顺周期财物的估值水平都处在前史底部的方位，它们和弱周期财物之间的估值距离被拉到前史极值。这个前史极值是疫情形成的。顺周期财物中包含了十分失望的预期，下一年一旦经济康复正常，经济增速往上走，这部分财物十分有期望迎来“戴维斯双击”。

修改：徐效鸿

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